lundi 6 mai 2013




Il fondo norvegese del petrolio
fa shopping di immobili

Il principale fondo con lo Stato alle spalle di tutto il mondo - arricchito dai proventi dei giacimenti petroliferi - si dedica all'acquisto di uffici, stabilimenti e grandi magazzini. Piazzata una serie di fiche da ben 6,5 miliardi di dollari


MILANO - Depositi, magazzini e stabilimenti per un valore di 2,4 miliardi di euro. Ma anche uffici statunitensi per altri 600 milioni di dollari, il complesso che fa da quartier generale per il Crédit Suisse a Zurigo e il centro commerciale di Sheffield. Il fondo pensioni norvegese, alimentato grazie ai proventi dell'estrazione petrolifera e più grande a livello globale, ha investito pesantemente nel settore immobiliare, tanto da ingrandire di dieci volte i propri asset nel real estate rispetto a un anno fa, quando muoveva i primi passi nel settore.

Il valore complessivo di questi asset, per il fondo norvegese, ha raggiunto la cifra ragguardevole di 6,5 miliardi di dollari - come riporta il Financial Times in apertura del suo sito -: anche se si tratta solo dello 0,9% degli asset complessivi, che raggiungono la bellezza di 720 miliardi di dollari, è un bel balzo rispetto al 2011. L'obiettivo dichiarato da Yngve Slyngstad, al timone del fondo, è arrivare al 5% degli investimenti nel settore immobiliare. Ovviamente le sue mosse sono studiate molto attentamente dagli osservatori, vista l'importanza del fondo: la sua decisione di rompere l'equilibrio tra bond e azioni (settori nei quali tradizionalmente il fondo investiva) in direzione dell'immobiliare. Lo stesso Slyngstad ha riconosciuto che "l'immobiliare è una complessa asset class. Una delle sfide per il momento è che non c'è più un giro d'affari così elevato come ci si potrebbe aspettare" in questo settore. Ma se la scommessa è stata lanciata proprio dal principale fondo 'statale' mondiale, c'è da credere che non sia stata troppo avventata.
(05 maggio 2013)


Rusia suaviza su préstamo a Chipre. El Gobierno ruso acepta extender el plazo del crédito de rescate por 2.500 millones a Chipre de cinco a siete años y rebaja los intereses, que pasan del 4,5% al 2,5%, según el memorándum de acuerdo de la troika



MARKET OVERVIEW

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FTSE MIB16.862,99-0,35%
FTSE 1006.521,46+0,94%
DAX 308.112,08-0,13%
CAC 403.907,04-0,15%
SWISS MARKET7.927,34-0,13%
S&P 5001.614,42+1,05%
NASDAQ3.393,87+0,45%
HANG SENG22.915,09+0,99%


Draghi dice que el Banco Central Europeo está listo para actuar de nuevo

El presidente del BCE advierte de que no pueden subsidiar gobiernos con compras de bonos y les pide que no se relajen y reduzcan gasto público e impuestos



El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi / YVES HERMAN (REUTERS)
El Banco Central Europeo (BCE) está preparado para actuar de nuevo en función de la evolución de la economía, ha asegurado el presidente del instituto emisor, Mario Draghi, quie, sin embargo, ha subrayado que no puede subsidiar países, por lo que instó a los gobiernos a acometer los necesarios esfuerzos de consolidación, recomendándoles reducir el gasto público y los impuestos para paliar los efectos negativos de los ajustes presupuestarios.
"Estamos listos para actuar de nuevo", aseguró el banquero italiano en un discurso durante la ceremonia de su investidura como honoris causa por la Universidad LUISS de Roma después de que el pasado jueves el BCE recortará un cuarto de punto los tipos de interés, hasta el mínimo histórico del 0,50%.
No obstante, Draghi advirtió de que no existe una política monetaria por parte del banco central que se ajuste perfectamente a todos los países, y señaló que el "extraordinario éxito de la moneda única durante años ocultó los riesgos que se estaban acumulando".
En este sentido, el banquero italiano indicó que los gobiernos de los países miembros, con la excepción de Alemania y algunos otros, se sintieron liberados de las limitaciones anteriores y demoraron las reformas estructurales para ganar en competitividad ante los retos de la globalización, viendo minada su credibilidad y dando lugar a la fragmentación financiera de la región.
A este respecto, Draghi defendió la efectividad de las intervenciones del BCE para reducir dicha fragmentación, asegurando el suministro de liquidez, así como reduciendo la prima de riesgo relacionada con el temor a la redenominación.
Sin embargo, el presidente del BCE subrayó que la institución "no puede subsidiar gobiernos mediante la compra de bonos" ni puede subsidiar a los accionistas de los bancos, evitando el saneamiento de los balances con la necesaria recapitalización, así como tampoco puede hacer mucho para relajar la aversión al riesgo que frena los préstamos bancarios.

"No hay vuelta atrás"

Asimismo, el banquero italiano subrayó la importancia de que los países de la zona euro mantengan bajo control sus finanzas públicas, recomendando particularmente a los países con elevados niveles de endeudamiento que no den pasos atrás en los esfuerzos de consolidación fiscal.
"Especialmente en el caso de los países con elevados niveles de deuda, más allá de fluctuaciones cíclicas, esto significa que no hay vuelta atrás en los objetivos ya alcanzados", advirtió Draghi un día después de que las autoridades francesas hayan proclamado el fin del paradigma de la austeridad.
"La experiencia que estamos viviendo muestra que la falta de credibilidad de las finanzas públicas de un país se traduce rápidamente en la separación de los bancos ese país del resto del mercado financiero del euro y en ausencia de crédito para el sector privado en ese país", explicó.
Así, el presidente del BCE expresó la necesidad de que los países adopten reformas "que desaten los nudos que sofocan el crecimiento" y mitiguen el impacto negativo inherente a la consolidación fiscal mediante una estrategia cuya composición favorezca la reducción del gasto público corriente y de los impuestos, sobre todo en una Europa donde los impuestos ya son altos en la comparación internacional.



El empleo remonta por segundo mes consecutivo en abril gracias a la hostelería

La contratación en el sector explica el aumento en 51.077 ocupados de la Seguridad Social

El paro registrado en el antiguo Inem baja en 46.050 personas, hasta los 4,9 millones



El mercado laboral ha arrancado el segundo trimestre con una leve recuperación gracias a la activación de la hostelería, según los datos del paro registrado que ha publicado este lunes el Ministerio de Empleo. En abril, el número de parados apuntados a los servicios públicos de empleo bajó en 46.050 personas, lo que supone un recorte del 0,91%. Con este descenso, el segundo consecutivo tras el mínimo alivio de marzo, el total de desocupados apuntados al antiguo Inem se sitúa de nuevo por debajo de los 5 millones (4.989.193 personas).
Del lado del empleo, el número medio de afiliados a la Seguridad Social también registró en abril su segundo mes consecutivo al alza. La afiliación del conjunto del Sistema creció en 51.077 personas (un 0,32%), con lo que la cifra global de ocupados alcanza los 16.232.352. Más de cuatro de cada cinco de estos nuevos inscritos se registraron en la hostelería al calor de la puesta en marcha de la industria turística tras la Semana Santa, que este año cayó en marzo y que fue incapaz de animar las contrataciones más allá de las regiones del litoral mediterráneo. También destaca la evolución de los autónomos, con 11.900 altas, lo que supone su mayor alza en cinco años.
En abril, la afiliación aumentó en Cataluña, Murcia, Navarra, Castilla-León, Extremadura, Cantabria, Andalucía y sobre todo, en Baleares, con un alza del 7%. El archipiélago aportó la mitad de los nuevos afiliados. Por su parte, el paro registrado bajó en casi todas las comunidades, salvo en Canarias, que lleva un calendario turístico diferenciado, y Valencia.
Fuente: Ministerio de Empleo / EL PAÍS
Bajando al detalle, los datos de Empleo limpios de estacionalidad –esto es, corregido de las oscilaciones que provocan fenómenos como el inicio de la temporada turística- muestran un balance más pesimista. Así, el paro registrado aumenta en 17.663 personas y la afiliación, que lleva más de dos años a la baja, retrocede en 23.500 trabajadores.
Desde el Gobierno, la secretaria de Estado de Empleo, Engracia Hidalgo, ha destacado que en abril se registraron el mayor número de contratos en solo mes desde 2008 con 1.153.140 contratos. Sin embargo, los contratos indefinidos a tiempo completo siguen en franco retroceso con 54.143, un 19% menos con respecto al mismo mes de 2012.

Prestaciones y EPA

Además, pese a la recuperación en la afiliación, la ratio entre los trabajadores que pagan cotizaciones y los pensionistas sigue por debajo de dos. Esto es, que había un perceptor de una prestación por cada 1,9 ocupados inscritos. Del lado de las prestaciones por desempleo, en marzo, último dato publicado, se presentaron 843.238 solicitudes, lo que representa un 2,5% menos que el mismo mes del año anterior. También se reduce, en su caso un 0,9%, el número de beneficiarios existentes a final del mes, hasta los 2.945.056.
La cobertura del sistema de protección por desempleo durante el mes de marzo de 2013 ha sido del 61,54%, el mismo indicador en marzo de 2012 fue de 66,43%, lo que supone un descenso en la cobertura del 7,4 %. Contando con el Plan Prepara, que contempla la ayuda de 400 euros, se ha situado en el 63,4 %, según Engracia Hidalgo. Los gastos por el desempleo en marzo ascendieron a 2.625 millones, lo que supone un 1,8% menos que el mismo mes de 2012 tras la entrada en vigor de los nuevos criterios que endurecen el acceso a las prestaciones.
El Ministerio publica mensualmente los datos que obtiene de los registros de las oficinas públicas de empleo. Frente a estas cifras, el INE da a conocer cada trimestre la Encuesta de Población Activa, que ofreceun análisis más completo del mercado laboral ya que también tiene en cuenta a las personas que no están apuntados al antiguo Inem. Según la EPA del primer trimestre de 2013 publicada la semana pasada, el número total de desempleados en España superó a cierre de marzo los 6,2 millones, un récord histórico.

vendredi 3 mai 2013




La especulación se apodera de Bankia: sube un 21% y vale más que Inditex

  • Concluye la sesión con una revalorización del 21% hasta los 6,2 euros
  • Su capitalización tras las ampliaciones rondaría los 71.000 millones, por encima de Inditex
José Ignacio Goirigolzarri, presidente de Bankia
EFE
Continúa la locura. A la espera de que finalice la ampliación de capital por hasta 15.900 millones de euros que permita afianzar la solvencia de Bankia, sus títulos se encuentran fuera de control. Si nada lo impide el próximo 28 de mayo empezarán a cotizar los 11.600 millones de títulos, inyectados por el FROB y los dueños de preferentes y deuda subordinada. Mientras eso llega, la especulación se ha apoderado de la firma.
La ampliación de 10.700 millones de euros estará abierta hasta el 14 de mayo a los accionistas actuales. Aunque sería incomprensible que acudan (al menos de forma significativa), a la vista de los antecedentes. Los que compraron en la OPS del verano de 2011 sufren minusvalías de más del 98%. Y el FROB no necesita derechos de suscripción para entrar en Bankia. De ahí que el valor real de los derechos de suscripción preferente tienda a 0 euros, hasta que se extingan el 14 de mayo, último día en que cotizarán. Los derechos de suscripción preferente (uno permite adquirir 397 acciones a un precio de 1,352 euros cada una de ellas) han caído con fuerza (-47%) desde los 0,85 euros de esta mañana hasta los 0,4 euros registrados al cierre.

BANKIA6,200 21,310%
Para contabilizar la evolución de la inversión en Bankia hay que sumar el precio de los títulos y el de los derechos. El viernes sus acciones han anotado un 21% hasta los 6,2 euros. La suma del precio de los derechos y de las acciones daría unos 6,6 euros (6,2 de la acción más 0,4 del derecho), frente a los 5,931 del cierre de ayer (5,111 de la acción más 0,82 del derecho). Es decir, la inversión en Bankia subiría, según estos precios, un 12% frente a ayer. Eso sí, después de caer un 53,6% del lunes al martes.
Las ampliaciones están aseguradas, y de acuerdo al nuevo número de acciones de Bankia tras las operaciones a cierre de hoy valdría unos 71.920 millones de euros, por encima de lo que vale Inditex (unos 64.400 millones).
Lo que está claro es que el valor se hundirá en los próximos días. No es interesante que nadie entre de cara al medio plazo, ni con derechos –se pagaría la acción a unos 1,352 euros– ni mucho menos comprando directamente en Bolsa. El precio contable de la acción es de unos 0,8 euros pero el fondo de rescate de la banca entrará a 1,352 euros... Y ningún banco español, ni siquiera los dos grandes –BBVA y Santander–, cotiza por encima de su valor en libros. Al contrario, cotizan claramente por debajo. La banca pequeña y mediana –como Sabadell, Popular o Bankinter– actualmente cotiza a múltiplos de entre 0,5 y 0,6 veces su valor en libros; es decir, con descuentos de entre el 40% y el 60%.
Nmás1 ha publicado un informe en el que valora la acción a 0,6 euros. Este precio teórico otorgaría a Bankia una capitalización de unos 7.000 millones de euros, una vez finalizadas las ampliaciones de capital. La conversión de las preferentes y la deuda subordinada obligará a unos 200.000 clientes a convertirse a la fuerza en accionistas de Bankia. Los dueños de preferentes querrán recuperar una parte de su inversión, lo que desatará un torrente de ventas (flow back) que tumbará la cotización, una vez entren en el mercado los nuevos títulos. El canje de hasta 5.200 millones de euros (aunque la entidad calcula que finalmente serán unos 4.840 millones de euros) se llevará a cabo el 23 de mayo pero los nuevos títulos comenzarán a cotizar el 28 de mayo.



MARKET OVERVIEW »
FTSE MIB16.922,29+1,04%
FTSE 1006.521,46+0,94%
DAX 308.122,29+2,02%
CAC 403.912,95+1,40%
SWISS MARKET7.937,61+0,45%
S&P 5001.597,59+0,94%
NASDAQ3.381,59+1,23%
HANG SENG22.689,96+0,10%


Le chômage baisse aux États-Unis 

    • Publié 

Des demandeurs d'emploi à Albany, capitale de l'État de New York.
Des demandeurs d'emploi à Albany, capitale de l'État de New York. Crédits photo : Mike Groll/AP
À 7,5%, le chômage est au plus bas depuis quatre ans mais d'autres indices mensuels restent négatifs.
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La surprise est doublement bonne. Non seulement l'économie américaine a créé plus d'emplois que prévu en avril, mais en outre les estimations des deux mois précédents sont révisées très favorablement. Au final, 165.000 postes ont été créés le mois dernier, tous secteurs confondus aux États-Unis et 50.000 supplémentaires sont ajoutés aux statistiques de mars. De surcroît, les bons chiffres de février se révèlent carrément excellents: ils sont eux aussi révisés pour afficher 332.000 créations d'emplois. Du jamais vu depuis mai 2010.
Pour couronner ces bonnes nouvelles, le chômage chute à nouveau. En revenant à 7,5%, le voici au plus bas depuis quatre ans. Contrairement à ce qui avait été observé initialement pour le mois de mars, ce recul du chômage reflète plutôt une accélération de l'embauche, et non pas un découragement des demandeurs d'emploi. «L'idée que l'emploi se tienne aussi bien face aux vents contraires créés par les économies budgétaires est un signe très positif», estime Russell Price, économiste auprès d'Ameriprise Financial Services. Certains économistes vont du reste réviser à la hausse leurs estimations de la croissance, pour tenir compte de la surprenante vigueur de l'embauche.

Inquiétudes persistantes

L'étonnement est d'autant plus fort que plusieurs déceptions ont ces derniers jours donné l'impression que la conjoncture ralentissait dangereusement. Selon l'indice ISM publié mercredi, l'activité manufacturière en avril est en effet retombée à son rythme le plus faible depuis janvier. Le même jour, on apprenait que les dépenses de construction en mars ont reculé, contre toute attente. Par ailleurs, les dépenses des consommateurs américains en mars n'ont grimpé que de 0,2%, ce qui marque leur progrès le plus maigre depuis trois mois. Enfin, on apprenait vendredi que l'activité dans le secteur dominant des services avait encore ralenti en avril, et ce pour le deuxième mois consécutif. Cet indice est tombé au plus bas depuis neuf mois.
Les bons chiffres de l'emploi annoncés vendredi matin ne suffisent donc pas à effacer des faiblesses qui inquiètent la Réserve fédérale. Cette dernière, mercredi, sans avoir eu encore connaissance de ces nouvelles de la santé du marché du travail, soulignait par exemple que les réductions automatiques de dépenses publiques pesaient sur la demande.
La récession en Europe affecte aussi les exportations américaines et donc par conséquent la croissance aux États-Unis. Autant d'éléments qui vont inciter la Fed à maintenir ses mesures extraordinairement stimulantes pour l'offre de crédit, le quantitative easing, qui consiste à injecter massivement des liquidités. Pour autant, les pessimistes ont de quoi être ébranlés.
La réaction initiale de Wall Street a d'ailleurs été positive. L'indice S & P 500 a établi un nouveau record dès l'ouverture, alors que le rendement des obligations à 10 ans du Trésor américain remontait vivement à 1,70 %.