jeudi 13 décembre 2012

La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

El banco malo empieza a funcionar con 827 millones de capital

La sociedad ampliará capital antes de 2013 y emitirá deuda para alcanzar los 3.800 millones

El BBVA se queda fuera pero el Frob deja abierta la puerta a la incorporación de más entidades

El Estado controlará el 48% del Sareb a través del fondo de reestructuración

Madrid 13 DIC 2012 - 11:29 CET19
El presidente del Fondo para la Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), Fernando Restoy / EFE

El banco malo comenzará a andar con apenas 827 millones de capital, aunque volverá a ampliar capital antes de fin de año para alcanzar los 1.250 millones que necesita para funcionar. Esta cifra se alcanzará antes de que concluya el plazo el 31 de diciembre y las entidades ya tienen comprometida su participación, tanto en lo que se refiere a capital como a emisión de deuda, lo que también tendrá lugar próximamente. Al frente de los accionistas privados se situará el Santander con un 20% del capital y una inversión de 820 millones. El estreno del banco malo tendrá lugar con la recepción antes de 2013 de los créditos dañados y los inmuebles de las entidades nacionalizadas BFA-Bankia, Catalunya Bank, NovaGalicia y Banco de Valencia y que ascienden a 44.000 millones de euros, según ha informado el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).
La sociedad de gestión de los activos problemáticos procedentes del ladrillo ha llevado a cabo una ampliación de capital para dar entrada en su accionariado a los que serán sus principales socios: Santander, Caixabank, Popular, Sabadell y Kutxabank. Entre todos ellos han realizado una primera aportación en efectivo de 430 millones de euros, aunque deberán pagar otros 227 millones a corto plazo para alcanzar el nivel de recursos propios previsto. Para complementar su respaldo financiero al banco malo también deberán suscribir las correspondientes emisiones de deuda por un valor total aproximado de 1.300 millones. El FROB, por su parte, ha inyectado 397 millones y tendrá que poner otros 200 millones en los próximos días. Este organismo del Banco de España también asumirá su parte proporcional de entre el 44% y el 48% en la emisión de deuda.

Desembolso del primer tramo

Por entidades, Santander ha aportado un 20% de esta primera inyección con 164 millones aunque ha informado de que su participación final se reducirá al 16% de los fondos propios del Sareb con un desembolso de 840 millones. Caixabank ha hecho lo propio con 118 millones, lo que le convierte en el tercer accionista con un 14% del capital aunque su peso bajará al 11% a medida que se concluya el proceso, según ha informado la propia entidad a la CNMV. En la nota, concreta que ha comprometido una inversión total de 606 millones que, como el resto, se distribuirá entre un 25% en capital y un 75% en deuda subordinada.
A continuación se sitúa el Sabadell, con 66 millones, el 8%; mientras el Popular y Kutxabank han inyectado 57 y 25 millones, respectivamente, el equivalente al 6,8% y al 3% del total. El Popular, por su parte, ha informado a la CNMV de que su aportación entre capital y deuda ascenderá a 288 millones y la unión de las cajas vascas ha comprometido 128 millones. Además, el Sabadell invertirá 335 millones. En total, el dinero comprometido por este grupo de entidades entre las que no se encuentra el BBVA se eleva a unos 2.160 millones, lo que supone un importante esfuerzo y obligará a modificar las cuentas de cierre de ejercicio.

¿Y si el BBVA rectifica?

En caso de que el BBVA rectifique y decida entrar, su incorporación cambiará el reparto de pesos, ya que en función de su tamaño debería aportar entre 600 a 800 millones. Este posicionamiento de Francisco González, presidente del BBVA, supone un enfrentamiento con el Ejecutivo y el sector. La entidad no hizo ningún comentario sobre las razones de su posición.
Cuando se cierre este proceso de capitalización por parte de sus accionistas, el Sareb contará con tres cuartas partes del volumen de fondos propios que necesita. Esto es, 3.800 millones frente a un total de 5.000 millones. Este capital estará compuesto por capital y deuda subordinada en una relación del 25% y el 75%.

En este punto, el FROB asegura que "está prevista la incorporación de varias entidades de crédito y un grupo de aseguradoras privadas". Entre el grupo de bancos y antiguas cajas que ya están dentro del capital del banco malo llama la atención la ausencia del BBVA, que ha rechazado la insistente invitación del Gobierno para que participara. El Gobierno justifica que no se haya realizado toda la aportación de capital en una sola operación "en los trámites mercantiles ordinarios que se precisan para la constitución de una sociedad de esta envergadura".

Objetivo total: 5.000 millones

Los 1.200 millones de fondos propios que se necesitan para alcanzar el objetivo de 5.000 millones se obtendrán a través de la venta de más deuda y otra ampliación de capital. Esta segunda fase tendrá lugar en 2013 para absorber los pisos y créditos de las entidades que componen el llamado grupo 2, que son las que necesitan fondos públicos para cumplir con las exigencias mínimas de capital. Este papel, continúa el FROB, será suscrito por "los actuales accionistas u otros nuevos" para que el volumen de activos que gestionará el Sareb pueda alcanzar los 62.000 millones previstos.
Tras el paso que se ha dado este jueves, la sociedad promotora de la Sareb, constituida el 28 de noviembre, se transforma en una entidad con plena capacidad de actuación para vender los pisos en poder de los bancos. "Con ello, recuerda el Ejecutivo, se cumple una de las condiciones recogidas en el memorándum de entendimiento para el rescate y el saneamiento de la banca.
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Alemania impone su visión para una unión bancaria de mínimos

El acuerdo sobre el supervisor único europeo es un primer paso importante, pero deja fuera algunas de las propuestas más ambiciosas por expreso deseo de Berlín

Bruselas 13 DIC 2012 - 16:22 CET43
Angele Merkel, este jueves en Bruselas. / JOHN THYS (AFP)

“Acuerdo histórico” y “luz al final del túnel” son dos sintagmas que deberían estar terminantemente prohibidos en la alta política europea a juzgar por los acontecimientos de los tres últimos años. Los ministros de Economía y Finanzas de los Veintisiete, reunidos en un maratoniano Ecofin en Bruselas, han acordado in extremis esta madrugada la creación del supervisor bancario único, que cede poderes de control sobre los bancos a Fráncfort, la sede del cada vez más poderoso Banco Central Europeo (BCE). Y sí, inevitablemente ha habido quien ha saludado las conclusiones del Ecofin con el inevitable “acuerdo histórico” que supone una luz al final del túnel: el comisario europeo Michel Barnier. Se trata de un paso adelante, probablemente el más fácil por aquello de que el diablo está en los detalles y la Unión tiene siempre la habilidad de dejar los diabólicos detalles para más adelante, pero con varios lastres; con el freno de mano puesto. Básicamente, han triunfado rotundamente las tesis alemanas: demoras respecto al calendario inicial y mucha, mucha menos ambición de la que se suponía tras el acuerdo de los jefes de Estado y de Gobierno en la cumbre de junio. Pero un buen primer paso al cabo. Este es un sucinto resumen, una comparativa entre las expectativas que alumbraron los líderes en la decisiva cumbre de junio y lo que han reinterpretado los ministros de Finanzas, bajo la batuta del alemán Wolfgang Schäuble, a lo largo de 14 noctívagas horas en Bruselas. Pero el mejor resumen de lo sucedido lo ha hecho esta mañana la canciller Angela Merkel en dos tiempos. Primer golpe: “No se puede sobrestimar la importancia de este acuerdo”. Segundo y definitivo: “Hemos logrado asegurar las peticiones fundamentales de Alemania”.
150 bancos, quizá 200 de 6.000: gana Alemania por goleada. La Comisión Europea, Francia, Italia y España querían que el supervisor único controlara todos los bancos de la eurozona, unas 6.000 entidades. Alemania se ha opuesto con fiereza para mantener bajo la órbita del Bundesbank a sus cajas locales (sparkassen) y regionales (landesbanken), que albergan en sus entrañas toneladas de basura tóxica. Finalmente, el BCE supervisará solo a los bancos con activos superiores a 30.000 millones de euros o equivalente al 20% del PIB de un país —los denominados sistémicos: porque pueden llevarse por delante todo el sistema, en teoría—, además de los nacionalizados. Serán entre 150 y 200, según las estimaciones de los analistas y según fuentes francesas, entre los que podría haber seis alemanes. Cada país deberá tener al menos tres bancos en esa lista. El ministro Luis de Guindos defendió que fueran todos los bancos, y no 200, los supervisados por el BCE, pero luego destacó que “ese no era el tema básico” para España. En fin: victoria rotunda para Alemania, pese a que el ministro de Finanzas francés, Pierre Moscovici, ha hablado de “un trabajo bien equilibrado”.
Lo más importante es que aún no queda claro bajo qué circunstancias el BCE podrá usurpar a los supervisores nacionales el control de una entidad que no pertenezca a esa lista de 150 o 200. Alemania rechaza esa posibilidad. En teoría, el BCE puede intervenir en esas entidades más pequeñas, bajo un procedimiento tasado sobre el que aún hay que trabajar. Fuentes alemanas citadas por el diario alemán Die Welt aseguran que solo será posible en casos “razonables”. Otras fuentes hablan de esa posibilidad “bajo particulares circunstancias”, que nadie es capaz de aclarar a día de hoy. En todo caso, esos detalles se discutirán a nivel técnico pero son fundamentales para discernir si la unión bancaria es lo suficientemente ambiciosa o no. Hay más dudas: Wolfgang Munchau, director del think tank Eurointelligence, señala que los bancos podrían utilizar la habitual ingeniería financiera para alojar parte de su activo fuera del balance y sortear así la supervisión del BCE, y señala que el listón final, esos 30.000 millones de euros, deja fuera a buena parte de los bancos que han provocado la crisis financiera actual. “En general, hay aún sobre la mesa algún asunto espinoso”, resume Julian Callow, economista jefe de Barclays.
Plazos: marzo de 2014 y posibilidad de inyecciones de capital de emergencia. Victoria ajustada de Berlín. El nuevo supervisor debería estar listo el 1 de marzo de 2014: más tarde de lo que se preveía. Pero antes de lo que quería Alemania, que aun así se guarda un as en la manga: uno de los aspectos claves de la unión bancaria es la recapitalización directa de entidades con problemas por parte del fondo de rescate europeo, que solo podrá activarse cuando el supervisor único funcione a velocidad de crucero, una velocidad que el acuerdo no define pero que se parecerá, según los expertos, a la que desee Berlín en su día. El Parlamento Europeo deberá sancionar ese pacto antes de febrero del año que viene. Hasta marzo de 2014, el fondo de rescate permanente (MEDE) podría activar la capitalización de bancos con el acuerdo del BCE: nueva concesión de Alemania que puede ser muy importante para los países con problemas por ese flanco, como España. Ese cajón de sastre deja abierta la posibilidad de interpretar que la recapitalización directa de bancos (que en ningún caso será retroactiva por deseo expreso de Merkel) puede llegar mucho antes de lo esperado, usando los recursos propios del Mede, que ascienden a medio billón de euros. Al respecto, Schäuble habló poco ayer pero dejó una sentencia interesante: “Durante los tres últimos años nos hemos especializado en crear expectativas que después no podemos cumplir”. Alemania insiste en que hay que leer exhaustivamente lo que dicen los acuerdos. Y su interpretación, en lo que va de crisis, se acaba correspondiendo con lo que quiere Berlín.
Fórmula de organización: Alemania 2 - Reino Unido 1 - ¿España 0? La estructura de gobierno ha sido uno de los aspectos más controvertidos de los primeros y balbuceantes pasos de la unión bancaria. Alemania quería un cuerpo de supervisión diferenciado de las labores de política monetaria del BCE para garantizar la sacrosanta independencia del Eurobanco: lo ha conseguido. Los Diecisiete se sentarán en el supervisor, aunque el consejo de gobierno del BCE ejercerá como árbitro final cuando haya desavenencias, y habrá un comité más reducido y rotatorio. Está por ver si al final algunas de las sillas de ese reducido comité serán fijas para los grandes países: Alemania así lo quiere; España también, pero no está claro que pueda conseguirlo, en lo que sería un nuevo fiasco tras el fallido intento de conservar un asiento en el consejo ejecutivo del BCE, que a día de hoy posee la mesa de reuniones más importante de Europa. Otro de los escollos era la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés), de la que emana la regulación que luego deberá aplicar el supervisor bancario. Londres ha impuesto ahí su poderío: la EBA sigue a cargo de la armonización de la regulación financiera al nivel de la UE a Veintisiete, pero con garantías para los países que no pertenecen al euro (como querían Reino Unido, Suecia y República Checa): hará falta una mayoría cualificada para tomar decisiones.
Las decepciones. No habrá recapitalización directa propiamente dicha al menos hasta 2014. En ningún caso será retroactiva, como aseguraron el vicepresidente de la Comisión Olli Rehn y el presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, tras la cumbre de junio, lo cual hace muy difícil acabar de un plumazo con el círculo vicioso entre crisis financiera y crisis de deuda soberana: los problemas de los bancos acaban en la panza de los países, como demuestra el fuerte incremento de la deuda española tras las últimas ayudas a las entidades nacionalizadas. Y apenas hay rastro de los dos elementos más ambiciosos esbozados en junio: nada de un fondo de garantía común (solo se habla de homogeneizar los sistemas nacionales), y nada de nada acerca del fondo de resolución que debería servir para cerrar bancos si fuera necesario, una idea que en su día llevó algunos analistas a decir que esa podía ser la puerta trasera por la que empezara la mutualización de la deuda europea. Eso, al más puro estilo del método europeo, se deja para más adelante ante las reticencias de los países acreedores, con Alemania a la cabeza. Los anglosajones llaman a eso kick the can down the road; la traducción castiza es patada a seguir, moneda de uso corriente en este tipo de acuerdos “históricos” tras los que algunos vislumbran las primeras luces al final del túnel.
España y su credibilidad bancaria: más del 90% del sector estará bajo la órbita del BCE. El Ministerio de Economía considera que en torno a 15 entidades financieras españolas pasarán a estar bajo supervisión directa del BCE y las cifras apuntan a que serán 16. En realidad, ya lo están muchas de ellas, tras el rescate financiero, que da el BCE enormes poderes con respecto al sector bancario. Guindos ha hecho esta mañana una valoración pragmática del pacto: “Para España lo importante era que hubiera acuerdo, un acuerdo razonable, y eso se logró anoche”. Ángel Berges y Emilio Ontiveros, de Analistas Financieros Internacionales, tienen una visión más crítica: “No es difícil convenir que la unión bancaria llega tarde para España, que inicialmente había apostado por que permitiera recibir directamente la ayuda del fondo de rescate sin aumentar la deuda pública”. El supervisor único puede ayudar a recuperar la confianza en el sector bancario español tras la crisis de credibilidad reciente. Pero el hecho de que más del 90% pase a estar bajo el BCE y el resto al Banco de España “puede provocar graves distorsiones a favor de las entidades supervisadas por el BCE, en base a su mayor credibilidad”, apuntan Berges y Ontiveros.
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Más del 90% de la banca española estará vigilada por el nuevo supervisor europeo

Solo Banca March, Caja 3 y otras pequeñas como Ontinyent y Colonya se quedan fuera

En total, 16 bancos y antiguas cajas dejarán de ser controladas por el Banco de España

El supervisor único entrará en funcionamiento en marzo del próximo 2014

Madrid 13 DIC 2012 - 11:31 CET115
El ministro Guindos, en el centro, con algunos de sus homólogos europeos. / GEORGES GOBET (AFP)

El acuerdo alcanzado esta madrugada entre los Veintisiete para crear un supervisor bancario europeo dejará a casi todo el sector financiero español bajo control del nuevo organismo de vigilancia. Según lo pactado entre los ministros de Economía y Finanzas de la UE, el futuro supervisor único que estará en marcha en 2014 solo se hará cargo de aquellas entidades que tengan más de 30.000 millones de euros en activos, estén nacionalizadas o su tamaño supere el 20% del PIB del país donde tengan su sede. En el caso de España, más del 90% de los bancos y las antiguas cajas superan los topes. En total, son 16 entidades que dejarán de estar bajo el control directo del Banco de España para pasar a ser vigiladas desde Fráncfort, donde está actualmente la sede del BCE, o dondequiera que se fije la residencia del nuevo organismo. Con ello, se superará ampliamente el mínimo de tres bancos por país que fija el pacto.
"Quince o dieciséis bancos españoles van a pasar a la supervisión del BCE cuando esta esté efectivamente en vigor", ha reconocido el ministro de Economía, Luis de Guindos, tras el encuentro de titulares de Finanzas y Economías de la zona del euro (Eurogrupo). Según ha añadido, "fundamentalmente es más del 80 % del total del sistema financiero español", aunque con los procesos corporativos en marcha rebasará el 90%. De hecho, el presidente, Mariano Rajoy, ha destacado desde Bruselas, donde asiste a una reunión del PPE, que será "aproximadamente el 95%" el sector.
Al final, sólo se quedan fuera Banca March, Caja 3, entre las grandes, y el conjunto de las pequeñas entidades que hay en España del tipo Caixa Pollença Colonya, Ontinyent o las cajas rurales. No obstante, prácticamente, el acuerdo no supondrá grandes cambios en la medida en que España y su sector financiero ya están bajo tutela de Bruselas desde que se puso en marcha el rescate bancario. Además, el memorándum incluía enormes poderes al Banco Central Europeo sobre las entidades que hayan recibido dinero público.
Según la propuesta de Bruselas, el futuro supervisor se encargará, entre otras medidas, de conceder y retirar la ficha bancaria; asesorar en la compra y venta de partes del capital de los bancos; establecer, si es necesario, requisitos más estrictos a las entidades; poner en marcha pruebas de resistencia; poner en marcha un proceso de intervención temprana cuando esté en riesgo la viabilidad del banco; y de asesorar, en coordinación con la Comisión, futuras recapitalizaciones con dinero público.
 
 
Obviamente, en el grupo que pasará a ser supervisado desde fuera de las fronteras caerán los tres grandes del sistema financiero español: Santander, BBVA y Caixabank, que gestionan más del 60% del total de activos del sector con 2,13 billones de euros, según los datos a cierre de 2011. Por tanto, superan holgadamente los límites acordados por la UE a instancias de Alemania. Sobre este grupo también hay que tener en cuenta que el banco de La Caixa se ha adjudicado recientemente el nacionalizado Banco de Valencia, que contaba a final del pasado año con unos activos de 22.500 millones y que pasarán a consolidarse con los de Caixabank.
Las tres entidades nacionalizadas que siguen en poder del Estado, BFA-Bankia, Catalunya Caixa, Nova Caixa Galicia, también estarán controladas por el BCE ya que cuentan con ayudas públicas. Sin embargo, aunque no estuviesen en manos del Estado, también superan el límite impuesto al tamaño, ya que las tres rebasan los 30.000 millones en activos.
El Sabadell y el Popular, con 164.000 y 158.000 millones en activos también rebasan ampliamente el tope de los 30.000 millones, al igual que sucede con Kutxabank (72.069 millones) y Bankinter (64.175 millones). BMN (68.400 millones), Liberbank (51.500), Ibercaja (46.900) o Ceiss (41.600), la entidad que agrupa a Caja España-Duero también rebasan unos límites que favorecen a Alemania en la medida en que dejan fuera del foco del nuevo supervisor a sus cajas. Entre este colectivo está por ver qué sucede con BMN y Ceiss, ya que Bruselas impone a España que inyecte importantes cantidades de dinero público en ellas para reforzar su capital, lo que acabará suponiendo su capitalización, aunque ello no alterará su condición de entidades sujetas a la supervisión del BCE. La entidad más pequeña que también estará controlada desde el extranjero será Cajamar, que gestiona 34.400 millones en activos.
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España tardará 20 años en volver al nivel de bienestar previo a la crisis

Intermón Oxfam alerta de que las políticas de austeridad en el país amenazan la universalidad de derechos como la salud y la educación

Médicos del Mundo, Cáritas, Unicef y la red Compañía de Jesús han colaborado en el informe


/ Madrid 13 DIC 2012 - 15:31 CET390

España corre el riesgo de perder tres generaciones de bienestar, derechos sociales y democracia de continuar la política actual de recortes y austeridad. Según el informe Crisis, desigualdad y pobreza, publicado este jueves por Intermón Oxfam, en colaboración con Médicos del Mundo, UNICEF, Cáritas o la red de organizaciones de acción social de la Compañía de Jesús, el país está a punto de convertirse en una sociedad dual de ricos y pobres, en las que los primeros ingresarán 15 veces más que los segundos en solo diez años. Una desproporción que podría resquebrajar la paz social.
Los datos son contundentes. José María Vera, director de Intermón, alerta de que de seguir por la senda de los ajustes, "España llegará a los 18 millones de personas en riesgo de padecer exclusión social en 2022". Un 40% de españoles (dos de cada cinco) estaría en situación de pobreza. Una tasa tan elevada que harán falta dos décadas para recuperar los niveles de pobreza anteriores a la crisis, según cálculos de la ONG.
Para llegar a estas conclusiones, la organización ha comparado la situación española actual con la experiencia de países de América Latina durante la llamada Década Perdida, en los años sesenta y setenta, o la crisis de los Tigres asiáticos desatada en julio de 1997 con la devaluación de la moneda tailandesa y rematada con la suspensión de pagos de Rusia un año más tarde, entre otras devastadoras consecuencias para el Este asiático, cuyos niveles de pobreza también se incrementaron exponencialmente. "Después de décadas denunciando la desprotección de las poblaciones pobres en esas regiones del mundo ante la imposición de la austeridad y el ajuste, con consecuencias terribles, vemos en España una situación idéntica", subraya el informe.
El trabajo de la organización basa sus temores en que América Latina y el Este asiático tardaron entre 15 y 25 años en recuperar sus niveles de pobreza previos a las crisis que padecieron. Su experiencia ha llevado a la organización a concluir que, si no se cambian las políticas que se están aplicando en España, puede llevar entre dos y tres décadas en recuperar el nivel de bienestar que existía antes del inició de la crisis, en 2008.
Vera añade que “las recetas que se están aplicando en España solo van a incrementar el desempleo, la pobreza y la desigualdad”. El director general de la organización subraya, al igual que lo hace el estudio, “que existen diferencias entre Europa y América Latina, y el este asiático, pero también hay muchas similitudes que puede llevar a España a una situación insostenible”. Y añade: "las mismas políticas de ajuste, que sometieron los organismos internacionales a ambas zonas, son iguales que las que está padeciendo España, solo que bajo otro nombre, austeridad”.
El informe sugiere tres líneas de cambio en el modelo de desarrollo necesarias para garantizar los derechos fundamentales de las personas y su bienestar. La primera recomendación es la creación de un sistema recaudatorio más justo, "luchando contra los paraísos fiscales, estableciendo medidas fiscales progresivas, e imponiendo una tasa a las transacciones financieras que destine sus recursos a la lucha contra la pobreza doméstica e internacional", dice Intermón. La segunda es blindar las políticas sociales y la cooperación para el desarrollo ante los constantes ajustes fiscales que se realizan. La organización también reclama una regeneración democrática, con una mayor transparencia de las instituciones.
Intermón Oxfam añade que, a pesar de los evidentes abusos de poder del sistema financiero, no se han exigido las responsabilidades a quienes crearon esta situación —como sí se hizo en Islandia— y que los cambios sociales que está sufriendo la ciudadanía llevarán a una redefinición de un nuevo contrato social entre la ciudadanía y el Estado.
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Merkel pide a Monti que se presente

El Partido Popular Europeo cierra filas en torno al tecnócrata y se distancia de Berlusconi

Bruselas 13 DIC 2012 - 17:17 CET8
Mario Monti llega a la reunión del PPE en Bruselas. / EFE

La reunión que los líderes del Partido Popular Europeo (PPE) han celebrado este jueves en Bruselas para preparar la cumbre de la UE ha tenido dos protagonistas: el ex primer ministro italiano, Silvio Berlusconi, y el actual jefe de Gobierno, Mario Monti, que se unió por sorpresa a la convocatoria.
Monti, que es independiente y por tanto no participa habitualmente en las reuniones del partido, se sumó a la cita en la que también participan entre otros el presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy, así como la canciller alemana, Angela Merkel, y el presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durao Barroso. Según informaciones de Ansa, la agencia estatal italiana, Merkel pidió a Monti que se presente a las próximas elecciones, que está previsto se celebren a finales de febrero.
El encuentro se produce después de que el miércoles Berlusconi declarase su disposición a dar un paso atrás y no ser candidato a los comicios si Monti aceptara liderar la corriente moderada. "El PPE se ha dedicado en estos dos últimos días a preparar una solución que probablemente verá la luz hoy", adelantó en declaraciones a los periodistas el secretario general de la formación, Antonio López-Istúriz, antes del comienzo de la reunión.
Para el PPE, la "solución ideal" sería que Monti pudiese repetir como primer ministro con el apoyo del centroderecha, la opción a la que el miércoles abrió la puerta Berlusconi", explicó López-Istúriz. Desde la formación conservadora europea se ha reclamado en los últimos días "moderación" a Berlusconi, cuyo retorno a la escena política ha llevado importantes dudas a los mercados.
Para varios líderes europeos, resulta fundamental que el fin del Gobierno de tecnócratas de Monti no suponga un parón en el proceso de reformas emprendido en Italia que pueda contagiar de inestabilidad a toda la zona euro. Monti, sin embargo, ha declarado que los mercados no tienen nada que temer de Italia.
"Sea cual sea el Gobierno que tengamos en Italia esperemos que continúe con las reformas, queda mucho por hacer", advirtió hoy el primer ministro sueco Fredrik Reinfeldt. En la misma línea, el finlandés Jyrki Katainen aseguro que "lo importante es que la línea de política responsable de Mario Monti durante los últimos meses continúe pase lo que pase en las elecciones italianas".
Katainen, a su llegada a la reunión del PPE, aseguró que una falta de estabilidad en Italia puede afectar a "la zona euro" en su conjunto. Monti anunció el pasado sábado el fin anticipado de la legislatura después de que Berlusconi presentase su candidatura a las próximas elecciones y su partido, el Pueblo de la Libertad, retirase el apoyo al Gobierno.
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mercredi 12 décembre 2012

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Estados Unidos estimulará la economía hasta que el paro baje del 6,5%

Para mantener los tipos a cero, la Reserva Federal imprimirá el equivalente a 65.000 millones de euros al mes para comprar bonos del Tesoro e hipotecas

Nueva York 12 DIC 2012 - 19:07 CET21

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke. / EFE



La Reserva Federal abandona la Operación Twist, el instrumento con el que compraba deuda a largo plazo con bonos a corto y medio que iban madurando. Pero con la economía aún débil y asomándose al precipicio fiscal, el banco central de EE UU optó por compensar ampliando en cuantía la compra mensual de activos de deuda y así mantener intacto el estímulo a la economía. Y por primer vez fija un objetivo de paro al guiar su estrategia, que sitúa en el 6,5%.
La Fed dejará oficialmente de bailar el twist a final de mes. En su lugar procederá a imprimir más dinero nuevo expandiendo la tercera ronda de rebaja de tipos por la vía no convencional, conocida como QE3. Hasta ahora estaba adquiriendo activos hipotecarios por valor de 40.000 millones de dólares (unos 30.562 millones de euros ) al mes, sin plazo de expiración. A esa cantidad le suma 45.000 millones (unos 34.380 millones de euros) para hacerse con bonos del Tesoro. Así espera mantener bajo el precio del dinero.
El twist permitía a la Reserva Federal comprar bonos a largo plazo sin que eso afectara al tamaño de su balance. Sin embargo, la autoridad monetaria se estaba quedando sin deuda a corto que vender para poder hacer el canje, por lo que necesitaba recurrir a otra alternativa si quería mantener de alguna manera el status quo. Lo más fácil en este momento era comprar más.
El QE3 se activó el pasado mes de septiembre. La Operación Twist empezó un año antes. A día de hoy, con los dos programas funcionando a la vez, la Fed estaba movilizando 85.000 millones al mes (unos 64.960 millones de euros). El debate, por tanto, era ver si se iba a mantener en este momento la misma intensidad y bajo qué forma, porque el cambio hará más difícil desmontar después el operativo.
La Reserva Federal acumula en balance activos por valor de 2,8 billones, frente a los 800.000 millones que tenía antes de la crisis. Si mantiene esta intensidad del estímulo durante los próximos 12 meses, expandirá su balance en 1,1 billones para final de 2013. Un ritmo que preocupa a Wall Street. Esta especie de efecto esponja que hace en el mercado de deuda afecta sin duda a su funcionamiento.
El precio del dinero lleva entre el 0 y 0,25% desde hace cuatro años
En el comunicado con la decisión, argumenta que seguirá con el plan hasta que la mejoría del mercado laboral se sostenga. De hecho, ahora dice que los tipos de interés seguirán a niveles excepcionalmente bajos mientras la tasa de paro esté por encima del 6,5% y mientras las previsiones de inflación a uno o dos años no superen el 2,5%. Hasta ahora la referencia era temporal, hasta mediados de 2015, mención que desaparece.
El precio del dinero lleva entre el 0% y 0,25% desde hace cuatro años. La estrategia monetaria que se sigue en EE UU dista de la que tiene en curso el Banco Central Europeo, más reacio a comprar deuda. De hecho, su acción no está exenta de controversia porque contribuye a manipular el precio de los activos y podría disparar la inflación si la economía repunta con más fuerza. El alza de precios, asegura la Fed, está bajo control.
El presidente de la Fed está atado de manos por el impasse político en el Capitolio
Pero Ben Bernanke no tenía otra opción. El presidente de la Fed está atado de manos por el impasse político en el Capitolio. Nadie en Washington y en Wall Street quiere que se llegue a la Navidad sin un acuerdo que evite el recorte automático del gasto público y el alza de impuestos, para reducir el déficit fiscal. Pero demócratas y republicanos siguen atacados en la negociación.
La economía de EE UU, entre tanto, muestra signos de mejora. Aunque como señala la Reserva Federal, el ritmo de expansión sigue siendo “moderado”. El mercado laboral, valora la Fed, también avanza en la buena dirección. El paro se redujo en noviembre al 7,7%. Es el nivel más bajo desde diciembre de 2008, pero fue de nuevo porque hay menos gente que busca trabajo.
El huracán Sandy también está dificultando la lectura correcta de los indicadores económicos. La situación para 2013, por lo general, se presenta incierta. Buena parte de la marcha de la economía dependerá de cómo se solucione el entresijo fiscal en EE UU y de la evolución de la crisis en Europa. Bernanke ya dijo públicamente que la recuperación no depende solo de la Fed.
EE UU creció en el tercer trimestre a una tasa anualizada del 2,7%, lo que supone un sólido repunte respecto al 1,3% del segundo. Para el cuarto, sin embargo, se espera que frene y baje al 1%. La presión es alta para que la Fed mantenga el crecimiento por encima del 2%. Sin una solución que evite el precipicio fiscal, se da por hecho que habrá una recaída en la recesión.
Las empresas también piden que se zanje la cuestión cuanto antes. Consideran que se dan las condiciones para que la economía repunte con fuerza, en cuanto se disipe la incertidumbre. Jamie Dimon, consejero delegado de JP Morgan Chase, el mayor banco por activos, calcula que se puede crecer al 4% y crearse más de 200.000 empleos al mes si se adopta una política fiscal racional.
En cuanto a las previsiones, la Reserva Federal rebaja el crecimiento de EE UU al 1,75% para este año. En 2013, la tendencia media es del 2,65% del PIB. Repuntará en 2014 al 3,25% y al 3,5% en 2015. La Fed proyecta que el paro ronde el 7,85% en 2012 y que baje al 7,55 el año próximo. Para 2014 seguirá por encima del 7% y bajará al 6,3% en 2015.
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Contrats de génération : le pari de Hollande

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Par Marc Landré Mis à jour | publié Réactions
Michel Sapin entouré de Thierry Repentin et Sylvia Pinel.
Michel Sapin entouré de Thierry Repentin et Sylvia Pinel. Crédits photo : BERTRAND GUAY/AFP

Le gouvernement se fixe l'objectif de recruter 500 .000 jeunes en CDI d'ici à 2017. Le dispositif coûtera 1 milliard d'euros par an en 2016 et sera intégré au financement global du plan compétitivité du gouvernement.

Et de deux! Après les emplois d'avenir fin août, le gouvernement a présenté ce mercredi le projet de loi sur les contrats de génération, engagement numéro 33 du programme de François Hol­lande qui vise à faciliter l'embauche d'un jeune en CDI et le maintien dans l'emploi d'un senior. Le dispositif prendra la forme d'une aide de 2000 euros par an pour le jeune et de 2000 euros pour le senior, mais uniquement dans les entreprises de moins de 300 salariés. Il sera ouvert, pour trois ans, aux moins de 26 ans et aux plus de 57 ans.
Les entreprises de plus de 300 salariés auront l'obligation d'entamer une négociation sur l'emploi des jeunes et des seniors. Et, si possible, de parvenir à un accord qui sera soumis à une «validation implicite» sous trois semaines de l'administration. À défaut, elles devront présenter un plan d'actions qui sera contrôlé sous six semaines. «Le cadre est très contraignant», a reconnu Michel Sapin, le ministre du Travail. Primo, ses services se réserveront le droit de retoquer les accords ou les plans d'actions qui ne tiennent pas la route. Secundo, l'entreprise défaillante s'expose à des pénalités: 10 % de ses allégements de cotisation ou 1 % de sa masse salariale. Une sanction «dissuasive», dixit Michel Sapin, et non pas «faite pour rapporter de l'argent ».
Le dispositif, qui fonctionnera aussi pour la transmission d'entreprises, même si le patron n'est pas salarié, ne sera pas allégé pour les entreprises employant entre 50 et 300 personnes, qui devront, elles aussi, passer par la case négociation. Leurs accords ou plans devront également être validés, mais explicitement, par l'administration pour pouvoir s'appliquer. «Il y a une aide à la clé de 12 000 euros sur trois ans», a justifié Sylvia Pinel, la ministre de l'Artisanat. Dans les entreprises de moins de 50 salariés, un simple accord entre le jeune, un senior et l'employeur suffira. Aucune condition ne sera exigée, autre que l'absence de licenciement sur le poste du jeune dans l'année qui précède le versement de l'aide ou de seniors dans toute l'entreprise.

Un coût de 1 milliard en année pleine

Le gouvernement escompte recruter 500.000 jeunes d'ici à 2017 grâce à ses contrats de génération dans les entreprises de moins de 300 salariés. «Cela fait un million de personnes concernées», s'est félicité Michel Sapin, qui se fixe l'objectif «ambitieux mais tenable» de multiplier par deux le nombre de jeunes embauchés en CDI dans les entreprises. Le coût de la mesure? 130 millions en 2013, pris sur les crédits à l'emploi. «C'est suppor­table, nous en faisons notre affaire», a précisé Michel Sapin. Puis «de 900 millions à un milliard en année pleine, à compter de 2016». Le texte, présenté en urgence, sera débattu à partir du 14 janvier à l'Assemblée et entrera en vigueur le 1er avril (avec une possible rétroactivité au 1er janvier).
Le ministre a précisé les modalités de financement du dispositif, qui sera «intégré dans le financement global du pacte de compétitivité» présenté il y a un mois. Bref, prélevé sur les 20 milliards d'euros affectés au crédit d'impôt compétitivité et emploi (CICE), financé à terme pour moitié par des hausses de prélèvements (TVA et fiscalité verte) et moitié par des économies de dépenses publiques. «Les contrats de génération sont une mesure de compétitivité à part entière, a justifié Michel Sapin. Cela ne va rien changer pour les entreprises qui ont fait leurs calculs et savent que le crédit d'impôt compétitivité représentera 6 % de leur masse salariale à partir de 2014.»
Rien n'est moins sûr. Les sénateurs de la commission des finances ont modifié les modalités du CICE en introduisant «une forme de conditionnalité» sur la durée de travail des salariés rémunérés jusqu'à 2,5 smics. «L'allégement sera ainsi plus élevé sur les bas salaires» et «le dispositif plus simple à gérer pour les entreprises», a expliqué le rapporteur général socialiste François Marc. L'opération, qui a toutefois peu de chances de passer en séance, permettrait d'alléger de 3 milliards la facture du CICE (qui passerait à 17 milliards) pour renforcer le crédit d'impôt recherche
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Market Overview
 
MercatiMaterie primeTitoli di stato
FTSE MIB15.764,98+1,15%
FTSE 1005.945,85+0,35%
DAX 307.614,79+0,33%
CAC 403.646,66+0,01%
Swiss Market6.959,39-0,21%
S&P 5001.436,70+0,62%
NASDAQ3.028,21+0,20%
Hang Seng22.503,35+0,80%
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Spread giù a 330 punti dopo l'asta Bot
Borse europee positive in attesa della Fed

Il Tesoro ha collocato 6,5 miliardi di titoli di Stato annuali con un tasso in calo a 1,456%, ai minimi da marzo. Piazza Affari chiude in rialzo insieme con le altre Piazze europee. La divisa unica si rafforza sul dollaro

MILANO - Il ritorno di Silvio Berlusconi non allenta le pressioni sull'Italia. Lo spread tra titoli di Stato italiani decennali e bund tedeschi è a quota 330 punti base, in calo rispetto alla chiusura di ieri, ma ancora in netto rialzo rispetto alla scorsa settimana, quando il differenziale di rendimento era sceso sotto quota 300 punti base. In sostanza si tratta del "premio al rischio" che gli investitori chiedono per comprare il debito italiano. Il rendimento dei Btp si attesta così al 4,6%, ma dall'asta Bot arrivano segnali positivi. Il Tesoro ha collocato con successo tutti i 6,5 miliardi di euro offerti per il Buono a 12 mesi, con un tasso in calo a 1,456%, il minimo da marzo quando era sceso all'1,405% dall'1,762% di novembre. Migliora la domanda: gli investitori, nell'asta di oggi, hanno chiesto 12,6 miliardi di euro di titoli, quasi il doppio rispetto ai 6,5 miliardi offerti e collocati dal Tesoro con un rapporto salita a 1,94 da 1,76 del mese scorso.

In questo contesto, Piazza Affari ha chiuso in rialzo dell'1,15%, Londra è salita dello 0,35%, Francoforte dello 0,33%, mentre Parigi è invariata. L'euro è in rialzo sopra 1,30 dollari, grazie anche alla chiusura positiva del riacquisto di titoli greci. Alla chiusura delle Borse europee, Wall Street oscillava poco sopra la parità, in attesa della Federal Reserve. Prima la decisione del Fomc, il braccio di politica monetaria della banca centrale americana, sui tassi d'interesse, poi le dichiarazioni del presidente Ben Bernanke e infine le proiezioni economiche. Le mosse della Fed dipenderanno, in qualche modo, da progressi fatti da Democratici e Repubblicani per evitare il fiscal cliff di gennaio. Il presidente Barack Obama si dice ottimista, ma i Repubblicani non accettano - per il momento - un aumento delle imposte per i redditi più alti. Una presa di posizione che frena i listini a stelle e strisce.

Sul fronte macroeconomico, l'inflazione in Francia è scesa dello 0,2% a ottobre, mentre è salita dell'1,4% annuale (rispetto a +1,9% il mese prima). Lo comunica l'ufficio di statistica Insee, che spiega il calo mensile dei prezzi la riduzione del costo dell'energia, soprattutto dei prodotti petroliferi e con la continua contrazione nel settore delle tlc e delle tariffe del trasporto aereo. L'inflazione in Germania frena all'1,9% annuale a novembre dal 2% di ottobre. Lo rivelano i dati ufficiali che confermano le stime preliminari. Su base mensile i prezzi al consumo scendono dello 0,1%. Intanto, il tasso di disoccupazione in Gran Bretagna è calato al 7,8% nei tre mesi a fine ottobre: il numero dei senza lavoro è sceso di 82mila unità a 2,51 milioni. Negli Stati Uniti, le richieste di mutui sono cresciute del 6,2% a quota 931,2 punti nel corso dell'ultima settimana.

La produzione industriale dell'Eurozona a ottobre ha visto un nuovo calo dell'1,4%, dopo il -2,3% di settembre. Anche nell'Ue nel suo complesso l'indice è sceso, registrando -1%, dopo il -2,1% di un mese prima. Rispetto a un anno fa la produzione è scesa del 3,6% nei 17 e del 3,1% nei 27. Sono i dati diffusi da Eurostat. Tra i paesi con i cali maggiori, la Germania (-2,4%) ma anche l'Olanda (-4,7%). L'Italia segna -1,1%. A crescere di più, invece, Portogallo (+4,8%) e Irlanda(+2,7%).

In mattinata la Borsa di Tokyo ha chiuso la seduta con un rialzo dello 0,59% dell'indice Nikkei 225, ai massimi dallo scorso aprile. A sostenere il listino nipponico un certo ottimismo sulle attese di crescita di Eurolandia dopo l'indice Zew tedesco migliore delle stime a dicembre e le aspettative di sviluppi positivi prima di fine anno quanto al "fiscal cliff" americano. Prevalgono anche aspettative di un allentamento monetario da parte della riserva federale a conclusione del meeting odierno.

Sul fronte delle materie prime, il petrolio è poco mosso dopo che l'Opec ha lasciato invariato, a 30 milioni di barili al giorno, il tetto di produzione dell'organizzazione. Lo ha annunciato il ministro saudita, Ali Al-Naimi. Il limite, adottato a dicembre del 2011, è in realtà solo indicativo. Secondo l'Aie infatti, i Paesi del cartello producono oltre 31 milioni di barili ogni giorno. Il Wti è scambiato a 87 dollari al barile.

 
(12 dicembre 2012)
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mardi 11 décembre 2012

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El fondo de rescate de la eurozona ha transferido hoy a España 39.468 millones de euros para financiar el rescate de los cuatro bancos nacionalizados y la inyección al banco malo.
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España saca partido del apetito de los inversores por su deuda a corto plazo

El Tesoro emite un 11% más del objetivo máximo con 3.890 millones en títulos a 12 y 18 meses

La demanda mejora y bajan los intereses con respecto a la anterior subasta de noviembre

Madrid 11 DIC 2012 - 07:46 CET16
Vista de las oficinas de Ahorro Corporación. / EFE

El Gobierno español ha decidido aumentar el peso de las letras en su programa de financiación de 2013. El motivo de ello es el mayor apetito de los inversores por la deuda del Estado a corto plazo, tal y como ha quedado patente en la emisión que ha realizado esta mañana el Tesoro Público. La subasta, la penúltima del año con este tipo de papel, se ha cerrado con la emisión de 3.890 millones de euros a 12 y 18 meses, lo que significa que se ha superado en un 11% el objetivo más alto previsto para la operación.
Haber rebasado los máximos ha ayudado a disipar las dudas surgidas tras el relativo pinchazo que sufrió el Tesoro en la subasta de deuda a largo plazo de hace una semana, en la que no logró alcanzar los topes por 250 millones, y el repunte del lunes en la prima de riesgo. No obstante, este martes, además de superar expectativas, también ha conseguido rebajar los intereses y ha registrado más demanda que en la última emisión a los mismos plazos de noviembre gracias a que los inversores prefieren pensar a corto plazo. En total, se han solicitado 2,5 veces más de títulos que los finalmente vendidos.
A un año, el instituto emisor ha colocado 2.385,21 millones de euros a un interés máximo del 2,65% cuando el 20 de noviembre pasado tuvo que ofrecer hasta un 2,85%. En las letras a 18 meses, con las que ha emitido 1.504,88 millones, el tipo marginal, que es el último antes de cerrar la subasta, ha bajado del 3,07% al 2,88%. Estos títulos se engloban dentro del rango de objetivos potenciales del BCE en caso de que finalmente España pida el rescate de sus socios y dé vía libre al instituto emisor para intervenir en los mercados. El apoyo del BCE hace que cuenten con garantías adicionales de que su precio no se desplomará en caso de que la crisis de deuda del euro vuelva a entrar en otra espiral de contagio y aumente el riesgo.
Tras la subasta de esta mañana, España espera captar el próximo jueves entre 1.000 y 2.000 millones con obligaciones con vencimiento en 2015, 2017 y 2040 en la que será su última emisión con deuda a largo plazo de este movido 2012. El dinero que obtenga de estas operaciones se destinará a la financiación de 2013 toda vez que el Estado ha cubierto ya sus necesidades del presente ejercicio.
Hasta este martes, el Tesoro ha captado ya 95.096 millones de euros en deuda a medio y largo plazo dentro del programa de financiación regular, lo que supone el 110,7% de lo presupuestado, destaca el Ministerio de Economía. Sin embargo, deberá incrementar su esfuerzo en 2013. En el próximo año debe captar 207.000 millones para pagar vencimientos (159.153 millones) y cumplir con sus previsiones de una emisión neta de 48.020 millones. Junto a ello, también tiene que financiar el fondo de liquidez autonómico, que como mínimo ascenderá a 23.000 millones.
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Draghi acudirá al Congreso a principios de 2013 para explicar su plan de ayuda

El BCE confirma la visita del presidente del instituto emisor a España

El PSOE dice que tendrá lugar a principios de año, en enero o febrero

Mientras, el Gobierno sigue estudiando si pedirá el rescate

/ Madrid 11 DIC 2012 - 13:44 CET27
Draghi, en un acto en el banco central de Hungría. / PETER KOHALMI (AFP)

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, explicará en el Congreso en enero o febrero próximos sus planes para la zona euro, según ha informado el presidente de la Cámara, Jesús Posada, durante la reunión de la Junta de Portavoces. Desde el instituto emisor del euro, un portavoz ha confirmado la visita de Draghi, que ya estuvo en España en mayo para celebrar la reunión mensual del consejo del BCE que, de forma extraordinaria, se celebró en Barcelona. Ahora, el tema central de su viaje será su plan de ayuda, que sigue en la recámara a la espera de que el Gobierno decida pedir oficialmente el rescate.
Según ha explicado la portavoz socialista, Soraya Rodríguez, en una rueda de prensa en la Cámara, la visita de Draghi responde a una invitación oficial que le cursó el Congreso hace más de un mes para que informara en la sede parlamentaria de las medidas que el BCE tenía previsto adoptar para hacer frente a la crisis de deuda que sufre la UE y en especial países como España.
Esta iniciativa, que partió del grupo socialista y contó con el apoyo del resto de las fuerzas políticas, no tiene precedentes en España, pero sí fuera del país, aunque sólo una. El pasado 24 de octubre, Draghi acudió al Reichstag (Cámara Alta de Alemania) para dar cuenta de lo que pensaba hacer con la compra de deuda soberana en una reunión con parlamentarios alemanes, cuyo país marca el paso del resto de la UE en la pretendida salida de la crisis. La visita del economista italiano se interpretó como una concesión al socio europeo más reacio al programa, ya que sospechan que en el fondo supone una financiación de los Estados, algo que está prohibido por los tratados.

Entre los beneficiarios potenciales de este programa de ayuda está España. A este respecto, el Gobierno sigue estudiando la opción de activar el rescate, aunque con menos presión que hace dos meses, cuando el propio Draghi confirmó sus planes para intervenir en los mercados a cambio de unas "estrictas condiciones". Además, tal y como recordó en su reciente rueda de prensa del pasado jueves, no está dispuesto a sentarse a negociar un objetivo concreto para su compra de bonos. "Será suficiente", insistió en la misma línea que utilizó cuando anunció su plan en agosto. El ya famoso "el BCE hará todo lo necesario para salvar el euro. Y créanme, será suficiente".
A Draghi, según la respuesta que ha remitido a Posada, no le es posible viajar a España en diciembre, pero está abierto a hacerlo en enero o febrero. Soraya Rodríguez ha señalado que será Posada quien negocie con el BCE el formato del encuentro y acordará la fecha para esta cita, a la que el PSOE —ha dicho— quiere que vayan todos los grupos parlamentarios.
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Market Overview
 
MercatiMaterie primeTitoli di stato
 
FTSE MIB15.585,61+1,51%
FTSE 1005.924,97+0,06%
DAX 307.589,75+0,78%
CAC 403.646,15+0,94%
Swiss Market6.973,69+0,43%
S&P 5001.431,40+0,91%
NASDAQ3.028,35+1,39%
Hang Seng22.323,94+0,21%
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Piazza Affari rimbalza dell'1,5%
Lo Zew allontana l'effetto Berlusconi

I mercati finanziari non hanno ancora digerito la caduta del governo Monti. E sul Vecchio Continente regna sempre l'incertezza, complice anche l'attesa per gli sviluppi negli Stati Uniti sul Fiscall Cliff. Le Borse tuttavia provano il rimbalzo, dopo i dati tedeschi sulla fiducia delle imprese apparsi migliori del previsto

MILANO - Mercati europei con gli occhi puntati ancora sull'Italia, dove, dopo le dimissioni del governo Monti, si respira un'aria di instabilità. Il ritorno in campo dell'ex premier Silvio Berlusconi spaventa gli investitori, perché potrebbe essere interrotta la strada del risanamento intrapresa finora. Lo spread, il differenziale tra i titoli di Stato italiani e tedeschi a dieci anni, dopo essere salito fino a 358 punti base, è tornato a 340 punti, grazie alla parole di Maria Cannata, il direttore generale del debito pubblico. Durante un incontro con la comunità finanziaria, ha spiegato di aspettarsi una leggera tensione dello spread in occasione della tornata pre-elettorale e di stimare un 2013 "tranquillo". Domani in Italia è prevista un'asta di Bot a 12 mesi da 6,5 miliardi. Oggi la Spagna ha raccolto 3,89 miliardi con tassi in calo. L'euro è stabile a 1,29 nei confronti del dollaro.

Un po' di ottimismo è arrivato dalla Germania, dove l'indice Zew che misura il sentiment relativo ai prossimi mesi si riporta in segno positivo a dicembre attestandosi a 6,9 punti dai -15,7 di novembre. Le attese erano per un miglioramento contenuto a -11,3 punti. Sale a 5,7 da 5,4 l'indicatore relativo alla situazione corrente. Piazza Affari prova a recuperare terreno e chiude in rialzo dell'1,51%, mentre Londra si ferma sulla parità. Francoforte è salita dello 0,78%, Parigi dello 0,94%, grazie ai dati sull'occupazione apparsi migliori del previsto. Nel terzo trimestre, il governo prevedeva di perdere 50mila posti di lavoro, invece ne sono stati persi 41mila.

Alla chiusura delle Borse europee, Wall Street si rafforza: Dow Jones +0,8%, S&P +0,9%, Nasdaq +1,3%. Negli Usa, il deficit della bilancia commerciale è salito in ottobre a 42,24 miliardi di dollari dai 40,28 di settembre, cifra rivista al ribasso dalla stima preliminare di 41,55 miliardi riportata un mese fa e in linea con le attese. L'attesa però è per la due giorni di lavoro della Fed, la banca centrale, che dovrà dare il suo punto di vista sull'economia del Paese e per il 'fiscal cliff' in Usa, il cosiddetto precipizio fiscale atteso per gennaio, in cui il governo Obama si vedrà costretto ad aumentare le tasse e diminuire la spesa pubblica.

Quanto alla Grecia, il termine dell'operazione di riacquisto sul debito pubblico è stato prolungato per consentire di arrivare all'obiettivo annunciato di 30 miliardi. Contrariamente alle prime indicazioni, alla scadenza originale erano stati consegnati circa 26/27 miliardi. La notizia non ha disturbato più di tanto il recupero in corso dello spread, sceso sotto quota 1.200 punti base per la prima volta dall'agosto 2011.

Il petrolio è in lieve rialzo sui mercati asiatici a 85,71 dollari per la qualità Wti (+15 cent) e a 107,59 dollari per il Brent (+26 cent).

La Borsa di Tokyo ha chiuso debole: Il Nikkei ha perso lo 0,09% a 9.525,32 punti, il Topix sull'intero listino ha ceduto lo 0,31% a 786,07 punti.
(11 dicembre 2012)
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