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ONGLETS PRINCIPAUX

La Bourse de Paris subit quelques prises de bénéfices

Par Herve Rousseau | Publié le 14/05/2014 à 18:14 | Mise à jour le 14/05/2014 à 18:14 | Réactions (0)

L’Ukraine revient au centre des inquiétudes. Crédit Photo : © Olivia Harris / Reuters/Reuters

Après avoir retrouvé son meilleur niveau depuis six ans mardi à la clôture, l‘indice parisien a repris son souffle. Il a terminé en baisse de 0,09 % parvenant tout juste à se maintenir au-delà des 4500 points.

Les marchés boursiers ont fait une pause, mercredi. L’indice CAC 40 a ainsi cédé 0,09 %, à 4 500,79 points. La veille, il avait aligné une deuxième séance de hausse d’affilée retrouvant ainsi ses sommets du début du mois de septembre 2008.

Ailleurs en Europe, la prudence dominait également. À Francfort, le Dax qui avait battu un record absolu la veille a terminé tout juste à l’équilibre tandis qu’à Londres, le Footsie a grignoté 0,08 %. Du côté des indices paneuropéens, l’Eurostoxx 50 a abandonné 0,05 %. Wall Street était sur la même ligne: le Dow Jones reculait de 0,34 % en séance et le Nasdaq de 0,29 %.

Pour les spécialistes d’Aurel BGC après ses récents sommets le marché avait besoin de reprendre son souffle. D’autant que les derniers indicateurs se sont révélés contrastés avec notamment une baisse surprise de 0,3 % de la production industrielle en zone euro en mars. «Cet indicateur prouve que la reprise de la zone euro reste modérée et qu’il est peu probable qu’elle accélère significativement» estiment les analystes de Barclays. Pour les spécialistes de la Société générale, les chiffres de la croissance de la zone euro au premier trimestre, attendus jeudi «devraient confirmer cette lente reprise». Ils espèrent que les données sur l’inflation, attendues également jeudi, permettront de clarifier les intentions de la BCE. Depuis quelques jours l’hypothèse d’un nouveau coup de pouce de la Banque centrale européenne a largement contribué a propulser les marchés vers de nouveaux records (lire également en page 21)

Par ailleurs, les opérateurs continuaient de suivre de près l’évolution de la situation en Ukraine, menacée de partition. La crise ukrainienne a conduit la Berd à revoir ses prévisions de croissance pour l’ensemble de la zone qu’elle couvre, qui va de l’Europe centrale à certains pays d’Afrique du Nord en passant par la Russie.

Les cycliques en baisse

A Paris, les titres qui avaient conduit le rebond ces derniers jours concentraient ainsi l’essentiel de ces prises de bénéfices. Airbus Group qui s’était adjugé plus de 6 % mardi après avoir dévoilé des résultats supérieurs aux attentes a ainsi reculé de 1,08 %. Plus généralement les valeurs cycliques industrielles subissaient des dégagements à l’image de Schneider Electric (-2,40 %), Lafarge (-0,85 %), Eiffage (-3,51 %) ou Arkema (-1,51 %). Les valeurs bancaires toujours très sensibles aux soubresauts des marchés suivaient le mouvement avec Crédit Agricole (-2,10 %), BNP Paribas (-0,34 %), Société générale (-1,64 %) et Natixis (-0,96 %).

PIB

El PIB galo crecerá un 0,2% en el tercer trimestre, según el Banco de Francia

El organismo revisa al alza sus anteriores previsiones que apuntaban a un aumento del 0,1% entre julio y septiembre

EFE París 9 SEP 2013 - 10:11 CET1

La economía francesa, que salió de la recesión en el segundo trimestre al crecer un 0,5%, seguirá en esa línea con un ascenso del 0,2% entre julio y septiembre, según los datos anticipados del Banco de Francia, que revisó hoy al alza sus anteriores previsiones.

El Banco de Francia elevó así en una décima las estimaciones que había hecho el mes pasado en su informe mensual de coyuntura en la industria y los servicios.

El indicador del clima de negocios en la industria progresó en agosto hasta 97 puntos, frente a los 95 de julio, todavía por debajo del nivel 100 que marca la media de largo plazo, y que no se alcanza desde mediados de 2011.

También progresó dos puntos el mes pasado, de 91 a 93, el indicador del sector de los servicios, gracias al tirón del transporte, del negocio de alojamientos y restaurantes y de la arquitectura e ingeniería técnica.

Los empresarios tanto de la industria como de los servicios prevén la continuación de esta dinámica en septiembre, con una aceleración de la producción.

El producto interior bruto (PIB) de Francia aumentó un 0,5% en el segundo trimestre, según los datos comunicados el mes pasado por el Instituto Nacional de Estadística, que eran superiores a los que había estimado hasta entonces el Banco de Francia.

Tanto en los tres primeros meses de este ejercicio como en los tres últimos de 2012, el PIB había retrocedido un 0,2%.

Tasa Tobin

París frena la ‘Tasa Tobin’ después de defenderla durante años

Moscovici se erige en portavoz de la patronal y los bancos franceses y exige a Bruselas que se minimice el impuesto sobre las transacciones financieras

MIGUEL MORA París 12 JUL 2013 - 13:38 CET55

El ministro de Finanzas francés, Pierre Moscovici, en Bruselas. / T. CHARLIER (AFP)

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Después de pasar cinco años defendiendo desde la derecha, el centro y la izquierda la necesidad de aprobar una tasa a las transacciones financieras —llamada Tasa Tobin en honor del economista James Tobin, que la formuló en los años setenta—, y cuando once países de la Unión Europea, entre ellos Alemania, Italia y España, se habían puesto de acuerdo para aplicarla, Francia ha dado marcha atrás y ha exigido a la Comisión Europea que rebaje el alcance de una imposición que considera “excesiva”.

El ministro de Economía, Pierre Moscovici, afirmó el jueves que el proyecto ultimado por Bruselas, tal y como está planteado hoy, puede resultar perjudicial “para el futuro industrial de la plaza financiera de París” y para “la financiación de la economía francesa”, y ha exigido al comisario europeo de política fiscal, Algirdas Semeta, que “mejore y suavice” sus propuestas iniciales.

El comisario Semeta ya ha dado a entender que el proyecto de la Comisión será revisado a la baja, y el Ejecutivo comunitario ha hecho saber que está dispuesto a enmendar el texto entero antes de que entre en vigor.Moscovici se erige así en portavoz de la patronal, la banca, las aseguradoras y la Bolsa francesas, que el pasado 2 de abril enviaron una carta conjunta al ministerio en la que manifestaban su temor a que la Tasa sobre las Transacciones Financieras (TTF) pactada por Alemania, Francia, Italia, España, Austria, Portugal, Bélgica, Estonia, Grecia, Eslovaquia y Eslovenia, pueda suponerles un coste “superior a 70.000 millones de euros”. Según la banca gala, la tasa solo serviría para “destruir riqueza”.

Según fuentes conocedoras de la negociación, Francia ha ido virando de rumbo a lo largo de la opaca negociación técnica, que comenzó en mayo pasado, y su delegación ha exigido constantes rebajas en el alcance de la TTF, de forma que París ha pasado de ser el gran valedor de la TTF (Nicolas Sarkozy y François Hollande la defendieron con similar obstinación) a convertirse en su principal enemigo.

En un artículo publicado hoy en el diario francés Le Monde, Dominique Plihon —portavoz de Attac France— y Peter Wahl —presidente de la ONG alemana WEED— alertan de que Francia se ha unido sobre la marcha al “campo de los adversarios de la TTF”. Ambos explican que París está exigiendo —“entre bambalinas y a puerta cerrada, en una negociación sin alguna transparencia ni legitimidad democrática”— “unas excepciones que, tomadas de forma conjunta, convertirían a la tasa en una farsa sin efecto regulador que generaría unos ingresos ridículamente bajos”.

En este momento, nadie parece apostar un euro por un impuesto que buena parte de la ciudadanía ve cómo el símbolo de que los gobiernos y la política exigen de algún modo una contrapartida a las entidades financieras que originaron la crisis de 2008 y que en muchas ocasiones han sido rescatadas con dinero público.

Según Plihon y Wahl, si París mantiene sus posiciones, eso significará que “ha capitulado ante la presión de la patronal y de los bancos”, y la TTF “acabará siendo una caricatura de la propuesta de la Comisión”.

Alerte sur le déficit de l'État

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• • Par Cécile Crouzel
  • Mis à jour le 24/06/2013 à 20:29
   
  • Publié le 24/06/2013 à 20:23

INFO LE FIGARO - À cause de la crise et de la politique du gouvernement, les recettes fiscales devraient être inférieures de 15 milliards aux prévisions et les dépenses déraper de 5 milliards.

Un cri d'alarme! Alors que le marathon budgétaire débute le 2 juillet avec l'examen au Parlement de l'évolution des dépenses pour 2014 et que les lettres plafond sont envoyées ce matin aux ministres, les députés UMP et centristes (UDI) de la commission des finances de l'Assemblée, emmenés par son président Gilles Carrez, ont fait un état des lieux précis de l'état des finances publiques. Leur verdict présenté aujourd'hui - que Le Figaro s'est procuré - est accablant: le déficit de l'État, qui devait être de 61,5 milliards d'euros en 2013 d'après la loi de finances votée en décembre 2012, devrait dépasser les 80 milliards en fin d'année. L'impasse budgétaire frôlerait donc les 20 milliards! On est loin du diagnostic porté par le gouvernement. Dans le cadre du programme de stabilité envoyé fin avril à Bruxelles, l'exécutif a certes revu à la hausse le déficit budgétaire, mais à 68 milliards «seulement».

Bercy a chiffré à 8 milliards la perte de recettes fiscales due à une croissance économique moindre que prévu en 2013 (un milliard pour l'impôt sur le revenu, deux pour l'impôt sur les sociétés, 4,5 pour la TVA, 0,4 pour la TICPE). Insuffisant, jugent aujourd'hui les députés de droite pour qui les moins-values atteindront plutôt 15 milliards. «Les recettes de TVA sont particulièrement fragiles», souligne l'entourage de Gilles Carrez. De fait leur évolution est erratique: - 2,3 % en avril, + 1,8 % en mai. Un phénomène d'autant plus inquiétant que les hausses de TVA sont censées financer une grande partie de coût du crédit d'impôt compétitivité emploi (CICE) en 2014…

L'instabilité fiscale a bloqué l'économie

Par ailleurs, les députés de droite estiment impossible que les recettes d'impôt sur le revenu progressent de 20 % en 2013, comme le prétend Bercy. «Et ce d'autant plus que les allers et retours sur la fiscalité des plus-values des actionnaires et des entrepreneurs ont gelé les transactions, et donc les rentrées possibles d'IR», précise-t-on encore à la commission des finances. Tout se passe en fait comme si les incessants changements fiscaux avaient fini par bloquer l'économie. L'impôt sur les sociétés fournit un autre exemple. «En 2012, les mesures fiscales subies par les entreprises (majoration d'IS des grandes entreprises, surtaxes sur les banques…) n'ont pas eu le rendement escompté. Les mêmes causes risquent de reproduire les mêmes effets en 2013», promet un proche du président de la commission. Qui doute, du coup, que les recettes de l'impôt sur les sociétés puissent passer de 41 à 50 milliards entre 2012 et 2013.

L'autre faille, c'est la maîtrise des dépenses. Le gouvernement veut stabiliser cette année les dépenses de l'État, hors charge de la dette et pensions. Les sommes mises de côté en début d'année (8,5 milliards) devront suffire à faire face aux charges imprévues. Un optimisme que ne partagent pas les députés de droite, pour qui les dépenses déraperont de 4 à 5 milliards. «Rien que le déverrouillage de l'aide médicale d'État (AME) coûtera une centaine de millions», calcule l'un d'eux. Les députés de droite s'inquiètent également de la fin du non-remplacement d'un fonctionnaire sur deux partant à la retraite et de la stabilisation des effectifs promis par François Hollande. Car, sans suppression globale de postes, la masse salariale de l'État dérive de 1,3 milliard par an, malgré l'absence d'augmentation générale.

Et encore, ce sombre tableau ne concerne-t-il que l'État. Or, comme l'explique Gilles Carrez, les dépenses de la Sécurité sociale et des collectivités locales devraient elles aussi dériver cette année. Résultat? Le déficit public (État, Sécu et collectivités) pourrait dépasser les 4 % du PIB cette année, et non 3,7 % comme promis par le gouvernement à la Commission européenne. Pas sûr que Bruxelles apprécie…

Hollande s'appuie sur le Japon pour contrer la Chine

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• • Par François-Xavier Bourmaud
  • Mis à jour le 09/06/2013 à 19:43
   
  • Publié le 09/06/2013 à 18:20

DÉCRYPTAGE - Le chef de l'État veut que la France reste au niveau face à la puissante concurrence chinoise. Le Japon pourrait contribuer à cet objectif. C'est tout le sens du voyage du président de la République.

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Sur le moment, François Hollande n'a pas réalisé. Mais à l'évidence, son erreur l'a plus qu'agacé. Car en entamant vendredi sa visite d'État au Japon par un lapsus l'ayant amené à présenter «les condoléances du peuple français au peuple chinois» pour la mort de dix Japonais lors de la prise d'otages d'In Amenas en Algérie au début de l'année, le président de la République a en fait livré la clé de lecture de son voyage: l'obsession chinoise ou comment faire pour que la France reste à niveau face à la concurrence de ce puissant pays émergeant? Cela tombe bien, le Japon connaît les mêmes tourments.

D'ailleurs, sur les trois questions posées à François Hollande après son intervention samedi devant les chefs d'entreprise japonais, la première concernait la crise de la zone euro, la deuxième le Japon, la dernière la Chine: «C'est un pays émergent incontournable pour nous. Quels rapports voulez-vous établir avec lui?» lui demande l'animateur de la rencontre. Début de la réponse de François Hollande en forme de boutade révélatrice: «Votre question est dangereuse!» Et pour cause.

Au-delà des tensions qui règnent actuellement entre les deux pays asiatiques, un doute s'est installé au Japon sur sa capacité à maintenir son rang au niveau mondial face à la Chine. Un doute que l'on retrouve à l'identique dans l'Hexagone. «Il y en a qui pensent en France qu'il y a eu un âge d'or hier ou avant-hier. Mais ce qui compte, c'est demain. Pas hier. Nous avons tous les atouts pour réussir», avait auparavant assuré le chef de l'État dans son discours. Mais à condition de ne pas, trop, compter sur la Chine.

Une visite d'État satisfaisante

Après la visite de François Hollande dans le pays le mois dernier, la décision de Pékin de taxer les vins a achevé de convaincre Paris que, décidément, les relations entre les deux pays étaient trop mouvantes pour être fiables. Autant dès lors contrebalancer en s'appuyant sur le Japon. C'est d'ailleurs tout ce qu'indique François Hollande dans la fin de sa réponse aux entrepreneurs japonais. «Nous devons travailler avec la Chine, assure-t-il avant de poser le cadre. Nous devons le faire néanmoins en cohésion, en posant des règles, des principes. Nous avons effectivement des problèmes commerciaux avec la Chine.» Avec le Japon, ce n'est pourtant pas plus simple. Mais cela s'annonce beaucoup plus solide. Dans l'entourage de François Hollande, on ne manquait pas une occasion de faire remarquer le lustre avec lequel les Japonais recevait la France: trois rencontres avec l'empereur, des menus alliant la gastronomie des deux pays, des attentions de tous les instants… François Hollande lui-même devait conclure son voyage en se déclarant «satisfait de cette visite d'État».

Car entre les troisième et cinquième puissances mondiales, il n'a pas été question que d'économie tout au long des trois jours du voyage. Le président de la République a aussi énormément insisté sur l'aspect culturel. Jusqu'à citer Claude Lévi-Strauss devant l'empereur Akihito lors du dîner de gala donné en l'honneur de la France. «Séparés par des espaces immenses situés sur leur frange, la France et le Japon paraissent se tourner le dos. Pourtant, ils partagent le même destin», a ainsi cité François Hollande avant de rappeler l'attitude des Français après la tragédie de Fukushima: «Un mouvement de solidarité spontanée a vu le jour. C'est bien le signe de notre amitié.»

La Chine continue à monter en puissance

Reste désormais à donner corps à ce «partenariat d'exception» engagé ces trois derniers jours entre la France et le Japon. Des accords ont été signés, sur le nucléaire, les échanges d'étudiants… mais le plus dur reste à faire. Car pour l'heure, les deux pays sont encore en crise. Et les solutions mises en place par chacun pour en sortir diffèrent largement. Englué dans la déflation et la croissance molle depuis plus de quinze ans, le Japon a choisi de s'appuyer sur le triptyque déflation, relance budgétaire, réformes structurelles pour tenter de relancer la croissance.

De son côté, la France a opté pour la rigueur budgétaire et l'assainissement des finances publiques, mais sous la contrainte de Bruxelles. François Hollande peut sembler par moments le regretter, il n'en est pas moins tenu de s'y plier. Mais pendant ce temps, la Chine continue à monter en puissance. «Il y a bien un jour où l'on arrêtera de dire “pays émergent”, on dira puissance mondiale», raconte un diplomate. L'enjeu de l'accord entre la France et le Japon est de faire en sorte qu'alors, les deux pays puissent lui être d'égal à égal.

El FMI pide a Francia que modere su gasto y mejore la competitividad

El organismo cree que la recuperación llegará en el segundo semestre

Subraya el potencial de crecimiento de la tercera potencia europea y segunda del euro

• El paro registrado alcanza un nuevo récord en Francia en abril

MIGUEL MORA Paris 4 JUN 2013 - 14:24 CET4

El presidente francés, Francois Hollande. / BERTRAND LANGLOIS (AFP)

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Los liberales de Alemania y Reino Unido llevan meses diciéndo queFrancia es el enfermo de Europa. Este martes, los tres economistas del Fondo Monetario Internacional (FMI) encargados de vigilar el estado de la economía gala han cerrado dos semanas de “misión” en el país y han mejorado un poco ese diagnóstico. Su informe de conclusiones anima al Gobierno socialista a seguir reformando su economía “para responder a las múltiples y profundas incertidumbres” que atraviesa la segunda potencia del euro, pero cree que París puede “moderar el ritmo de la consolidación, a condición de hacer esfuerzos en la contención del gasto público” y concluye que la recuperación comenzará en el segundo trimestre de este año.

Los economistas del FMI han relativizado ante la prensa la extrema gravedad del enfermo, y de hecho han desmentido que esté cerca de la tumba. Así, han considerado improbable que, a la vista de los datos y la situación social, el país esté al borde de una segunda Revolución francesa, como acaba de anticipar el prestigioso economista Jacques Attali en su nuevo libro. Preguntado por esos negros pronósticos, el responsable de la misión, Edward Gardner, ha explicado gráficamente que “el Gobierno francés sabe que el país tiene, más que problemas psíquicos, problemas estructurales”. Además, ha saludado las intervenciones realizadas en los últimos meses por el Gobierno socialista y ha celebrado que François Hollande quiera seguir reformando. Gardner ha dicho que se lleva “una fotografía clara de la relativa armonía entre los agentes sociales”, y ha citado dos elementos positivos: los bancos nacionales están bien recapitalizados, aunque deben hacer más por el crecimiento, y, sobre todo, “las empresas francesas no están sobre-endeudadas y pueden volver atrás, invertir y crear empleo, a diferencia de lo que sucede en otros países europeos”.

El FMI considera, como la Comisión Europea, que el problema fundamental de Francia es la “pérdida de competitividad externa”, y añade que solo podrá volver a crecer si desarrolla algunos “motores internos”: ampliar la competencia en profesiones y servicios, reducir las rigideces del mercado laboral aprovechando el impulso de la reforma laboral ya aprobada, y reforzar las políticas activas de empleo para reducir la duración de los periodos de paro, que está en máximos, y mejorar la tasa de ocupación entre los jóvenes y los trabajadores de más edad.Tras reunirse durante 15 días con miembros del Gobierno, los cuatro principales banqueros, la patronal, el sindicato mayoritario (el comunista CGT) y diversas entidades públicas y parlamentarias, el Fondo ha emitido un informe templado y moderadamente pesimista. En él, el FMI rebaja ligeramente las previsiones de crecimiento para este año y el que viene. Para 2013, cree que la economía se contraerá dos décimas (una más de lo previsto en abril), para rebotar un 0,8% en 2014, una décima menos que en su anterior previsión. Y considera que después de dos trimestres negativos, el último de 2012 y el primero de este año, “la actividad económica debería comenzar a recuperarse en el segundo semestre de 2013, impulsado por una mejora de las condiciones externas”.

Más medidas

Otras medidas concretas recomendadas por el informe son: reducir el coste salarial de los empleados públicos; reformar las pensiones mediante un retraso en la edad de jubilación; reducir el coste de contratación de jóvenes mediante la flexibilización de contratos (Gardner ve con buenos ojos un posible salario mínimo para los jóvenes), y la reforma el seguro de desempleo.

En cuanto a la contabilidad y el déficit, París tendrá que seguiravanzando en la consolidación fiscal “a medio plazo” a través de la reducción de los gastos porque “los ingresos están agotados”, advierten los economistas del FMI. “El uso recurrente de medidas fiscales para llenar las lagunas presupuestarias no solo ha aumentado la presión fiscal a niveles excesivos, sino que también ha minado la confianza empresarial y de los hogares”, subraya Gardner.

El Fondo cree que Francia acabará 2013 con un déficit de alrededor del 3% del PIB y que en 2014 bajará algo de esa cifra, y aconseja mantener el aumento del gasto entorno al 0,3% a partir de 2015 “hasta que se alcance el objetivo presupuestario estructural”. El Programa de Estabilidad presentado por Francia en Bruselas prevé alcanzar ese objetivo en 2016, pero los economistas del organismo con sede en Washington consideran las hipótesis de crecimiento del PIB esgrimidas por París "demasiado optimistas".

El informe, en todo caso, achaca a la anémica situación de la economía europea la persistencia de los nubarrones sobre Francia. “Los principales riesgos a la baja”, dice, “se encuentran en las perspectivas de crecimiento precario en Europa, vinculados a las reestructuraciones de los balances públicos y privados”. El Fondo señala también que las grandes mejoras en la competitividad de los países periféricos pueden afectar a la economía gala si el Gobierno de París no se pone las pilas. Y pide avanzar en la estabilidad financiera impulsando la unión bancaria.

Rebaja de la masa salarial

El resumen es que el desafío de Francia pasa por reactivar la competitividad y el crecimiento a través de políticas fiscales, financieras y estructurales “que pongan el acento en elevar la productividad de los recursos humanos y de capital, aumentando la competencia, avanzando en la consolidación fiscal a un ritmo constante en términos estructurales y apoyándose en “una contención del gasto y una rebaja de la masa salarial pública”.

La institución celebra las actuaciones del Gobierno de Hollande, pero le recomienda que busque instrumentos nuevos para reducir el coste efectivo de la contratación de jóvenes. Y alerta de que el elevado "coste de la mano de obra sigue siendo un obstáculo fundamental para el extremo inferior del mercado laboral, los jóvenes".

El documento recuerda, sin embargo, que las tasas de empleo en Francia siguen siendo muy inferiores a los de los países socios en los dos extremos de la distribución por edades. Según Gardner, “París está negociando estos acuerdos y sabe que debe buscar soluciones con urgencia. Pero solo el tiempo dirá si ha tomado las decisiones buenas”.