lundi 10 décembre 2012
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
Le CAC 40 s’installe au dessus des 3600 points
La démission du premier ministre italien Mario Monti ranime les craintes des opérateurs. Crédit Photo : STAFF/REUTERS
Après
avoir longuement hésité, le CAC 40 a avancé de 0,18 %. Une bonne
nouvelle en provenance de Chine a compensé les inquiétudes sur l’Italie.
Valse-hésitation à la Bourse de Paris. Le CAC 40 a
changé de cap à plusieurs reprises pour finalement se ressaisir peu
avant la clôture. L’indice parisien a finalement avancé de 0,18 %, à
3612,10 points, à un nouveau sommet annuel.
Même ambiance sur les autres grandes places européennes. Après avoir évolué en dents de scie pendant toute la séance, Londres et Francfort ont également terminé dans le vert. Le Footsie a ainsi grignoté 0,12 %, et le Dax 0,17 %.
Milan en revanche a chuté de 2,20 % et Madrid, de 0,73 %. Wall Street était toute aussi hésitante. Après avoir ouvert en légère baisse, le Dow Jones grignotait 0,21 % et le Nasdaq 0,56 %.
En zone euro, l’Italie cristallise de nouveau les inquiétudes. L’annonce de la prochaine démission du président du Conseil italien, Mario Monti a réveillé les doutes sur la troisième économie de la zone euro. Les taux à 10 ans de l’Italie se sont d’ailleurs fortement tendus sur le marché secondaire, grimpant à près de 4,8 % contre environ 4,5 % en fin de semaine dernière. L’instabilité de la situation politique en Italie faisait également ressurgir les craintes sur l’Espagne, rappelant que l’hypothèse d’un sauvetage global du pays pour assainir son économie en récession est encore loin d’être totalement écartée.
Même ambiance sur les autres grandes places européennes. Après avoir évolué en dents de scie pendant toute la séance, Londres et Francfort ont également terminé dans le vert. Le Footsie a ainsi grignoté 0,12 %, et le Dax 0,17 %.
Milan en revanche a chuté de 2,20 % et Madrid, de 0,73 %. Wall Street était toute aussi hésitante. Après avoir ouvert en légère baisse, le Dow Jones grignotait 0,21 % et le Nasdaq 0,56 %.
En zone euro, l’Italie cristallise de nouveau les inquiétudes. L’annonce de la prochaine démission du président du Conseil italien, Mario Monti a réveillé les doutes sur la troisième économie de la zone euro. Les taux à 10 ans de l’Italie se sont d’ailleurs fortement tendus sur le marché secondaire, grimpant à près de 4,8 % contre environ 4,5 % en fin de semaine dernière. L’instabilité de la situation politique en Italie faisait également ressurgir les craintes sur l’Espagne, rappelant que l’hypothèse d’un sauvetage global du pays pour assainir son économie en récession est encore loin d’être totalement écartée.
Vif redressement de l’industrie chinoise
Les marchés ont toutefois été réconfortés par le vif redressement de la croissance industrielle en Chine. Après plusieurs trimestres de ralentissement, la production des usines chinoises a augmenté de plus de 10 % en novembre. L’opération de rachat de la dette grecque, qui semble s’orienter vers un franc succès, a également apporté du baume au cœur des investisseurs.Les banques à la peine
À Paris toutefois, comme à chaque épisode de la crise en zone euro, les valeurs bancaires ont accusé le coup. Société générale a ainsi perdu 1,57 %, BNP Paribas 1,90 % et Crédit agricole 2,59 %. Un bon nombre de valeurs cycliques profitaient en revanche de l’embellie chinoise, à l’image des constructeurs automobiles Renault (+ 1,39 %) et Peugeot (+4,64 %) de Bouygues (+1,68 %) ou encore de Lafarge (+ 0,83 %). STMicroelectronics a fait un bond de 4,40 % après avoir annoncé sa sortie de ST Ericsson sa coentreprise dans les puces pour téléphones portables avec le suédois Ericsson qui n’a jamais été rentable. Face au regain de tensions dans la zone euro, les valeurs défensives parvenaient également à tirer leur épingle du jeu, avec Danone (+ 1,23 %) ou Essilor International (+ 0,83 %).
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
El ministro de Economía, Luis de Guindos,
ha asegurado esta mañana en una entrevista radiofónica que el Gobierno
"considera" la opción del rescate, "lo está mirando”, aunque "los
tiempos en política, como en la música, son importantes". Guindos, que
no ha aclarado si el Ejecutivo acabará solicitando la ayuda ni cuándo lo
haría, ha afirmado que en todo caso el Ejecutivo hará lo que sea "más
conveniente para la economía española".
Guindos deja en el aire el rescate: “El Gobierno lo considera, lo está mirando”
El ministro de Economía elude aclarar si se pedirá la ayuda del BCE
"Los tiempos son importantes" y el Ejecutivo hará lo "más conveniente para la economía"
EL PAÍS aboga por que el Ejecutivo solicite el rescate de forma urgente
"El rescate no es apretar un botón, el rescate tiene un montón de implicaciones para la economía española y europea", ha explicado el ministro de Economía en el programa El día menos pensado, de Radio Nacional.
El Gobierno, ha dicho, "no se resiste a nada, analiza la situación, ve
cuáles son los pros y los contras". Eso sí, "la ayuda que necesita
España es que se eliminen las incertidumbres sobre el futuro del euro",
ha añadido, y por ello el Consejo Europeo que se celebra esta semana "es
muy importante, porque se va a hablar de la unión bancaria".
El titular de Economía ha reconocido que los niveles actuales de la prima de riesgo son dañinos para la recuperación del país: "Con la prima de riesgo entre 400 y 450 puntos básicos es muy difícil que España se financie correctamente. Eso es necesario reducirlo. La mitad de ese diferencial se debe a las dudas sobre el futuro del euro". El diferencial entre la deuda española y la alemana ha aumentado hoy 17 puntos básicos, hasta los 433 puntos. Guindos, que ha descartado también nuevos recortes, ha avanzado que la caída de la economía en 2012 será del 1,3 % o del 1,4 %, "menos mala" del 1,5 % previsto por el Gobierno. Sobre las pensiones, ha asegurado que ganarán poder adquisitivo pese a no actualizarlas.
EL PAÍS aboga en su editorial de hoy por que el Ejecutivo solicite el rescate de forma urgente. "Aplazar la petición de rescate equivale a condenar a la economía española a una recesión prolongada y dolorosa", concluye el editorial. El periódico sostiene que "si no se reduce con urgencia la prima de riesgo, que es la medida objetiva de dicho estrangulamiento [de la economía española], seguirá la desconfianza de los inversores hacia España y la salida de la recesión será insegura y tardía, quizá más allá de 2014". El último mensaje del Gobierno sobre el rescate se produjo el pasado mes de octubre: el presidente, Mariano Rajoy, afirmó que no renunciaba a pedirlo, aunque fuentes del Ejecutivo puntualizaron después que se trabajaba con la hipótesis de no tener que hacerlo este año.
Todos los analistas económicos, las instituciones nacionales e internacionales y, en privado, el equipo económico de Mariano Rajoy, coinciden en el diagnóstico expuesto, apunta el editorial, y sin embargo "el Gobierno se resiste a aplicar el remedio más rápido y eficaz para reducir ese coste financiero asfixiante, que es el de solicitar la intervención del Banco Central Europeo (BCE) en el mercado de deuda". Esa intervención, añade el texto, "dista mucho de ser un rescate tradicional, como el de Grecia, Irlanda o Portugal".
"El Gobierno hará aquello que sea más necesario y más inteligente para los intereses de España", ha asegurado hoy la secretaria general del PP, María Dolores de Cospedal. El ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, ha destacado hoy que cuando los problemas políticos de un país, en referencia a Italia, contagian a otros, "conviene enfatizar la importancia de tener un escudo común: un proyecto europeo que no dará marcha atrás por mucho que insistan en que está en su término".
El Gobierno aseguró en octubre que solicitaría el rescate “si es necesario”. Fuentes del Ejecutivo añadieron que no se preveía tener que pedirlo al menos en lo que queda de 2012. Las subastas del Tesoro van bien, explicaron; las necesidades de financiación de la Administración se van cubriendo; la prima de riesgo, pese a estar muy alta, está mucho más baja que en verano y parece controlada precisamente por la existencia de ese mecanismo anunciado por el BCE que funciona como un freno. Y las cosas en Europa, en opinión del Ejecutivo, están avanzando aunque sea despacio.
El principal partido de la oposición rechazará "cualquier modalidad" de rescate. La resolución política aprobada en el último comité federal del PSOE, tras acusar al Ejecutivo de haber deteriorado “la confianza interna y externa” en España, afirma: “En el horizonte inmediato se cierne la práctica seguridad de alguna modalidad de rescate de la economía española [...]. El PSOE se opondrá rotundamente a medidas que, con una u otra modalidad, se traduzcan en más condicionalidades y exigencias que tendrán como consecuencia mayores sacrificios para los ciudadanos a los que el Gobierno ha convertido en las víctimas principales de la crisis”.
El titular de Economía ha reconocido que los niveles actuales de la prima de riesgo son dañinos para la recuperación del país: "Con la prima de riesgo entre 400 y 450 puntos básicos es muy difícil que España se financie correctamente. Eso es necesario reducirlo. La mitad de ese diferencial se debe a las dudas sobre el futuro del euro". El diferencial entre la deuda española y la alemana ha aumentado hoy 17 puntos básicos, hasta los 433 puntos. Guindos, que ha descartado también nuevos recortes, ha avanzado que la caída de la economía en 2012 será del 1,3 % o del 1,4 %, "menos mala" del 1,5 % previsto por el Gobierno. Sobre las pensiones, ha asegurado que ganarán poder adquisitivo pese a no actualizarlas.
EL PAÍS aboga en su editorial de hoy por que el Ejecutivo solicite el rescate de forma urgente. "Aplazar la petición de rescate equivale a condenar a la economía española a una recesión prolongada y dolorosa", concluye el editorial. El periódico sostiene que "si no se reduce con urgencia la prima de riesgo, que es la medida objetiva de dicho estrangulamiento [de la economía española], seguirá la desconfianza de los inversores hacia España y la salida de la recesión será insegura y tardía, quizá más allá de 2014". El último mensaje del Gobierno sobre el rescate se produjo el pasado mes de octubre: el presidente, Mariano Rajoy, afirmó que no renunciaba a pedirlo, aunque fuentes del Ejecutivo puntualizaron después que se trabajaba con la hipótesis de no tener que hacerlo este año.
Todos los analistas económicos, las instituciones nacionales e internacionales y, en privado, el equipo económico de Mariano Rajoy, coinciden en el diagnóstico expuesto, apunta el editorial, y sin embargo "el Gobierno se resiste a aplicar el remedio más rápido y eficaz para reducir ese coste financiero asfixiante, que es el de solicitar la intervención del Banco Central Europeo (BCE) en el mercado de deuda". Esa intervención, añade el texto, "dista mucho de ser un rescate tradicional, como el de Grecia, Irlanda o Portugal".
"El Gobierno hará aquello que sea más necesario y más inteligente para los intereses de España", ha asegurado hoy la secretaria general del PP, María Dolores de Cospedal. El ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, ha destacado hoy que cuando los problemas políticos de un país, en referencia a Italia, contagian a otros, "conviene enfatizar la importancia de tener un escudo común: un proyecto europeo que no dará marcha atrás por mucho que insistan en que está en su término".
El Gobierno aseguró en octubre que solicitaría el rescate “si es necesario”. Fuentes del Ejecutivo añadieron que no se preveía tener que pedirlo al menos en lo que queda de 2012. Las subastas del Tesoro van bien, explicaron; las necesidades de financiación de la Administración se van cubriendo; la prima de riesgo, pese a estar muy alta, está mucho más baja que en verano y parece controlada precisamente por la existencia de ese mecanismo anunciado por el BCE que funciona como un freno. Y las cosas en Europa, en opinión del Ejecutivo, están avanzando aunque sea despacio.
El principal partido de la oposición rechazará "cualquier modalidad" de rescate. La resolución política aprobada en el último comité federal del PSOE, tras acusar al Ejecutivo de haber deteriorado “la confianza interna y externa” en España, afirma: “En el horizonte inmediato se cierne la práctica seguridad de alguna modalidad de rescate de la economía española [...]. El PSOE se opondrá rotundamente a medidas que, con una u otra modalidad, se traduzcan en más condicionalidades y exigencias que tendrán como consecuencia mayores sacrificios para los ciudadanos a los que el Gobierno ha convertido en las víctimas principales de la crisis”.
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
Monti: "Non drammatizzare reazioni mercati.
Mario Monti (reuters)
OSLO - Il governo è ancora in carica e
lo sarà fino alle prossime elezioni. Il premier Mario Monti lo
puntualizza in conferenza stampa, parlando ad Oslo per l'assegnazione
del Premio Nobel per la pace alla Unione europea. E cerca di rassicurare
sulla situazione italiana, dopo il nervosismo dei mercati e
la risalita dello spread che ha seguito l'annuncio delle sue dimissioni
- effettive dopo l'approvazione della legge di stabilità - comunicate al capo dello Stato sabato:
"so quelle che sono state le reazioni dei mercati ma non vanno
drammatizzate", dice il premier. "Chiunque vinca le elezioni" sarà
responsabile con gli "impegni presi con l'Europa", assicura. Quanto ad
una sua possibile candidatura alle elezioni non si sbilancia: "Non sto
considerando questa questione in questa fase. Tutti i miei sforzi - ha
spiegato - ora sono concentrati sul completamento del tempo rimanente al
Governo attuale".
Nuovo governo sarà responsabile. Il messaggio di fondo trasmesso dal premier a Oslo è che l'Italia continuerà ad essere protagonista nella costruzione della Ue unita. E Monti ha fiducia nel fatto che gli italiani alle ormai prossime elezioni politiche "daranno spazio, qualunque sia la coalizione, ad un governo responsabile". Il nuovo esecutivo "sarà in linea con gli sforzi compiuti sulla disciplina di bilancio", sottolinea, e sarà votato alla crescita e allo sviluppo.
Poi la rassicurazione ai mercati, che non devono temere alcun vuoto di decisioni: "il governo attuale è in carica e continua il suo lavoro" e "tutti i miei sforzi sono concentrati al completamento degli impegni assunti", sottolinea il presidente del Consiglio.
Italiani maturi, non disposti a credere a promesse irrealistiche. Nel continuare il lavoro di costruzione europea bisogna fare attenzione ai "rigurgiti di nazionalismi e populismo, che farebbero il male dei nostri Paesi e del tentativo di costruire un'Europa sempre più armonica", avverte ancora Monti. Discorso che tocca da vicino l'Italia, perché il rischio di derive populistiche sulle politiche economiche e per la Ue esiste in ogni Paese e "va evitato il più possibile nella imminente campagna elettorale". A questo proposito, Monti spiega che i cittadini italiani "sono maturi e non tanto disposti" a credere a promesse irrealistiche da qualunque parti arrivino.
Monti: "Non drammatizzare reazioni mercati.
Candidarmi? Non lo sto valutando ora"
Il premier a Oslo per l'assegnazione del premio Nobel per la pace alla Ue. "Chiunque vincerà le elezioni sarà responsabile con gli impegni presi con l'Europa". E avverte: "Chiesti sacrifici, ma attenti ai rigurgiti di populismo"
Mario Monti (reuters)
Nuovo governo sarà responsabile. Il messaggio di fondo trasmesso dal premier a Oslo è che l'Italia continuerà ad essere protagonista nella costruzione della Ue unita. E Monti ha fiducia nel fatto che gli italiani alle ormai prossime elezioni politiche "daranno spazio, qualunque sia la coalizione, ad un governo responsabile". Il nuovo esecutivo "sarà in linea con gli sforzi compiuti sulla disciplina di bilancio", sottolinea, e sarà votato alla crescita e allo sviluppo.
Poi la rassicurazione ai mercati, che non devono temere alcun vuoto di decisioni: "il governo attuale è in carica e continua il suo lavoro" e "tutti i miei sforzi sono concentrati al completamento degli impegni assunti", sottolinea il presidente del Consiglio.
Italiani maturi, non disposti a credere a promesse irrealistiche. Nel continuare il lavoro di costruzione europea bisogna fare attenzione ai "rigurgiti di nazionalismi e populismo, che farebbero il male dei nostri Paesi e del tentativo di costruire un'Europa sempre più armonica", avverte ancora Monti. Discorso che tocca da vicino l'Italia, perché il rischio di derive populistiche sulle politiche economiche e per la Ue esiste in ogni Paese e "va evitato il più possibile nella imminente campagna elettorale". A questo proposito, Monti spiega che i cittadini italiani "sono maturi e non tanto disposti" a credere a promesse irrealistiche da qualunque parti arrivino.
vendredi 7 décembre 2012
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
Alemania marca el paso en la UE
Van Rompuy retrasa a 2014 la unión bancaria y la creación de un fondo anticrisis que podría asumir las prestaciones de paro de los países con problemas
Claudi Pérez
Bruselas
6 DIC 2012 - 21:48 CET167
La Europa del Sur se hunde en algo parecido a una depresión social:
números de recesión, pero síntomas de algo más grave en el desempleo, en
la creciente irritación de las gentes, en las nulas perspectivas de mejora
que contrastan con el desesperado empeño de las autoridades por
anunciar que lo peor ya ha pasado. En medio de la profunda división
entre la caída en barrena del Sur y un Norte que carece de esa sensación
de emergencia, el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy,
presentó este jueves una propuesta de largo aliento basada en cuatro
ambiciosos pilares: la unión bancaria, la unión fiscal, la unión
económica y el refuerzo de la legitimidad democrática de Bruselas. El
método europeo en estado puro: grandes palabras; pocas, escasísimas
medidas para las situaciones más urgentes; y un hilo argumental en todos
los temas espinosos, y los hay a montones, directamente inspirado en
las tesis de Berlín.
Apenas se vislumbra algún atisbo de luz para las economías que atraviesan la fase más aguda de la crisis. Pero algo hay: Van Rompuy propone un fondo europeo de estabilización para ayudar a los países más golpeados, financiado con las contribuciones de los socios del euro o de algún impuesto genuinamente europeo, que podría llegar a asumir parte de la cobertura de paro cuando algún país esté con el agua al cuello. Eso sí, en todo caso a partir de 2014, más tarde de lo esperado.
El documento titulado Hacia una genuina Unión Económica y Monetaria desarrolla propuestas anteriores —de junio— y viene firmado por Van Rompuy, José Manuel Barroso (presidente de la Comisión), Jean-Claude Juncker (Eurogrupo) y Mario Draghi, del BCE. Pero en lo fundamental, pese a la que está cayendo, reverencia los deseos de la canciller Angela Merkel, con Bruselas prácticamente de perfil a la espera de las elecciones alemanas de otoño. “Si nada cambia, ese documento constata que se avecina casi un año de preocupante parálisis”, apuntan fuentes diplomáticas.
Van Rompuy cumple escrupulosamente con su mandato —soluciones a largo plazo para problemas estructurales—, pero su propuesta, como las anteriores de otras instituciones, olvida algo fundamental: no hay en las 15 páginas del informe una sola medida para que la sensación de urgencia en el Sur llegue a sentirse también en el Norte. Lo más parecido a una concesión a las políticas de estímulo, el fondo anticrisis, se deja para “después de 2014”, en una tercera fase de la hoja de ruta que el Consejo diseña para la Unión.
Ese 2014 tiene pinta de ser clave. También el BCE se hará cargo de
todos los poderes de supervisión financiera en 2014, según el proyecto,
lo que da a entender que la unión bancaria llegará más tarde de lo
previsto (tal como quiere Alemania).
El marco legal necesario para desarrollar el supervisor debía estar
listo a final de año, pero Van Rompuy lo retrasa hasta marzo de 2013, lo
que disipa aún más las posibilidades de aspirar en un plazo
relativamente corto a la recapitalización directa de la banca (tal como quiere Alemania).
Los primeros atisbos de ambición llegan a partir de 2014: para
entonces, Van Rompuy pretende que la Unión disponga de “capacidad
fiscal”, para desarrollar el fondo de estabilización y como base para la
emisión de deuda conjunta. Eso sí, “sin recurrir a la mutualización de
la deuda” (una vez más, siguiendo el diktat alemán). “Todas las uniones
monetarias disponen de alguna modalidad de capacidad presupuestaria
centralizada”, subraya el documento, pese a que las opciones manejadas,
un IVA europeo o la tasa financiera, están lejos de contar con apoyo
suficiente. Van Rompuy apuesta también porque la UE se dote de un fondo
de resolución bancaria que permita romper el vínculo entre los problemas
financieros y de deuda soberana. Aunque ni siquiera fija una fecha para
esa medida.
Demasiado tarde, demasiado lento, demasiado poco: esa es casi la divisa de la gestión europea de la crisis y puede aplicarse a ese esperado fondo de estabilización y a muchas de las demás propuestas. A la vista del incipiente fracaso del denominado Pacto Fiscal, Van Rompuy se sacó de la manga en junio una vuelta de tuerca adicional: el Consejo pretende que los socios del euro firmen contratos bilaterales con Bruselas para obligarles a seguir con las reformas. A cambio del habitual palo, algo de zanahoria: un mecanismo central de estabilización con el que “los contratos podrían ser respaldados con apoyo financiero limitado, flexible y bien orientado”. El objetivo es compensar a los países que acometan las indispensables reformas a la vista de que, por ahora, no hay forma de ver cómo la austeridad, tan difícil de imponer por los Gobiernos, pueden conciliarse con el mantenimiento a largo plazo de un nivel aceptable de Estado social y con la vuelta al crecimiento.
Apenas se vislumbra algún atisbo de luz para las economías que atraviesan la fase más aguda de la crisis. Pero algo hay: Van Rompuy propone un fondo europeo de estabilización para ayudar a los países más golpeados, financiado con las contribuciones de los socios del euro o de algún impuesto genuinamente europeo, que podría llegar a asumir parte de la cobertura de paro cuando algún país esté con el agua al cuello. Eso sí, en todo caso a partir de 2014, más tarde de lo esperado.
El documento titulado Hacia una genuina Unión Económica y Monetaria desarrolla propuestas anteriores —de junio— y viene firmado por Van Rompuy, José Manuel Barroso (presidente de la Comisión), Jean-Claude Juncker (Eurogrupo) y Mario Draghi, del BCE. Pero en lo fundamental, pese a la que está cayendo, reverencia los deseos de la canciller Angela Merkel, con Bruselas prácticamente de perfil a la espera de las elecciones alemanas de otoño. “Si nada cambia, ese documento constata que se avecina casi un año de preocupante parálisis”, apuntan fuentes diplomáticas.
Van Rompuy cumple escrupulosamente con su mandato —soluciones a largo plazo para problemas estructurales—, pero su propuesta, como las anteriores de otras instituciones, olvida algo fundamental: no hay en las 15 páginas del informe una sola medida para que la sensación de urgencia en el Sur llegue a sentirse también en el Norte. Lo más parecido a una concesión a las políticas de estímulo, el fondo anticrisis, se deja para “después de 2014”, en una tercera fase de la hoja de ruta que el Consejo diseña para la Unión.
No hay en las 15 páginas del informe una sola
medida para que la sensación de urgencia en el Sur llegue a sentirse
también en el Norte
Demasiado tarde, demasiado lento, demasiado poco: esa es casi la divisa de la gestión europea de la crisis y puede aplicarse a ese esperado fondo de estabilización y a muchas de las demás propuestas. A la vista del incipiente fracaso del denominado Pacto Fiscal, Van Rompuy se sacó de la manga en junio una vuelta de tuerca adicional: el Consejo pretende que los socios del euro firmen contratos bilaterales con Bruselas para obligarles a seguir con las reformas. A cambio del habitual palo, algo de zanahoria: un mecanismo central de estabilización con el que “los contratos podrían ser respaldados con apoyo financiero limitado, flexible y bien orientado”. El objetivo es compensar a los países que acometan las indispensables reformas a la vista de que, por ahora, no hay forma de ver cómo la austeridad, tan difícil de imponer por los Gobiernos, pueden conciliarse con el mantenimiento a largo plazo de un nivel aceptable de Estado social y con la vuelta al crecimiento.
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
Francia, ¿un enfermo imaginario?
El paro juvenil roza ya el 25%, mientras el Cac 40 de la Bolsa de París ha crecido un 14% este año y la deuda a diez años se financia a índices inferiores al 2%
Señalada con el dedo por Alemania, Bruselas, los organismos
internacionales y los mercados financieros como el nuevo enfermo de
Europa, Francia parece haber capeado mejor de lo previsto 2012 y ofrece
síntomas contradictorios a la espera de ver si en 2013 se desencadenan o
no los ataques que muchos anticipan. Frente al aumento constante del
paro, especialmente entre los más jóvenes, París todavía puede presumir
ante sus vecinos de algunos datos positivos. La prima de riesgo sigue
estable en 65 puntos; el índice principal de la Bolsa, el Cac 40, ha
ganado desde principios de año un 14% (frente al 26,4% del Dax alemán), y
pese a la pérdida de la triple A decidida por Moody’s y por Standard & Poor’s, el Estado galo nunca había financiado su deuda con tanta holgura.
Los bonos OAT a diez años cotizaron en la subasta del miércoles por debajo del 2%, al 1,994%, el mínimo histórico de siempre. El dato es llamativo, también si se compara con el pasado. En septiembre de 1981, cuando ocupaba el Elíseo el anterior presidente socialista, François Mitterrand, París pagaba el 17% por colocar sus títulos soberanos. Hoy, los OAT son un valor refugio y el ministerio de Economía ha revisado tres veces este año a la baja el coste de la deuda para este año: París deberá pagar 46.400 millones de euros en intereses, 2.400 millones menos de lo previsto.
Las malas noticias vienen cada mes de los datos de desempleo. El paro entre los jóvenes activos de 15 a 24 años ha batido un nuevo récord histórico, alcanzando el 24,9% tras subir 1,4 puntos porcentuales en el último trimestre y un 2,8% anual, según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INSEE).
Si se incluye la población que vive en las regiones de ultramar, la cifra global de parados alcanzó en septiembre el 10,3%, aunque el crecimiento del 0,7% anual es muy inferior al que muestran las estadísticas de los jóvenes, verdaderos paganos del frenazo de las contrataciones. Según los datos oficiales, 2,83 millones de personas están sin trabajo en la Francia metropolitana, y casi la cuarta parte (el 23,8%) son menores de 26 años.
El primer ministro Jean-Marc Ayrault, que achacó el miércoles esa situación a la herencia recibida, ha empezado a poner en marcha en algunas regiones la principal apuesta electoral de Hollande, los contratos de generación y los empleos de futuro. El plan es crear 150.000 puestos de trabajo ofreciendo ventajas fiscales a las empresas que contraten a menores de 26 años en paro y mantengan a los trabajadores veteranos para que enseñen el oficio a los aprendices. Pero estas medidas, advirtió Ayrault, solo empezarán a notarse en el primer trimestre del año que viene.
Los bonos OAT a diez años cotizaron en la subasta del miércoles por debajo del 2%, al 1,994%, el mínimo histórico de siempre. El dato es llamativo, también si se compara con el pasado. En septiembre de 1981, cuando ocupaba el Elíseo el anterior presidente socialista, François Mitterrand, París pagaba el 17% por colocar sus títulos soberanos. Hoy, los OAT son un valor refugio y el ministerio de Economía ha revisado tres veces este año a la baja el coste de la deuda para este año: París deberá pagar 46.400 millones de euros en intereses, 2.400 millones menos de lo previsto.
Las malas noticias vienen cada mes de los datos de desempleo. El paro entre los jóvenes activos de 15 a 24 años ha batido un nuevo récord histórico, alcanzando el 24,9% tras subir 1,4 puntos porcentuales en el último trimestre y un 2,8% anual, según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INSEE).
Si se incluye la población que vive en las regiones de ultramar, la cifra global de parados alcanzó en septiembre el 10,3%, aunque el crecimiento del 0,7% anual es muy inferior al que muestran las estadísticas de los jóvenes, verdaderos paganos del frenazo de las contrataciones. Según los datos oficiales, 2,83 millones de personas están sin trabajo en la Francia metropolitana, y casi la cuarta parte (el 23,8%) son menores de 26 años.
El primer ministro Jean-Marc Ayrault, que achacó el miércoles esa situación a la herencia recibida, ha empezado a poner en marcha en algunas regiones la principal apuesta electoral de Hollande, los contratos de generación y los empleos de futuro. El plan es crear 150.000 puestos de trabajo ofreciendo ventajas fiscales a las empresas que contraten a menores de 26 años en paro y mantengan a los trabajadores veteranos para que enseñen el oficio a los aprendices. Pero estas medidas, advirtió Ayrault, solo empezarán a notarse en el primer trimestre del año que viene.
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
La Bourse de Paris au plus haut depuis 18 mois
Le CAC 40 est à des sommets inconnus depuis l’été 2011. Crédit Photo : FRANCOIS MORI/ASSOCIATED PRESS
Le
CAC 40 a grignoté 0,11 % ce vendredi et gagne 1,36 % sur la semaine,
marquant ainsi sa troisième semaine de hausse. L’indice s’installe au
dessus des 3600 points, à un sommet inconnu depuis l’été 2011.
Le CAC 40 aura passé toute la semaine dans le vert, terminant la séance de vendredi sur un gain de 0,11 % à 3605,61 points. En cinq jours l’indice a grimpé de 1,36 %. Il a ainsi aligné une troisième semaine d’affilée dans le vert.
Depuis le début de l’année le CAC 40 avance désormais de 14,11 %. Et, depuis ses planchers du début du mois de juin, où il était tombé sous les 3000 points, il a regagné plus de 20 %. Vendredi, comme souvent après de belles hausses, les marchés ont évolué en dents de scie pendant pratiquement toute la journée. Londres a finalement avancé de 0,22 % mais Francfort a glissé de 0,22 %.
A Paris, les investisseurs qui étaient tentés de prendre une part de leurs bénéfices dans la matinée ont renoncé après les bons chiffres de l’emploi américain. Le taux de chômage américain est tombé en novembre à 7,7 %, son niveau le plus bas en près de quatre ans. Finalement, l’ouragan Sandy «n’a pas eu d’impact significatif» sur les chiffres de novembre, contrairement à ce que redoutaient les analystes. La Bourse de New York restait toutefois sur la défensive. En séance, le Dow Jones avançait de 0,21 % mais le Nasdaq glissait de 0,41 %.
Sur la question du «précipice budgétaire», dernière grande incertitude qui pèse sur les marchés d’ici la fin de l’année, les investisseurs espèrent également une issue positive. Le pays est au pied du mur: faute de compromis entre les démocrates et les républicains, le pays subira début janvier une cure d’austérité forcée, avec une hausse automatique des impôts et une baisse simultanée de ses dépenses publiques, qui risque de compromettre la timide reprise.
es valeurs cycliques ont aussi profité de l’optimisme des investisseurs, avec notamment Alstom qui a gagné 6,40 % dans la semaine, Bouygues (+5,03 %) ou encore de Lafarge (+2,08 %). La plus belle performance du CAC 40 revient toutefois à EADS, qui s’adjuge 15,08 % en cinq jours porté par l’annonce d’une profonde refonte de son actionnariat et de sa gouvernance qui devrait offrir plus de latitude au groupe dans la conduite de sa stratégie. A l’inverse, GDF Suez a chuté de 12,06 % en cinq jours. Le marché a durement sanctionné le plan Perform 2015, axé essentiellement sur la recherche d’économies et le désendettement.
Depuis le début de l’année le CAC 40 avance désormais de 14,11 %. Et, depuis ses planchers du début du mois de juin, où il était tombé sous les 3000 points, il a regagné plus de 20 %. Vendredi, comme souvent après de belles hausses, les marchés ont évolué en dents de scie pendant pratiquement toute la journée. Londres a finalement avancé de 0,22 % mais Francfort a glissé de 0,22 %.
A Paris, les investisseurs qui étaient tentés de prendre une part de leurs bénéfices dans la matinée ont renoncé après les bons chiffres de l’emploi américain. Le taux de chômage américain est tombé en novembre à 7,7 %, son niveau le plus bas en près de quatre ans. Finalement, l’ouragan Sandy «n’a pas eu d’impact significatif» sur les chiffres de novembre, contrairement à ce que redoutaient les analystes. La Bourse de New York restait toutefois sur la défensive. En séance, le Dow Jones avançait de 0,21 % mais le Nasdaq glissait de 0,41 %.
Les principaux risques pesant sur les indices ses sont peu à peu éloignés.
Depuis mi-novembre, les marchés européens ont retrouvé l’optimisme. Les principaux risques pesant sur les indices ses sont peu à peu éloignés. Depuis l’accord intervenu entre la Grèce et ses bailleurs de fonds qui doit permettre à Athènes de réduire sa dette d’une quarantaine de milliards d’euros, la situation du pays suscite de moins en moins d’inquiétudes. Dans le même temps, la Chine se remet à envoyer des signaux positifs.Sur la question du «précipice budgétaire», dernière grande incertitude qui pèse sur les marchés d’ici la fin de l’année, les investisseurs espèrent également une issue positive. Le pays est au pied du mur: faute de compromis entre les démocrates et les républicains, le pays subira début janvier une cure d’austérité forcée, avec une hausse automatique des impôts et une baisse simultanée de ses dépenses publiques, qui risque de compromettre la timide reprise.
EADS s’envole, GDF Suez plonge
L’accalmie sur le marché de la dette publique a encore porté les actions des banques cette semaine à la Bourse de Paris. Le titre Société générale a ainsi grimpé de 5,29 % en cinq jours, Crédit agricole a avancé de 4,80 % et BNP Paribas de 2,53 %. Les valeurs cycliques ont aussi profité de l’optimisme des investisseurs, avec notamment Alstom qui a gagné 6,40 % dans la semaine, Bouygues (+5,03 %) ou encore de Lafarge (+2,08 %). La plus belle performance du CAC 40 revient toutefois à EADS, qui s’adjuge 15,08 % en cinq jours porté par l’annonce d’une profonde refonte de son actionnariat et de sa gouvernance qui devrait offrir plus de latitude au groupe dans la conduite de sa stratégie. A l’inverse, GDF Suez a chuté de 12,06 % en cinq jours. Le marché a durement sanctionné le plan Perform 2015, axé essentiellement sur la recherche d’économies et le désendettement.
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
El BCE se plantea otra bajada de tipos ante la recaída de la zona euro
El banco central mantiene por ahora el interés de referencia en el 0,75% tras un “amplio debate”
Advierte del riesgo de que la recesión se extienda a 2013
El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi. / EFE
El Banco Central Europeo (BCE) se sumó este jueves al pesimismo
creciente entre los organismos internacionales sobre las perspectivas de
crecimiento de la zona euro. Hasta el punto de advertir que la
incipiente recesión puede prolongarse a 2013, año para el que ahora
pronostica una contracción del PIB cercana al 0,3%. Hace solo tres
meses, la previsión central de los economistas del BCE era que los
Diecisiete crecerían un 0,5% el próximo año.
Además de revisar a la baja las previsiones de crecimiento, los economistas del eurobanco hicieron lo propio con el pronóstico de inflación para 2013, que pasa del 1,9% al 1,6%. La combinación de deterioro económico y moderación de precios reabre la cuestión de otra bajada en los tipos de interés del euro. “Hubo un amplio debate, pero el consenso fue mantener los tipos sin cambios”, dijo el presidente del BCE, Mario Draghi, sobre la decisión del Consejo de Gobierno de mantener por ahora el interés de referencia en el 0,75%.
En un lado de la balanza del BCE pesan las condiciones económicas; en el otro, que los tipos ya están en mínimos históricos (aunque aún no en el 0,25% del dólar) y, sobre todo, que no todos en el banco central están persuadidos de la eficacia de la medida. “Continuaremos analizando la situación, pero ya hemos hecho mucho”, reflexionó Draghi “pero desde julio, la prima de riesgo de algunos países bajó hasta 250 puntos básicos. Eso es mucho más de lo que se puede conseguir con una reducción de los tipos de interés”. Draghi se refería así indirectamente a la caída de la prima de riesgo española desde que él anunció en verano que haría “lo que sea necesario para preservar el euro”. Una proclama que luego se tradujo en la decisión del BCE de intervenir en los mercados secundarios de deuda soberana si un país en problemas pedía el rescate al nuevo mecanismo de estabilidad europeo.
“La situación en los mercados de renta fija y variable se ha relajado ostensiblemente”, insistió el presidente del BCE. El mercado descuenta una posible intervención en apoyo de España, pero el Gobierno de Rajoy duda sobre la necesidad del rescate, una incertidumbre que también condiciona las decisiones del banco central. Respecto a España, Draghi se limitó a repetir que “es decisión autónoma de su Gobierno” si pide o no el rescate. Recientemente, el vicepresidente del BCE, Vitor Constancio, había sugerido la conveniencia de que el Gobierno español recurra al mecanismo de estabilidad. Preguntado sobre esto, Draghi dio su interpretación. “Les voy a explicar lo que Constancio quería decir en realidad: no decimos a los Gobiernos lo que deben hacer”, dijo. El italiano no aclaró si espera o no que España “u otros países” pidan un rescate “cuyas condiciones todos conocen y son las mismas para todos”.
Un periodista alemán preguntó si estas condiciones “valen también para Italia”. El banquero atajó: “Pues claro”. Terminada ya la conferencia de prensa y sin percatarse de que tenía abierto el micrófono, Draghi se mostró irritado con el alemán: “¿A qué vienen esas sospechas porque soy italiano? ¿Qué problema tiene?”. Es un episodio más de la desconfianza de los conservadores alemanes sobre la gestión de Draghi, criticado públicamente por el banco central alemán (Bundesbank) y por su presidente Jens Weidmann.
Además de defenderse de estos ataques, el presidente del BCE descartó tajantemente cualquier posibilidad de un acuerdo para limitar la prima de riesgo española a 100 puntos porcentuales sobre los intereses que paga Alemania por sus bonos. Las condiciones para una intervención del BCE en los mercados de deuda, reiteró, “están bien claras”. La normativa que permite al BCE comprar deuda soberana “no habla de negociaciones ni de acuerdos especiales sobre intereses de una deuda particular o cosa parecida”. Con gesto impaciente, recordó que el banco de bancos “viene repitiendo esto una y otra vez”.
Draghi se refirió también a los problemas cada vez más graves de Grecia, que consideró “consecuencia de errores previos”. Aclaró, además, que el BCE —que acaba de renunciar a 11.000 millones de beneficios en la compraventa de bonos griegos—, es el principal prestamista del Gobierno heleno en la crisis.
Además de revisar a la baja las previsiones de crecimiento, los economistas del eurobanco hicieron lo propio con el pronóstico de inflación para 2013, que pasa del 1,9% al 1,6%. La combinación de deterioro económico y moderación de precios reabre la cuestión de otra bajada en los tipos de interés del euro. “Hubo un amplio debate, pero el consenso fue mantener los tipos sin cambios”, dijo el presidente del BCE, Mario Draghi, sobre la decisión del Consejo de Gobierno de mantener por ahora el interés de referencia en el 0,75%.
En un lado de la balanza del BCE pesan las condiciones económicas; en el otro, que los tipos ya están en mínimos históricos (aunque aún no en el 0,25% del dólar) y, sobre todo, que no todos en el banco central están persuadidos de la eficacia de la medida. “Continuaremos analizando la situación, pero ya hemos hecho mucho”, reflexionó Draghi “pero desde julio, la prima de riesgo de algunos países bajó hasta 250 puntos básicos. Eso es mucho más de lo que se puede conseguir con una reducción de los tipos de interés”. Draghi se refería así indirectamente a la caída de la prima de riesgo española desde que él anunció en verano que haría “lo que sea necesario para preservar el euro”. Una proclama que luego se tradujo en la decisión del BCE de intervenir en los mercados secundarios de deuda soberana si un país en problemas pedía el rescate al nuevo mecanismo de estabilidad europeo.
“La situación en los mercados de renta fija y variable se ha relajado ostensiblemente”, insistió el presidente del BCE. El mercado descuenta una posible intervención en apoyo de España, pero el Gobierno de Rajoy duda sobre la necesidad del rescate, una incertidumbre que también condiciona las decisiones del banco central. Respecto a España, Draghi se limitó a repetir que “es decisión autónoma de su Gobierno” si pide o no el rescate. Recientemente, el vicepresidente del BCE, Vitor Constancio, había sugerido la conveniencia de que el Gobierno español recurra al mecanismo de estabilidad. Preguntado sobre esto, Draghi dio su interpretación. “Les voy a explicar lo que Constancio quería decir en realidad: no decimos a los Gobiernos lo que deben hacer”, dijo. El italiano no aclaró si espera o no que España “u otros países” pidan un rescate “cuyas condiciones todos conocen y son las mismas para todos”.
Un periodista alemán preguntó si estas condiciones “valen también para Italia”. El banquero atajó: “Pues claro”. Terminada ya la conferencia de prensa y sin percatarse de que tenía abierto el micrófono, Draghi se mostró irritado con el alemán: “¿A qué vienen esas sospechas porque soy italiano? ¿Qué problema tiene?”. Es un episodio más de la desconfianza de los conservadores alemanes sobre la gestión de Draghi, criticado públicamente por el banco central alemán (Bundesbank) y por su presidente Jens Weidmann.
Además de defenderse de estos ataques, el presidente del BCE descartó tajantemente cualquier posibilidad de un acuerdo para limitar la prima de riesgo española a 100 puntos porcentuales sobre los intereses que paga Alemania por sus bonos. Las condiciones para una intervención del BCE en los mercados de deuda, reiteró, “están bien claras”. La normativa que permite al BCE comprar deuda soberana “no habla de negociaciones ni de acuerdos especiales sobre intereses de una deuda particular o cosa parecida”. Con gesto impaciente, recordó que el banco de bancos “viene repitiendo esto una y otra vez”.
Draghi se refirió también a los problemas cada vez más graves de Grecia, que consideró “consecuencia de errores previos”. Aclaró, además, que el BCE —que acaba de renunciar a 11.000 millones de beneficios en la compraventa de bonos griegos—, es el principal prestamista del Gobierno heleno en la crisis.
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
La recesión económica que ha llegado ya a nueve de los 17 países del
euro amenaza con arrastrar también a la primera potencia europea,
Alemania, que hasta ahora había conseguido esquivarla gracias a la
fortaleza de sus exportaciones. No obstante, el persistente
debilitamiento de la actividad en Europa, un frenazo que también ha
llevado al conjunto del PIB de la Eurozona a tasas negativas de
crecimiento, empieza a hacer mella en la llamada locomotora del Viejo Continente, tal y como este viernes ha reconocido el Bundesbank (banco central).
Según las nuevas previsiones que ha presentado esta mañana la institución y que recogen una drástica revisión a la baja, el producto interior bruto (PIB) de Alemania podría caer en el último trimestre de 2012 y en el arranque de 2013, con lo que se cumpliría la definición técnica de recesión de dos trimestres consecutivos a la baja. Este mayo deterioro de lo previsto se explica por el impacto en sus exportaciones del deterioro de las economías de su entorno, que comprarán menos productos alemanes, y las dificultades para enjugar esta caída con las ventas en China, ya que el gigante asiático también muestra signos de desaceleración
Por los mismos motivos, el Bundesbank prevé ahora un crecimiento del 0,7% para todo ejercicio 2012, cuando antes auguraba un avance del 1%. No obstante, la revisión más dura se da en las cifras sobre 2013, para cuando espera un exiguo repunte del 0,4%, muy lejos del 1,6% que calculaba con anterioridad. Además, en cuanto al empleo, también vaticina un cambio de tendencia frente a la mejora registrada en lo que va de 2012.
Pese a ello, pronostica que el mercado laboral logrará atravesar las dificultades "en buena forma", gracias especialmente al efecto contracíclico de la reducción de jornadas, aunque espera una moderada subida del desempleo hasta el 7,2% en 2013. En 2014 volverá a bajar, hasta el 7%.
La actualización que ha hecho el Bundesbank se esperaba y llega apenas unas horas después de que el Banco Central Europeo (BCE) rebajase sus propias previsiones sobre el conjunto de la Eurozona. Pese a esta sucesión de revisiones a la baja, tanto el Bundesbank como el presidente del instituto emisor confían en estos momentos se está atravesando la peor fase del actual periodo de recesión, opinión que comparte el ministro español de Economía, Luis de Guindos.
En este sentido, el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, afirma que es "probable que la zona euro se recupere antes de lo esperado y que la economía global se acelere con mayor rapidez de lo contemplado en estas proyecciones, lo que permitiría a Alemania aprovechar oportunidades adicionales de crecimiento". Por este motivo, el antiguo emisor del marco sostiene que en 2014 "el PIB real podría subir un 1,9% si la crisis bancaria y de la deuda soberana de la zona euro no se agravan".
Alemania atravesó su última recesión entre el segundo trimestre de 2008 y el primero de 2009. Desde entonces, solo se contrajo en el último tramo de 2011, cuando su PIB cayó una décima y ha logrado esquivar los problemas que acechan a buena parte de sus socios.
La recesión amenaza a la primera economía europea
El Bundesbank advierte de que Alemania no es inmune al frenazo del conjunto de la eurozona
La economía del país podría entrar en terreno negativo este trimestre y en el arranque de 2013
La institución rebaja drásticamente sus previsiones de 2012 y el próximo año, que será peor
El País
Madrid
7 DIC 2012 - 11:48 CET11
La canciller Angela Merkel con Thorsten Albig, presidente de la región de Schleswig Holstein. / JOHANNES EISELE (AFP)
Según las nuevas previsiones que ha presentado esta mañana la institución y que recogen una drástica revisión a la baja, el producto interior bruto (PIB) de Alemania podría caer en el último trimestre de 2012 y en el arranque de 2013, con lo que se cumpliría la definición técnica de recesión de dos trimestres consecutivos a la baja. Este mayo deterioro de lo previsto se explica por el impacto en sus exportaciones del deterioro de las economías de su entorno, que comprarán menos productos alemanes, y las dificultades para enjugar esta caída con las ventas en China, ya que el gigante asiático también muestra signos de desaceleración
Por los mismos motivos, el Bundesbank prevé ahora un crecimiento del 0,7% para todo ejercicio 2012, cuando antes auguraba un avance del 1%. No obstante, la revisión más dura se da en las cifras sobre 2013, para cuando espera un exiguo repunte del 0,4%, muy lejos del 1,6% que calculaba con anterioridad. Además, en cuanto al empleo, también vaticina un cambio de tendencia frente a la mejora registrada en lo que va de 2012.
Pese a ello, pronostica que el mercado laboral logrará atravesar las dificultades "en buena forma", gracias especialmente al efecto contracíclico de la reducción de jornadas, aunque espera una moderada subida del desempleo hasta el 7,2% en 2013. En 2014 volverá a bajar, hasta el 7%.
La actualización que ha hecho el Bundesbank se esperaba y llega apenas unas horas después de que el Banco Central Europeo (BCE) rebajase sus propias previsiones sobre el conjunto de la Eurozona. Pese a esta sucesión de revisiones a la baja, tanto el Bundesbank como el presidente del instituto emisor confían en estos momentos se está atravesando la peor fase del actual periodo de recesión, opinión que comparte el ministro español de Economía, Luis de Guindos.
En este sentido, el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, afirma que es "probable que la zona euro se recupere antes de lo esperado y que la economía global se acelere con mayor rapidez de lo contemplado en estas proyecciones, lo que permitiría a Alemania aprovechar oportunidades adicionales de crecimiento". Por este motivo, el antiguo emisor del marco sostiene que en 2014 "el PIB real podría subir un 1,9% si la crisis bancaria y de la deuda soberana de la zona euro no se agravan".
Alemania atravesó su última recesión entre el segundo trimestre de 2008 y el primero de 2009. Desde entonces, solo se contrajo en el último tramo de 2011, cuando su PIB cayó una décima y ha logrado esquivar los problemas que acechan a buena parte de sus socios.
jeudi 6 décembre 2012
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
Le CAC 40 termine au plus haut de l’année
La Bourse de Paris a brièvement accusé le coup, en milieu de journée. Crédit Photo : © Charles Platiau / Reuters/Reuters
Le
CAC 40 a gagné 0,31 % ce jeudi, parvenant à se hisser à 3601,65 points,
un niveau inconnu en 2012. Les investisseurs ont repris confiance dans
la capacité de la zone euro à s’extraire de la crise.
Sur le fil! Après avoir tergiversé pendant pratiquement toute la séance ce jeudi, le CAC 40
a fait un pas en avant à quelques instants de la clôture. Il a en effet
grimpé de 0,31 % pour finir la journée à 3601,65 points. Un sommet
inconnu en 2012.
Ailleurs en Europe, les indices ont également terminé en légère hausse. À Londres, le Footsie a gagné 0,16 %, et à Francfort le Dax a avancé de 1,07 % pour finir à 7534,54 points, soit son plus haut niveau de clôture depuis le 15 janvier 2008. En milieu de séance, à Wall Street, le Dow Jones reculait de 0,12 % tandis que le Nasdaq grappillait 0,02 %. La Bourse de New York reste suspendue aux tractations souvent houleuses sur la question du «précipice budgétaire», cet effet de ciseau sur la croissance avec des hausses d’impôts et des coupes dans les dépenses publiques programmées début 2013.
Mais le marché a finalement repris de la hauteur en fin de journée, rassuré par l’apaisement des tensions en zone euro, dont témoigne notamment la forte détente du marché de la dette publique. Celle-ci s’est encore poursuivie ce jeudi. Le taux à 10 ans de la France, passé sous les 2 % mercredi, s’enfonçait encore sous ce seuil historique.
Ailleurs en Europe, les indices ont également terminé en légère hausse. À Londres, le Footsie a gagné 0,16 %, et à Francfort le Dax a avancé de 1,07 % pour finir à 7534,54 points, soit son plus haut niveau de clôture depuis le 15 janvier 2008. En milieu de séance, à Wall Street, le Dow Jones reculait de 0,12 % tandis que le Nasdaq grappillait 0,02 %. La Bourse de New York reste suspendue aux tractations souvent houleuses sur la question du «précipice budgétaire», cet effet de ciseau sur la croissance avec des hausses d’impôts et des coupes dans les dépenses publiques programmées début 2013.
Le marché surmonte les mauvaises annonces de la BCE
A Paris, le CAC 40 qui avait grimpé dans la matinée à plus de 3620 points, a brièvement accusé le coup, en milieu de journée, après le discours de la Banque centrale européenne (BCE). L’institution, qui prévoyait jusqu’alors une croissance de 0,5 % en 2013, table désormais un recul de 0,3 % du produit intérieur brut de la zone euro l’an prochain.Mais le marché a finalement repris de la hauteur en fin de journée, rassuré par l’apaisement des tensions en zone euro, dont témoigne notamment la forte détente du marché de la dette publique. Celle-ci s’est encore poursuivie ce jeudi. Le taux à 10 ans de la France, passé sous les 2 % mercredi, s’enfonçait encore sous ce seuil historique.
GDF Suez plonge de 11,34 %
A Paris, GDF Suez (-11,34 %) a été lourdement sanctionné. Le groupe a annoncé mercredi un nouveau plan d’économies de 3,5 milliards d’euros à horizon 2015, qui devrait peser sur les résultats pendant au moins deux ans. Dans son sillage EDF a reculé de 2,98 %. A L’inverse, EADS (+7,97 %) a terminé en tête du CAC 40 après l’accord conclu la veille sur la gouvernance du groupe. Quelques valeurs cycliques tiraient également le marché vers le haut l’image de Lafarge (+1,77 %), Michelin (+1,31 %) ou Renault (+1,27 %).
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
Draghi rebaja sus previsiones y advierte del riesgo de prorrogar la recesión a 2013
El organismo abre la puerta a una próxima rebaja de los tipos tras dejarlos en el 0,75%
Insiste en que el Gobierno conoce las condiciones y que de él depende pedir el rescate
El País
Madrid
6 DIC 2012 - 14:05 CET55
El presidente del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido este jueves
mantener estables un mes más los tipos de interés del euro en el mínimo
histórico del 0,75% pese a los riesgos de que la situación económica se
deteriore más de lo previsto. De hecho, según ha explicado su
presidente, Mario Draghi, ahora auguran un fuerte retroceso del producto
interior bruto (PIB) de la Eurozona de entre el 0,6% y el 0,4% para
este año. Además, con vistas a 2013, el BCE no descarta que se prolongue la recesión
con una caída de hasta el 0,9% pese a la vuelta a la recuperación que
esperan otros organismos internacionales como la Comisión Europea o el
FMI, con lo que se abre la puerta a que opte por rebajar los tipos en
los próximos meses.
Sobre España y las reticencias del Gobierno para pedir un rescate, ha insistido en que el Ejecutivo ya sabe cuáles son las "estrictas condiciones" asociadas a la ayuda y que de él depende activarla. "No vamos a decir a los gobiernos lo que tienen que hacer", ha aseverado. Asimismo, Draghi ha reiterado que no va a fijar un nivel previo de seguridad de una posible intervención del BCE en los mercados. "Será suficiente", ha repetido.
Las razones que han llevado al instituto emisor a revisar drásticamente sus proyecciones son las incertidumbres existentes sobre la resolución de la crisis de deuda y las dificultades geopolíticas, Estados Unidos y su precipcio fiscal incluidos. Ante esta acumulación de los problemas, las nuevas previsiones del BCE para el próximo año se sitúan en un rango de entre el 0,9% y un máximo del 0,3%, lo que permitiría decir adiós a la segunda recesión de la Eurozona en apenas tres años. Esta última cifra sí coincide con los cálculos de Bruselas o el FMI, que augura una vuelta al crecimiento con un ligero avance del 0,2% en 2013. Del lado de la inflación, la presión sobre los precios se mantendrá estable salvo sorpresas desagradables de última hora con el petróleo, lo que allana el camino a un posible abaratamiento del precio del dinero para estimular la reactivación.
La Comisión Europea, por su parte, ya rebajó en el mes de noviembre sus previsiones de crecimiento para la eurozona, que se contraerá un 0,4% en 2012 y crecerá una décima en 2013, frente a la anterior estimación de -0,3% y 1% para este año y el próximo, respectivamente.
Eurostat ha publicado este jueves la segunda estimación del PIB de la zona euro en el tercer trimestre del año, en la que confirma que la economía de la unión monetaria entró en recesión técnica al registrar una contracción de la actividad del 0,1% respecto a los tres meses anteriores, cuando ya había retrocedido un 0,2%.
Sin embargo, la situación corre el riesgo de no mejorar en los próximos meses. "La debilidad en la actividad continuará en el próximo año", ha advertido el presidente del BCE. Para evitar prolongar la contracción económica, Draghi ha defendido que lo "primero es solucionar la fragmentación del crédito y la política monetaria entre los países del euro".
Si se da este importante paso, algo para lo que, en su opinión, es esencial que los Gobiernos sigan con los ajustes, la recuperación podrá empezar a tener lugar a finales de 2013. "Los ajustes no son una medecina que mata", ha respondido el economista italiano a la pregunta de si en Grecia no ha quedado suficientemente demostrado que los recortes no hacen más que agravar la recesión. "No tenemos que olvidar que estamos en esta situación de desequilibrios malos por las políticas tan pobres o la falta de decisiones que hubo en la etapa previa a la crisis, que no ha hecho más que hacer aflorar los problemas anteriores", ha añadido.
En cuanto al papel que debe jugar el BCE en apoyar la recuperación, Draghi ha defendido que el instituto emisor "ya ha hecho mucho" hasta la fecha para sentar las bases de la recuperación. Ha bajado los tipos de interés a un mínimo histórico y, gracias al anuncio de sus medidas no convenciales, ha logrado reducir las primas de riesgo de los países bajo presión como España. Gracias a ello, ha valorado, también se han recuperado las Bolsas. "Hay algunos aspectos positivos" en el yermo panorama europeo como la recuperación de la confianza empresarial alemana, ha justificado. "Pero, ¿es suficiente?, a eso no le voy a responder", ha añadido para cumplir su máximo de no adelantar nuevas medidas a corto plazo. Lo esencial, ha continuado, es recuperar la demanda y la confianza en que los mercados funcionarán correctamente.
Los analistas no esperaban grandes novedades de la última reunión del año del BCE en materia de tipos. Los expertos consideran probable que a principios de 2013 se produzca una nueva rebaja de los tipos de interés que ya está descontando el euríbor, aunque dependerá de cómo evolucione la economía de la eurozona. "Nuestra política monetaria sigue siendo acomodaticia", ha señalado Draghi antes de reconocer que, durante la reunión del máximo órgano de gobierno del BCE, ha habido "una amplia discusión" sobre si era necesario rebajar los tipos.
Sobre España y las reticencias del Gobierno para pedir un rescate, ha insistido en que el Ejecutivo ya sabe cuáles son las "estrictas condiciones" asociadas a la ayuda y que de él depende activarla. "No vamos a decir a los gobiernos lo que tienen que hacer", ha aseverado. Asimismo, Draghi ha reiterado que no va a fijar un nivel previo de seguridad de una posible intervención del BCE en los mercados. "Será suficiente", ha repetido.
Las razones que han llevado al instituto emisor a revisar drásticamente sus proyecciones son las incertidumbres existentes sobre la resolución de la crisis de deuda y las dificultades geopolíticas, Estados Unidos y su precipcio fiscal incluidos. Ante esta acumulación de los problemas, las nuevas previsiones del BCE para el próximo año se sitúan en un rango de entre el 0,9% y un máximo del 0,3%, lo que permitiría decir adiós a la segunda recesión de la Eurozona en apenas tres años. Esta última cifra sí coincide con los cálculos de Bruselas o el FMI, que augura una vuelta al crecimiento con un ligero avance del 0,2% en 2013. Del lado de la inflación, la presión sobre los precios se mantendrá estable salvo sorpresas desagradables de última hora con el petróleo, lo que allana el camino a un posible abaratamiento del precio del dinero para estimular la reactivación.
La Comisión Europea, por su parte, ya rebajó en el mes de noviembre sus previsiones de crecimiento para la eurozona, que se contraerá un 0,4% en 2012 y crecerá una décima en 2013, frente a la anterior estimación de -0,3% y 1% para este año y el próximo, respectivamente.
Eurostat ha publicado este jueves la segunda estimación del PIB de la zona euro en el tercer trimestre del año, en la que confirma que la economía de la unión monetaria entró en recesión técnica al registrar una contracción de la actividad del 0,1% respecto a los tres meses anteriores, cuando ya había retrocedido un 0,2%.
Sin embargo, la situación corre el riesgo de no mejorar en los próximos meses. "La debilidad en la actividad continuará en el próximo año", ha advertido el presidente del BCE. Para evitar prolongar la contracción económica, Draghi ha defendido que lo "primero es solucionar la fragmentación del crédito y la política monetaria entre los países del euro".
Si se da este importante paso, algo para lo que, en su opinión, es esencial que los Gobiernos sigan con los ajustes, la recuperación podrá empezar a tener lugar a finales de 2013. "Los ajustes no son una medecina que mata", ha respondido el economista italiano a la pregunta de si en Grecia no ha quedado suficientemente demostrado que los recortes no hacen más que agravar la recesión. "No tenemos que olvidar que estamos en esta situación de desequilibrios malos por las políticas tan pobres o la falta de decisiones que hubo en la etapa previa a la crisis, que no ha hecho más que hacer aflorar los problemas anteriores", ha añadido.
En cuanto al papel que debe jugar el BCE en apoyar la recuperación, Draghi ha defendido que el instituto emisor "ya ha hecho mucho" hasta la fecha para sentar las bases de la recuperación. Ha bajado los tipos de interés a un mínimo histórico y, gracias al anuncio de sus medidas no convenciales, ha logrado reducir las primas de riesgo de los países bajo presión como España. Gracias a ello, ha valorado, también se han recuperado las Bolsas. "Hay algunos aspectos positivos" en el yermo panorama europeo como la recuperación de la confianza empresarial alemana, ha justificado. "Pero, ¿es suficiente?, a eso no le voy a responder", ha añadido para cumplir su máximo de no adelantar nuevas medidas a corto plazo. Lo esencial, ha continuado, es recuperar la demanda y la confianza en que los mercados funcionarán correctamente.
Los analistas no esperaban grandes novedades de la última reunión del año del BCE en materia de tipos. Los expertos consideran probable que a principios de 2013 se produzca una nueva rebaja de los tipos de interés que ya está descontando el euríbor, aunque dependerá de cómo evolucione la economía de la eurozona. "Nuestra política monetaria sigue siendo acomodaticia", ha señalado Draghi antes de reconocer que, durante la reunión del máximo órgano de gobierno del BCE, ha habido "una amplia discusión" sobre si era necesario rebajar los tipos.
mardi 4 décembre 2012
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
Le président du conseil italien, Mario Monti, et le président, François Hollande, lundi, à Lyon. Crédits photo : ROBERT PRATTA/REUTERS
Les manifestations répétées des Verts contre le projet n'y ont rien changé. Lundi, à Lyon, François Hollande et Mario Monti, le président du Conseil italien, ont mis sur les rails la ligne TGV Lyon-Turin.
Plus précisément, leurs ministres des Transports ont signé un accord
pour construire un tunnel de 57,3 km reliant les deux pays sous les
Alpes. Ce tunnel, le plus long du monde réservé à la circulation de
trains à grande vitesse, doit remplacer celui du Mont-Cenis datant du
XIXe siècle. «Tous les travaux préparatoires ont été réalisés ; ce n'est
pas du virtuel, ça va se faire», assure un conseiller diplomatique de
l'Élysée. Les travaux, qui devraient commencer en 2015, dureront une
dizaine d'années. Prévue en 2015, la mise en service pourrait être
décalée à 2028-2029 en fonction des aléas du chantier.
Pas de quoi doucher l'enthousiasme des élus locaux. «Ce projet est déterminant pour le transport de marchandises, explique Jean-Jack Queyranne, président du conseil régional Rhône-Alpes. Aujourd'hui, en France, 10 % du fret dans les Alpes se fait par le train contre 30 % en Autriche et 60 % en Suisse. Ce tunnel nous permettra de renforcer la part du chemin de fer.» À terme, cela devrait éviter la circulation d'un million de camions par an. De quoi réduire les émissions de carbone et les accidents de camions. Pour les voyageurs, même si ce n'est pas l'objectif principal, cette liaison permettra aussi de réduire d'une heure les temps de trajet Paris-Turin ou Lyon-Turin.
Bref, l'histoire déjà longue de ce projet vient de connaître un nouvel épisode, mais elle est loin d'être terminée. Pour autant, les supporteurs du tunnel ne perdent pas patience. Probablement parce que ce projet a été pas mal chahuté depuis son lancement par Mitterrand en 1991. «En 2003, Jean-Pierre Raffarin, alors premier ministre, avait reporté ce tunnel aux calendes grecques, explique Louis Besson, président de l'agglomération de Chambéry. Puis le projet a été bloqué cinq ans, côté italien. Le temps de trouver un tracé plus acceptable par les habitants.»
Et la série risque de connaître de nouvelles saisons: en effet, une fois le tunnel lancé, la France et l'Italie ont un programme de modernisation de leurs lignes arrivant à l'entrée de cet ouvrage. Des travaux évalués à 14 milliards supplémentaires à l'horizon 2035.
Nouvelle tentative pour le TGV Lyon-Turin
Le président du conseil italien, Mario Monti, et le président, François Hollande, lundi, à Lyon. Crédits photo : ROBERT PRATTA/REUTERS
INFOGRAPHIE - Les gouvernements français et italien ont réaffirmé leur volonté de construire un tunnel entre les deux pays pour développer le fret en train. Mais le financement de ce projet à 8,5 milliards d'euros minimum n'est pas bouclé.
Les manifestations répétées des Verts contre le projet n'y ont rien changé. Lundi, à Lyon, François Hollande et Mario Monti, le président du Conseil italien, ont mis sur les rails la ligne TGV Lyon-Turin.
Plus précisément, leurs ministres des Transports ont signé un accord
pour construire un tunnel de 57,3 km reliant les deux pays sous les
Alpes. Ce tunnel, le plus long du monde réservé à la circulation de
trains à grande vitesse, doit remplacer celui du Mont-Cenis datant du
XIXe siècle. «Tous les travaux préparatoires ont été réalisés ; ce n'est
pas du virtuel, ça va se faire», assure un conseiller diplomatique de
l'Élysée. Les travaux, qui devraient commencer en 2015, dureront une
dizaine d'années. Prévue en 2015, la mise en service pourrait être
décalée à 2028-2029 en fonction des aléas du chantier.Pas de quoi doucher l'enthousiasme des élus locaux. «Ce projet est déterminant pour le transport de marchandises, explique Jean-Jack Queyranne, président du conseil régional Rhône-Alpes. Aujourd'hui, en France, 10 % du fret dans les Alpes se fait par le train contre 30 % en Autriche et 60 % en Suisse. Ce tunnel nous permettra de renforcer la part du chemin de fer.» À terme, cela devrait éviter la circulation d'un million de camions par an. De quoi réduire les émissions de carbone et les accidents de camions. Pour les voyageurs, même si ce n'est pas l'objectif principal, cette liaison permettra aussi de réduire d'une heure les temps de trajet Paris-Turin ou Lyon-Turin.
L'inconnue de l'Europe
Reste un problème à résoudre, et non des moindres, pour que ce projet au coût astronomique (de 8,5 à 12 milliards suivant les estimations) devienne une réalité tangible: son financement. Selon un accord signé en janvier entre les deux pays concernés, l'Italie paierait 35 % de la note, la France 25 % et l'Europe sera sollicitée pour apporter les 40 % restants. Or la Commission européenne est loin d'avoir donné son accord pour débourser de telles sommes. «Les 40 %, ça demandera que la France et l'Italie continuent leur travail de conviction auprès de la Commission, reconnaît François Hollande. Cela dépend aussi beaucoup du budget européen.»Bref, l'histoire déjà longue de ce projet vient de connaître un nouvel épisode, mais elle est loin d'être terminée. Pour autant, les supporteurs du tunnel ne perdent pas patience. Probablement parce que ce projet a été pas mal chahuté depuis son lancement par Mitterrand en 1991. «En 2003, Jean-Pierre Raffarin, alors premier ministre, avait reporté ce tunnel aux calendes grecques, explique Louis Besson, président de l'agglomération de Chambéry. Puis le projet a été bloqué cinq ans, côté italien. Le temps de trouver un tracé plus acceptable par les habitants.»
Et la série risque de connaître de nouvelles saisons: en effet, une fois le tunnel lancé, la France et l'Italie ont un programme de modernisation de leurs lignes arrivant à l'entrée de cet ouvrage. Des travaux évalués à 14 milliards supplémentaires à l'horizon 2035.
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
Spread in calo sotto quota 300 punti
Le tensioni macroeconomiche, però, non si ripercuotono sullo spread tra Btp e Bund in discesa quota 300 punti base, a livelli che non si vedevano da marzo. I titoli italiani rendono il 4,4 per cento. L'euro è in rialzo: la moneta unica europea viene scambiata a 1,3086 dollari in lieve aumento rispetto ai valori della chiusura di ieri (1,3053) restano così ai massimi delle ultime sei settimane. Rispetto allo yen la divisa unica è in lieve calo a quota 107,23.
Bene, quindi, Piazza Affari che avanza dell'1%, mentre Londra è invariata come Francoforte, mentre Parigi guadagna lo 0,5%. Poco mossa Wall Street: il Dow Jones si muove a +0,1%, l'S&P 500 cede lo 0,1% e il Nasdaq lo 0,4%. A sostenere le quotazioni non basta il balzo dell'indice Ism di New York passato a novembre da quota 45,9 a 52,5 punti, tornando sopra la soglia fatidica dei 50 punti che indica una fase di espansione delle attività economiche.
Sul fronte europeo si registra anche lo stop dell'Ecofin all'Unione bancaria. I ministri finanziari proveranno a raggiungere un'intesa la prossima settimana.
In mattinata, la Borsa di Tokyo chiude debole sulla scia della contrazione inattesa dell'indice Ism sul settore manifatturiero Usa. L'indice Nikkei cede lo 0,27% a 9.432,46 punti. Il Topix sull'intero listino avanza invece di uno 0,03% a 781,97 punti. A creare incertezza c'è anche la Banca centrale australiana che ha ridotto il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base portandolo al minimo storico del 3%, un livello che non si vedeva dal 2009, al culmine della crisi finanziaria. Il governatore, Glenn Stevens, ha spiegato che la riduzione del costo del denaro è stata resa necessaria dall'aggravarsi della crisi in Europa e dalle incertezze sull'economia Usa, che pesano sulle prospettive di crescita del paese.
Sul fronte delle materie prime, quotazioni in ribasso per il petrolio, con i contratti sul greggio Wti scambiati sul mercato elettronico di New York a 87,78 dollari al barile, con una flessione per il greggio Wti di 1,49 dollari. Oro in calo: il lingotto con consegna immediata viene scambiato a 1.694 dollari l'oncia.
Market Overview
| FTSE MIB | 16.041,54 | +1,04% |
| FTSE 100 | 5.869,04 | -0,04% |
| DAX 30 | 7.435,12 | 0,00% |
| CAC 40 | 3.580,48 | +0,39% |
| Swiss Market | 6.853,15 | +0,21% |
| S&P 500 | 1.407,18 | -0,16% |
| NASDAQ | 2.990,42 | -0,39% |
| Hang Seng | 21.799,97 | +0,15% |
Spread in calo sotto quota 300 punti
Borse Ue contrastate tra Usa e Grecia
Gli investitori aspettano a prendere posizione dopo il via libera dell'Ue agli aiuti per gli istituti di credito iberici. Tensioni negli Stati Uniti per lo stop alle trattative sul Fiscal Cliff. Brilla Piazza Affari con lo spread in discesa sotto quota 300 punti
MILANO - Spagna, Grecia e Stati Uniti complicano le seduta delle Borse europee dove brilla Piazza Affari trainata dall'effetto spread, di nuovo in calo sotto quota 300 punti. A consigliare l'atteggiamento prudente agli investitori dopo il via libera di Atene al riacquisto di parte del suo debito è l'ok dell'Eurogruppo agli aiuti per le banche iberiche (in Spagna i disoccupati sono saliti a 4,91 milioni nuovo record) e soprattutto le tensioni sul Fiscal Cliff negli Usa. Le trattative per evitare tagli automatici della spesa e aumenti generalizzati delle tasse non hanno finora prodotto risultati significativi e, anzi, rischiano di subire una brusca frenata dopo che la Casa Bianca ha respinto la proposta dei repubblicani di tagliare la spesa sanitaria anziché aumentare le tasse per i redditi più elevati.Le tensioni macroeconomiche, però, non si ripercuotono sullo spread tra Btp e Bund in discesa quota 300 punti base, a livelli che non si vedevano da marzo. I titoli italiani rendono il 4,4 per cento. L'euro è in rialzo: la moneta unica europea viene scambiata a 1,3086 dollari in lieve aumento rispetto ai valori della chiusura di ieri (1,3053) restano così ai massimi delle ultime sei settimane. Rispetto allo yen la divisa unica è in lieve calo a quota 107,23.
Bene, quindi, Piazza Affari che avanza dell'1%, mentre Londra è invariata come Francoforte, mentre Parigi guadagna lo 0,5%. Poco mossa Wall Street: il Dow Jones si muove a +0,1%, l'S&P 500 cede lo 0,1% e il Nasdaq lo 0,4%. A sostenere le quotazioni non basta il balzo dell'indice Ism di New York passato a novembre da quota 45,9 a 52,5 punti, tornando sopra la soglia fatidica dei 50 punti che indica una fase di espansione delle attività economiche.
Sul fronte europeo si registra anche lo stop dell'Ecofin all'Unione bancaria. I ministri finanziari proveranno a raggiungere un'intesa la prossima settimana.
In mattinata, la Borsa di Tokyo chiude debole sulla scia della contrazione inattesa dell'indice Ism sul settore manifatturiero Usa. L'indice Nikkei cede lo 0,27% a 9.432,46 punti. Il Topix sull'intero listino avanza invece di uno 0,03% a 781,97 punti. A creare incertezza c'è anche la Banca centrale australiana che ha ridotto il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base portandolo al minimo storico del 3%, un livello che non si vedeva dal 2009, al culmine della crisi finanziaria. Il governatore, Glenn Stevens, ha spiegato che la riduzione del costo del denaro è stata resa necessaria dall'aggravarsi della crisi in Europa e dalle incertezze sull'economia Usa, che pesano sulle prospettive di crescita del paese.
Sul fronte delle materie prime, quotazioni in ribasso per il petrolio, con i contratti sul greggio Wti scambiati sul mercato elettronico di New York a 87,78 dollari al barile, con una flessione per il greggio Wti di 1,49 dollari. Oro in calo: il lingotto con consegna immediata viene scambiato a 1.694 dollari l'oncia.
(04 dicembre 2012)
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.
España apenas pierde cuota exportadora desde el inicio del euro
El sector español, entre los que mejor resiste la irrupción de los emergentes
El BBVA destaca que las exportaciones crecen un 12% durante la crisis
El servicio de estudios relativiza el efecto de los precios altos en el comercio
Una crisis precipita la formulación de soluciones para salir del
atolladero. Si es tan intensa como esta, la catarata de medidas que se
proponen desde todo tipo de foros es incontenible. En el caso de la
economía española, hay un consenso casi absoluto en la necesidad de
tener más presencia en los mercados internacionales. “Hay un enorme
potencial para las exportaciones españolas”, insistió hoy Rafael
Doménech, de BBVA Research. Lo que también abunda es un diagnóstico
equívoco sobre el sector exportador. Porque, como resalta un análisis de
este servicio de estudios, España apenas perdió cuota exportadora desde
el inicio del euro, mientras que la inmensa mayoría de los países
industrializados sufrieron la irrupción de gigantes emergentes, como
China. Y, en esta evolución, el factor precio tiene mucho menos peso del
que se le asigna con frecuencia.
“El sector exterior presenta una diversificación productiva elevada, comercia con bienes de manufactura compleja, tiene una capacidad de arrastre notable sobre el resto de la economía, y exporta a una base de países muy amplia”, sintetizó Doménech, tras detallar los resultados del estudio, centrado aquí en las exportaciones de mercancías. Todo eso, según el economista jefe para economías avanzadas del BBVA, contribuyó a que las empresas exportadoras españolas apenas perdieran un 8,9% en la cuota del comercio mundial de bienes y servicios en 12 años, mientras que otras economías industrializadas se dejaron entre el 20% y el 40%.
Los debates sobre la competitividad externa de las economías suelen centrarse en precios y costes laborales. Aquí entra en juego lo que ha dado en llamarse la paradoja española. Porque, como no paran de reiterar los organismos internacionales, desde el inicio del euro hasta el estallido de la crisis, el diferencial de precios y costes de España respecto a otros países avanzados no dejó de aumentar. Y eso no fue óbice para que las empresas exportadoras retuvieran buena parte de su cuota en el comercio internacional.
“El precio es un factor, pero no el único”, indicó Doménech, quien enfatizó que si los precios de las exportaciones españolas se hubiesen comportado como el de las mercancías alemanas, España habría convertido la ligera pérdida de cuota comercial en ganancia. El economista del BBVA insistió en que el control de los costes laborales y los precios es sobre todo relevante para las importaciones. “Si las empresas que abastecen al mercado nacional son capaces de hacer lo mismo a un coste menor, se comprará menos a empresas de otros países que venden aquí”, afirmó.
Las exportaciones de bienes y servicios son la única fuente consistente de crecimiento de la economía española durante la crisis. De hecho, ha superado con holgura los niveles de 2008, con un avance cercano al 12% respecto al valor que generaban antes de la Gran Recesión. Y ya aporta un 33% del PIB español, frente al 29% que era habitual antes de la crisis.
Los expertos de BBVA insisten, eso sí, en que mejorar la competitividad internacional de las empresas españolas será determinante en la salida de la crisis. “Con una economía en ajuste y la demanda interna deprimida, no hay más alternativas”, indicó Doménech, quien destacó que, además, generar actividad mediante exportaciones facilita el achique de la deuda externa. Para ese objetivo, el servicio de estudios cree esencial “incentivar que las empresas españolas ganen tamaño”, una clave para generar empleo estable y productivo, para maximizar el uso de la innovación, atraer mano de obra cualificada y utilizar vías de financiación complejas, factores todos ellos que inciden en la competitividad.
Entre los incentivos para aumentar el tamaño de las empresas, los expertos del BBVA reclaman que se evite el efecto barrera en las bonificaciones (por ejemplo, que pasar de 49 a 50 trabajadores signifique perder ayudas públicas o ventajas fiscales), y que el Gobierno se esfuerce en rebajar de forma radical las cargas administrativas que soportan las compañías españolas.
“El sector exterior presenta una diversificación productiva elevada, comercia con bienes de manufactura compleja, tiene una capacidad de arrastre notable sobre el resto de la economía, y exporta a una base de países muy amplia”, sintetizó Doménech, tras detallar los resultados del estudio, centrado aquí en las exportaciones de mercancías. Todo eso, según el economista jefe para economías avanzadas del BBVA, contribuyó a que las empresas exportadoras españolas apenas perdieran un 8,9% en la cuota del comercio mundial de bienes y servicios en 12 años, mientras que otras economías industrializadas se dejaron entre el 20% y el 40%.
Los debates sobre la competitividad externa de las economías suelen centrarse en precios y costes laborales. Aquí entra en juego lo que ha dado en llamarse la paradoja española. Porque, como no paran de reiterar los organismos internacionales, desde el inicio del euro hasta el estallido de la crisis, el diferencial de precios y costes de España respecto a otros países avanzados no dejó de aumentar. Y eso no fue óbice para que las empresas exportadoras retuvieran buena parte de su cuota en el comercio internacional.
“El precio es un factor, pero no el único”, indicó Doménech, quien enfatizó que si los precios de las exportaciones españolas se hubiesen comportado como el de las mercancías alemanas, España habría convertido la ligera pérdida de cuota comercial en ganancia. El economista del BBVA insistió en que el control de los costes laborales y los precios es sobre todo relevante para las importaciones. “Si las empresas que abastecen al mercado nacional son capaces de hacer lo mismo a un coste menor, se comprará menos a empresas de otros países que venden aquí”, afirmó.
Las exportaciones de bienes y servicios son la única fuente consistente de crecimiento de la economía española durante la crisis. De hecho, ha superado con holgura los niveles de 2008, con un avance cercano al 12% respecto al valor que generaban antes de la Gran Recesión. Y ya aporta un 33% del PIB español, frente al 29% que era habitual antes de la crisis.
Los expertos de BBVA insisten, eso sí, en que mejorar la competitividad internacional de las empresas españolas será determinante en la salida de la crisis. “Con una economía en ajuste y la demanda interna deprimida, no hay más alternativas”, indicó Doménech, quien destacó que, además, generar actividad mediante exportaciones facilita el achique de la deuda externa. Para ese objetivo, el servicio de estudios cree esencial “incentivar que las empresas españolas ganen tamaño”, una clave para generar empleo estable y productivo, para maximizar el uso de la innovación, atraer mano de obra cualificada y utilizar vías de financiación complejas, factores todos ellos que inciden en la competitividad.
Entre los incentivos para aumentar el tamaño de las empresas, los expertos del BBVA reclaman que se evite el efecto barrera en las bonificaciones (por ejemplo, que pasar de 49 a 50 trabajadores signifique perder ayudas públicas o ventajas fiscales), y que el Gobierno se esfuerce en rebajar de forma radical las cargas administrativas que soportan las compañías españolas.
Inscription à :
Articles (Atom)