mercredi 5 septembre 2012

La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

L'Europe du Nord est la région la plus compétitive du monde

Mots clés : , , , , , , , ,
Par Jean-Pierre Robin Mis à jour | publié Réactions (272)



Dans son classement 2012-2013 sur la compétitivité mondiale, le Forum économique de Davos s'inquiète de la fracture Nord-Sud qui divise l'Europe. Pour la première fois, la France ne figure pas dans le Top 20.

Parmi les dix pays les plus compétitifs au monde, six sont des européens: la Suisse, la Finlande, la Suède, les Pays-Bas, l'Allemagne et le Royaume-Uni (par ordre décroissant). Singapour, les États-Unis, Hongkong et le Japon s'intercalent dans le «top ten» des économies les plus performantes.
Le rapport 2012-2013, publié aujourd'hui par le Forum économique mondial de Davos, a passé au crible les 144 pays les plus importants économiquement de la planète. Le classement vise à appréhender la capacité de chaque pays à «réaliser une croissance économique durable à moyen et long terme». À ne pas confondre avec les performances de l'année en cours ou à venir. Cela explique que la Chine n'arrive qu'au 29e rang.

La France en 21e position

De son côté, la France est classée en 21e position. «La France perd trois places par rapport à l'an dernier. Pour la première fois (depuis trente ans que ce palmarès annuel est établi), elle ne figure pas dans le Top 20, en raison d'une situation macroéconomique qui continue de se détériorer et de problèmes persistants autour de la flexibilité du travail, la bureaucratie et l'imposition encore très élevée», explique l'économiste Thierry Geiger.
Établi en coopération avec 150 partenaires, dont HEC School of Management, le classement du World Economic Forum se fonde sur des dizaines d'indicateurs statistiques; il fait également appel à des sondages d'opinion réalisés auprès de chefs d'entreprise internationaux. «La compétitivité se définit comme un ensemble d'institutions, de politiques et de facteurs qui déterminent la productivité d'un pays» selon les termes du document de 600 pages, qui présente notamment des fiches extrêmement détaillées pour chacun des pays.
Parmi «les douze piliers» (un vrai temple grec) qui passent sous revue les forces et faiblesses des économies, la France se situe au 4e rang mondial pour la qualité de ses infrastructures (transports, communication, réseau électrique) et en 21e position pour la santé et la qualité, ainsi que la diffusion, de l'éducation. Nos handicaps concernent «l'équilibre budgétaire» (111e rang sur 144 pays), les pires points noirs étant «les pratiques de recrutement et de licenciement» (141), autrement dit l'absence de flexibilité, ainsi que «les relations employeurs employés» manifestement exécrables. Elles nous placent au 137e rang mondial!

Jugement des milieux d'affaires

Le classement annuel de la compétitivité de Davos suscite traditionnellement de vives critiques en France, de la part des gouvernements de gauche comme de droite,. Ils récusent sa méthodologie qui fait une large place au jugement des milieux d'affaires. Le millésime 2012-2013 n'en revêt pas moins une importance supplémentaire dans le contexte de la crise européenne. Il dessine en effet «une Europe contrastée» et n'hésite pas à stigmatiser la «fracture entre le Nord et le Sud» du Vieux Continent.
Les États-Unis font également l'objet d'un jugement sévère pour leur gouvernance et leur «incapacité à affronter leurs problèmes de finances publiques». Ce qui a conduit à les rétrograder à la septième place du classement mondial alors qu'ils étaient premier il y a quatre ans.
De même les experts helvétiques mettent l'accent sur les disparités au sein des pays émergents, et notamment des Brics. Ils mettent en exergue les bonnes performances de la Chine et du Brésil, alors que l'Inde et l'Afrique du Sud voient leur situation se détériorer.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

La filial británica del Santander se blinda frente al riesgo de ruptura del euro

El banco que dirige Ana Patricia Botín contrata coberturas para minimizar el impacto

El supervisor ha exigido a los bancos planes de contingencia frente a ese riesgo

Madrid 5 SEP 2012 - 10:47 CET382
La consejera delegada de Santander UK, Ana Patricia Botín. / BERNARDO PÉREZ


Santander UK, la filial británica del primer banco de España y de la zona euro, alerta en su informe semestral del riesgo de ruptura de la moneda única. El banco que dirige Ana Patricia Botín ha tomado medidas para blindarse frente a ese riesgo. La entidad señala que como consecuencia de las continuas presiones sobre los países periféricos del euro, "hay una mayor posibilidad de que un Estado miembro abandone la eurozona". La entidad tiene coberturas de 35.000 millones de libras (unos 44.000 millones de euros) sobre sus contratos denominados en euros que minimizan su exposición a solo 100 millones de libras, según dicho informe, registrado ayer en la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (la SEC, por sus siglas en inglés).
El banco hace una descripción de algunos de los escenarios posibles en caso de ruptura del euro, pero sobre todo, señala que está tomando medidas para cubrirse de ese riesgo. Que una filial del primer banco de la zona euro por capitalización bursátil haga una advertencia de ese calibre debe ponerse en contexto. Por un lado, el supervisor británico (la Financial Services Authority, FSA) ha exigido a las entidades que dispongan de planes de contingencia frente a la crisis del euro, según fuentes financieras. Barclays, por ejemplo, retiró capitales de la filial española, a la que llevó a buscar en el Banco Central Europeo (BCE) una fuente de financiación alternativa, para cubrirse del riesgo de que España saliese del euro, según señaló expresamente la entidad. Por otro lado, las advertencias de Santander UK forman parte de un documento registrado ante los supervisores de los mercados financieros, puesto a disposición de inversores y en esos supuestos las entidades tienden a ponerse en lo peor. En el documento de Santander UK, no obstante, las advertencias sobre la ruptura del euro no están solo en el capítulo de riesgos, sino en el cuerpo principal del informe.
El presidente del Banco Santander, Emilio Botín, expresó este martes su confianza en que la crisis del euro se resuelva. Dijo que era "delicado" hablar ahora de temas como la compra de bonos por parte del BCE porque estaba a la espera del resultado de las “importantísimas reuniones que se van a celebrar los próximos días en Europa para solucionar el futuro del euro". "Creo va a salir bien y que la moneda única no se romperá”, señaló en México.
El riesgo de ruptura de la zona euro se denomina técnicamente riesgo de redenominación. Santander UK explica que dicho riesgo "surge de las incertidumbres generadas por la salida de un Estado miembro del euro o de una disolución total del euro y la forma en que la salida o la disolución se llevaría a cabo".
La filial británica del Santander señala que "ha estado identificando y monitorizando activamente los potenciales riesgos de  redenominación y, donde es posible, adoptando medidas con la capacidad de mitigarlos y/o reducir la exposición global del grupo a las pérdidas que puedan producirse en el caso de cambio de moneda". Pero la entidad advierte que "una salida del euro podría tomar formas diferentes que dan lugar a distintas consecuencias legales, de mercado y prácticas que puedan alterar significativamente la efectividad potencial de las medidas adoptadas, y no es por consiguiente posible predecir cómo de eficaces serán las medidas concretas hasta que se pongan a prueba frente a las circunstancias precisas de un acontecimiento de redenominación".
El banco que dirige Ana Patricia Botín no baja la guardia y señala que las acciones de gestión para mitigar el riesgo de ruptura del euro se mantienen bajo constante vigilancia. "Si las perspectivas de la zona euro siguen deteriorándose, los directivos evaluarían y aplicarían medidas para reducir aún más el impacto de dicho deterioro en su actividad".

Un 'corralito' en caso de ruptura

El documento del Santander también tiene interés por las reflexiones que hace sobre cómo podría ser una ruptura de la moneda única. "En general, se espera que un Estado miembro que salga del euro introduciría una nueva moneda nacional para reemplazar el euro y redenomine (o pretenda redenominar) los contratos en euros a la nueva moneda nacional a un tipo de cambio oficial, exponiendo a los titulares de la nueva divisa al riesgo de cambio en el valor de la nueva moneda frente al euro".
El banco que dirige Ana Patricia Botín cree que la redenominación "podría complementarse con controles de cambio y/o de capital y días festivos bancarios adicionales a fin de hacer efectiva la salida". Esos días de cierre adicional es lo que en Argentina se llamó corralito. En todo caso, la entidad está hablando de riesgos e hipótesis frente a los que cubrirse, no de eventos que considere probables. La posibilidad de controles de capitales y de límites a la retirada de efectivo fueron mencionados por el premio Nobel Paul Krugman en un polémico post en su blog en mayo pasado.
Hay un último escenario sobre el que advierte: "En el caso de una disolución total de la zona euro, el euro dejaría de ser una moneda válida, y todos los Estados miembros volverían a sus monedas sobre la base de un probable Tratado de la UE que haga efectiva la disolución".
En todo caso, las autoridades europeas trabajan para resolver la crisis del euro y el presidente del Banco central Europeo, Mario Draghi, ha prometido hacer "todo lo que sea necesario" para defender la moneda única, garantizando que será "suficiente".
Posted by at Aucun commentaire:
Labels: ,
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

Prudente, la Bourse de Paris fait un petit pas en avant

Par Herve Rousseau | Publié le 05/09/2012 à 17:58 | Mise à jour le 05/09/2012 à 17:58 | Réactions (0)
Traders from Interactive Investor look at their computer screens in their office in Glasgow
A l’exception des ventes de voitures, les dernières statistiques ne sont pas très bonnes aux États-Unis. Crédit Photo : © David Moir / Reuters/REUTERS
Le CAC 40 a avancé de 0,20 % ce mercredi à 3405,79 points. Le marché a retrouvé quelques couleurs à la veille d’une réunion très attendue de la BCE.
La Bourse de Paris a retrouvé quelques couleurs. Après avoir tergiversé pendant pratiquement toute la séance, le CAC 40 a grappillé 0,20 % à 3 405,79 points, dans un volume d’échanges toujours très mince d’environ 2,35 milliards d’euros. Mardi, il avait reculé de 1,58 % tombant ainsi sous les 3400 points.
L’ambiance était tout aussi fébrile sur les autres grandes places européennes, qui ont terminé en ordre dispersé. Londres a ainsi reculé de 0,25 % tandis que Francfort a avancé de 0,46 %. La tendance était toute aussi incertaine à New York. En séance, le Dow Jones grignotait 0,15 % mais le Nasdaq glissait de 0,07 %.
A la veille d’une réunion très attendue du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), la pression a encore grimpé d’un cran. Cet été, les marchés ont fortement grimpé, portés par l’espoir d’une action des grandes banques centrales. Mais, en dépit des nombreuses assurances apportées par les responsables politiques ces derniers jours, au fur et à mesure que les échéances approchent, le doute s’installe.
Les investisseurs espèrent l’annonce jeudi, par la BCE, de rachats d’obligations de pays en difficulté de la zone euro. Mais face aux réticences des dirigeants allemands le doute persiste. Hormis un rachat d’obligations publiques, la BCE peut aussi procéder à une baisse de son principal taux directeur, aujourd’hui de 0,5 %. Mario Draghi, qui avait déjà déclaré lundi devant une commission du Parlement européen que la banque centrale pourrait acheter des titres d‘États à court terme, a assuré que ces opérations «s’intègrent parfaitement dans le mandat de la BCE».

Les financières en hausse

Les valeurs financières, fortement chahutées ces derniers jours, ont ainsi terminé en hausse, permettant au CAC 40 de surnager. Société Générale a ainsi grimpé de 2,48 %, BNP Paribas a avancé de 2,06 % et Crédit agricole de 0,92 %.
Visiblement en panne d’inspiration, les investisseurs portaient une attention toute particulière aux recommandations des analystes. Legrand (+3,03 %) a ainsi terminé en tête du CAC 40 après une note favorable des analystes Barclays. La banque est passée à l’achat sur la valeur, estimant que le marché exagère le risque lié aux activité du groupe en France et en Italie. A l’inverse, STMicro a plongé de 4,89 % après avoir été dégradé par UBS.
Les traditionnelles valeurs défensives comme Essilor (+2,15 %) et Sanofi (+0,88 %) parvenaient en revanche à tirer leur épingle du jeu.
En revanche, bon nombre de valeurs cycliques pâtissaient encore des inquiétudes de plus en plus vives sur la solidité de la croissance mondiale. Vinci a ainsi abandonné 1,24 %, Renault 0,78 % et Michelin 0,72 %.
Alcatel et Peugeot, deux valeurs menacées de sortir du CAC 40 d’ici la fin de la semaine ont cédé respectivement de 4,31 % et 2,28 %.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:

mardi 4 septembre 2012

La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

La Grèce sous tension

Mots clés : ,
Par Alexia Kefalas Publié Réactions (4)
Le premier ministre grec, Antonis Samaras, vendredi à Athènes.
Le premier ministre grec, Antonis Samaras, vendredi à Athènes.

Athènes doit annoncer cette semaine la liste des nouvelles coupes budgétaires pour économiser 11,5 milliards d'euros d'ici à 2014.

«Je prendrai toutes les mesures d'austérité nécessaires, quitte à y laisser ma place», a lancé dimanche Antonis Samaras à l'un de ses ministres. Cette petite phrase du premier ministre grec, reprise par la majorité de la presse hellénique, en dit long sur l'épée de Damoclès qui pèse sur le gouvernement de coalition droite-gauche, à l'aube d'une rentrée placée sous haute tension. De surcroît, cette semaine, Athènes doit annoncer la liste des nouvelles coupes budgétaires pour économiser 11,5 milliards d'euros d'ici à 2014. Mais cet énième tour de vis est devenu la pomme de la discorde entre les partis qui soutiennent le gouvernement et risque surtout d'attiser la colère de la population.

Vague de privatisations

Il comprendrait la réduction de 3,5 milliards d'euros dans les ­dépenses de retraites avec la réduction échelonnée de toutes les ­pensions de retraite supérieures à ­600 ou 700 euros. À cela, il faut ajouter le licenciement de 150.000 fonctionnaires d'ici à 2015 dont 40.000 seront placés au chômage technique dès la fin de l'année pour trois ans. Ils toucheront 65 % de leur salaire de base avant d'être licenciés. Les primes de Noël, Pâques et de congés seront supprimées. Les salaires des entreprises d'utilité publique seront réduits d'environ 35 %. Les autorités veulent aussi accélérer la privatisation d'une cinquantaine d'organismes publics dont la loterie nationale, les compagnies de gaz, d'électricité et d'eau, des ports et divers terrains.
Le scepticisme règne cependant dans les milieux d'affaires sur l'efficacité de ces mesures. «Tous les dirigeants depuis 2009 annoncent un couperet en le présentant comme le dernier. Et au final, rien n'est réformé en profondeur parce que l'État ne dispose pas des bonnes lois pour appliquer les bonnes mesures de manière juste tant socialement que fiscalement. Cette fois, le pari est de savoir si elles s'appliqueront», estime Anna Orologa, analyste économique.
Le gouvernement grec espère obtenir au plus vite le versement des 31,5 milliards d'euros, la première tranche du deuxième prêt de 130 milliards négocié à Bruxelles il y a six mois. Cette somme permettra d'éviter la faillite et servira aussi à la recapitalisation des banques et au remboursement des dettes publiques auprès d'entreprises privées.
Au même moment, le ballet diplomatique continue. Après la visite à Athènes de José Manuel Barroso, le président de la Commission européenne, puis celle de Jean-Claude Juncker, le chef de file de l'Eurogroupe, vendredi, Herman Van Rompuy se déplacera en même temps que les émissaires de la troïka. «En France, il y aurait eu une ­révolution avec cette litanie de ­mesures», s'insurge Depsina Karagiorgi, enseignante dans un lycée d'Athènes. «D'autant que le gouvernement ne donne pas le bon exemple. Tous les scandales politico-financiers sont ­effacés du jour au lendemain et nous devons payer le double d'impôt sans savoir si nous aurons de quoi manger demain!» renchérit-elle. Les grandes centrales syndicales appellent à une première manifestation générale, samedi prochain à Thessalonique.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

La prima baja de 520 puntos ante la expectativa de una intervención del BCE

El diferencial con el bono alemán cede a 517 puntos

El Ibex modera su avance y cierra en 7.488,2 puntos, con un alza del 0,73%

El tipo de la deuda a dos años se relaja hasta niveles de mayo

Madrid 4 SEP 2012 - 17:52 CET



Los mercados españoles han mantenido hoy un moderado optimismo, ante la perspectiva de que el próximo jueves el Banco Central Europeo (BCE) pondrá en marcha el anunciado programa de compra de títulos de deuda soberana a corto plazo. La jornada ha estado marcada por la intensa agenda de encuentros entre los líderes europeos, embarcados en una carrera contra el reloj para salvar a la eurozona de su fragmentación.
El presidente de la Unión Europea, Herman Van Rompuy ha viajado hoy a Berlín para encontrarse con la canciller alemana Angela Merkel, mientras el primer ministro italiano, Mario Monti, ha recibido en Roma al presidente francés, François Hollande.
El Ibex ha iniciado la jornada con un avance del 0,28% y ha ido ampliando el avance hasta tocar un máximo en 7.542,8 puntos, un alza del 1,46%. Al final de la sesión moderaba ese alza hasta el 0,73% y se colocaba en 7.488,2 puntos. La prima de riesgo española, exceso de rendimiento que los inversores exigen a los bonos a 10 años respecto a los alemanes, que se consideran inversión sin riesgo, ha llegado a caer a 516 puntos para situarse en el cierre en 517 puntos básicos (5,17 puntos porcentuales), tras terminar ayer en 547. El diferencial italiano ha cedido hasta 424 puntos, 10 por debajo de su cierre precedente, para acabar en 427.
Las Bolsa mundiales, sin embargo, han retrocedido, tras saberse que la actividad industrial se contrajo en Estados Unidos en agosto por tercer mes consecutivo, según refleja la última lectura del índice ISM de gestores de compras. Londres ha caído un 1,53%%, París un 1,42%, Fráncfort un 1,06% y Milán un 0,29%.
En Wall Street, el Dow Jones perdía un 0,72%, Standard & Poor's un 0,48% y el Nasdaq un 0,7% a media sesión.
En la mente de economistas, inversores y políticos están los planes del Banco Central Europeo (BCE) para intervenir mediante compras de bonos de los países sometidos a mayor presión en la eurozona, España e Italia, anunciados el pasado 2 de agosto por el presidente de la institución, Mario Draghi.
Esta medida, que cuenta con la marcada oposición de Alemania, personificada en el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, fue defendida ayer por Draghi durante una comparecencia en el Parlamento Europeo. El responsable de la formulación de la política monetaria en la eurozona aseguró que el BCE podría comprar bonos con vencimiento a dos o tres años e hizo hincapié en que esas operaciones no constituirían un incumplimiento de los tratados de la Unión Europea.
El Tesoro español parece haber tomado buena nota y, con la confianza de esa intervención, ayer anunció que el jueves subastará títulos con vencimientos en 2014, 2015 y 2016, justo los plazos que parece dispuesto a comprar el emisor del euro.
También como anticipo a ese movimiento, las rentabilidades de la deuda española e italiana a dos años están experimentando hoy marcados descensos. Por la primera, los inversores han exigido hoy en el secundario una rentabilidad que ha bajado hasta el 3,074%, con lo que vuelve a niveles que no tocaba desde el pasado abril, tras terminar ayer en el 3,509%. El 25 de julio, este plazo alcanzó un disparatado 7,147%. A cuatro años, la deuda española ha caído hoy al 4,49%, tras cerrar ayer en el 5% (el 25 de julio marcó un máximo histórico también en el 7,375%), registro que tocó por última vez en mayo.
En el caso de los títulos italianos, la rentabilidad a dos años ha cedido hasta el 2,369%, nivel que no tocaba desde marzo.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

Indices

LibelléDernierVarVar 1 janv
CAC 403399,04-1,58%+9,30%
CAC All-Tradable2542,90-1,45%+10,06%
Dow Jones13035,94-0,42%+7,15%
Euronext 100650,24-1,23%+11,04%
Nasdaq Composite3075,06+0,26%+17,73%
Nikkei8775,51-0,10%+3,79%
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

Botín pide al Gobierno que “cumpla” todas las reformas que ha aprobado

El presidente del Santander cree que el BCE comprará deuda española

MÉXICO (ENVIADO ESPECIAL) 4 SEP 2012 - 19:04 CET180
El presidente del Banco Santander, Emilio Botín, en México / Alex Cruz (EFE)


Emilio Botín no es un banquero más. Preside el Santander, el tercer mayor banco del mundo por beneficio operativo, lo que le da entrada en muchos foros. Mide sus apariciones públicas y, sobre todo, sus mensajes, consciente de su trascendencia. Este martes, en la capital de México, presentó la salida a Bolsa del 24,9% de su filial mexicana (sin importarle la que está cayendo) y aprovechó para pedir más firmeza al Gobierno español. Quizá porque sabe que el Ejecutivo de Rajoy vive un momento delicado por su impopularidad y está temeroso de que llegue el rescate, le reclamó que no aflojara el ritmo reformador.
El Ejecutivo español tomará las medidas que estime oportunas, porque está muy bien preparado para tomarlas"
Emilio Botín
“Las últimas disposiciones que ha tomado el Gobierno están bien encaminadas, en todos los sentidos. Tanto la reforma laboral, como en temas fiscales, el déficit y la última reforma financiera. Ahora, lo que tiene que hacer es cumplirlas”, dijo Botín en una rueda de prensa en México, a la que acudieron periodistas de medios españoles invitados por el banco, entre ellos EL PAÍS.
El presidente del Santander no quiso ir más allá. Cuando se le preguntó si el Gobierno debía pedir el rescate a Bruselas, no se pronunció, para no entrar en terreno resbaladizo. “El Gobierno toma las medidas más oportunas en cada momento porque está bien preparado”, aseveró. Sin duda, una respuesta preparada con cuidado.
Otro tema de calado es la actuación del Banco Central Europeo (BCE) en los mercados de deuda. Botín sufre directamente la inestabilidad financiera, pero no perdió tiempo para recordar a los presentes que el banco acababa de colocar 2.000 millones en los mercados, algo casi inédito ahora en el sector financiero.
En un tono distendido, el presidente del Santander comentó: “Me gustaría y creo que sí” a la pregunta sobre si el organismo presidido por Mario Draghi debería adquirir deuda española para aliviar las tensiones de los mercados. Botín admitió que era “delicado” hablar ahora de estos temas porque estaba a la espera del resultado de las “importantísimas reuniones que se van a celebrar los próximos días en Europa para solucionar el futuro del euro. Creo que va a salir bien y que la moneda única no se romperá”.
Yo había dicho varias veces que no me gustaba el banco malo, pero tras pedir el rescate bancario ha sido un exigencia europea"
Botín, que no dejó de alabar a la economía y a las autoridades mexicanas, en pleno proceso de cambio tras las elecciones presidenciales, admitió que las circunstancias le han hecho variar algunas posiciones. Tras mantener una cruzada contra el banco malo, quizá porque creía que podía haber subvenciones encubiertas a sus competidores, este martes lo apoyó. “Yo había dicho que no me gustaba el banco malo, pero tras pedir el rescate bancario ha sido una exigencia europea. La clave será el precio al que compren los activos”, recordó al Gobierno, “y eso no lo sabremos hasta noviembre. Creo que estará bien dirigido y es necesario”.
Botín afirmó que ahora no estudia ninguna operación de compra de entidades en España, pero que “siempre analizamos los precios de las oportunidades”. Negó que México esté viviendo una burbuja de crecimiento económico y auguró “10 años brillantes para este país. Así de claro”. De esta forma, cortó los comentarios que apuntan a que el Santander ha colocado su filial antes de que la crisis internacional golpee a México.
También admitió contratiempos al confesar que la colocación de la filial británica lleva cuatro años en lista de espera para salir a cotizar “porque las condiciones no son adecuadas. Pero queremos que salga al parqué, al igual que la filial argentina”.
Al Santander aún le faltan 2.200 millones de nuevas provisiones contra el ladrillo para cumplir con los decretos del Gobierno. Botín afirmó que el dinero que saque en México no irá a esta partida: “Lo haremos con el beneficio operativo”, y anunció que en 2013 y 2014 “ya no habrá nuevos saneamientos por el tema inmobiliario”.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

Francia e Italia aumentan la presión sobre el BCE para que compre bonos

Hollande: “En el consejo europeo debemos encontrar las soluciones para España y Grecia”





















 
El primer ministro italiano, Mario Monti (derecha), charla con el presidente francés, François Hollande, en Villa Madama (Roma, Italia) / ETTORE FERRARI (EFE)

Ha dicho Mario Monti tras su reunión con François Hollande que encuentros así son muy útiles, pero de la conferencia posterior en Villa Madama solo se pudieron entresacar los buenos deseos de rigor, la sintonía personal entre ambos y, si acaso, una frase del presidente francés, inquietante porque mete a España en el mismo saco del naufragio griego. “En el consejo europeo”, ha dicho este martes Hollande, “debemos encontrar las soluciones para España y Grecia”.
Si se tiene en cuenta que el citado consejo se celebrará los próximos días 17 y 18 de octubre, queda un sinvivir de mes y medio. “El plan para salvar el euro”, añadió el presidente francés, “se articula en tres etapas: es necesario aplicar las decisiones del consejo de la UE [celebrado el 28 y 29 de junio], resolver los problemas de Grecia y España y realizar después la unión bancaria”.
El consejo se celebrará los próximos días 17 y 18 de octubre, y queda un sinvivir para el euro de mes y medio
La reunión de junio fue la que abrió la vía a la recapitalización directa de la banca y al uso de los fondos europeos de rescate para comprar deuda de los países que se encuentran bajo la presión de los mercados. Por tanto, las palabras de Hollande –que Monti suscribió de la cruz a la raya— no hacen sino aumentar la presión hacia el Banco Central Europeo (BCE) para que compre bonos. Aunque por dos veces rechazó hablar de las posibles medidas que tomará el BCE en las próximas horas, al presidente francés terminó admitiendo: “Existen varios países que pagan tipos de interés demasiado elevados por su deuda. Por tanto, es una obligación de todos aquellos que puedan intervenir en la Eurozona dar su contribución, incluido el BCE, que tomará las decisiones de acuerdo con lo dicho por su presidente, pero no quiero extenderme más…”. Mario Draghi advirtió el lunes en el Parlamento Europeo que la compra de deuda es legal y está justificada por el riesgo de fragmentación de la eurozona.

Llamamiento para reconocer esfuerzos

Tanto Monti como Hollande hicieron un llamamiento explícito a Europa y a los mercados para que reconozcan los esfuerzos de muchos países por salir del atolladero. “Hemos constatado”, explicó el jefe del Gobierno italiano, “que hacer los deberes en casa es necesario, pero no suficiente, ya que a medida que se realizan progresos en la política económica también se necesita un reconocimiento por parte de la UE y de los mercados para que no persistan los obstáculos en la prima de riesgo”. Hollande añadió: “Los europeos deben saber que estamos trabajando en este camino y resolviendo cuestiones”.
Por su parte, Monti dejó claro que la complicidad con Hollande –“desde que salió elegido, hemos encontrados grandes sinergias”—está basada sobre todo en un objetivo común: “Queremos empujar a la UE por un camino de mayor crecimiento”. Aunque desde posiciones políticas distintas y en circunstancias diametralmente opuestas –Monti está a punto de terminar su mandato y Hollande no ha hecho más que empezar--, ambos dirigentes tienen bastantes cosas en común, entre ellas, “la voluntad de romper con los estilos de sus respectivos predecesores”. Así lo subraya el sociólogo francés Marc Lazar en un artículo publicado por La Reppublica: “Monti es un técnico que rechaza la demagogia; Hollande ha hecho una elección política deliberada, la de presentarse como un hombre normal”. Aunque sus decisiones de gobierno responden a sus orígenes innegables –el centro derecha, Monti; el socialismo, Hollande— ambos presidentes, añade Lazar, han conseguido en el objetivo de mover a Alemania de sus rígidas posiciones. Cada uno a su manera, creen en Europa y en un modo serio de hacer política.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels: , ,

lundi 3 septembre 2012

La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

Draghi: "Acquisto bond non è aiuto di Stato"
Merkel: "Mercati distruggono frutti lavoro"

Il presidente della Bce è intervenuto, a porte chiuse, all'Europarlamento difendendo l'operato dell'Eurotower: "Non stiamo creando moneta. Pronti a intervenire ancora". Dura la Cancelliera tedesca contro la speculazione finanziaria

MILANO - Il presidente della Bce si difende dall'attacco dei parlamentari tedeschi e davanti all'Europarlamento dice: "L'acquisto di bond a tre anni non si configura come aiuto di Stato". Il Cancelliere tedesco, Angela Merkel, prende di petto la crisi e attacca le speculazioni finanziarie: "I mercati distruggono la ricchezza del lavoro. Arricchiscono pochi ai danni di molti. Non sono amici del popolo".

Draghi. Gli acquisti di titoli di Stato "fino a tre anni non costituiscono un finanziamento monetario agli stati", perché si tratta di un finanziamento "troppo breve per essere classificato come creazione di moneta". Lo ha detto il presidente della Bce, Mario Draghi, durante un'audizione a porte chiuse all'Europarlamento secondo quanto riferito da parlamentari presenti. Di più. In replica alle obiezioni di due parlamentari tedeschi, il banchiere ha sottolineato che gli acquisti dei titoli di Stato sul mercato secondario da parte della Bce rispettano "interpretazioni dei trattati". Francoforte si prepara quindi ad acquistare titoli del debito pubblico dei paesi sotto attacco speculativo, ma - avverte Draghi - prima verranno fissate alcune condizioni per tali Stati. Questo avverrebbe fissando alcune condizioni per tali Stati. Il numero uno della Bce ha poi sottolineato che l'Unione bancaria alla quale sta lavorando la Commissione europea, è una tappa della "ricostruzione dell'Eurozona", mentre ha mostrato freddezza verso la concessione della licenza bancaria al meccanismo permanente di stabilità, l'Esm, in corso di approvazione da parte degli stati Ue: "Sarebbe un finanziamento diretto agli Stati". Il presidente della Bce ha poi invitato a non farsi illusioni sulla situazione: "Sì è calmata sui mercati, ma il futuro è incerto e la crescita fragile".

Germania. Ma dalla Germania arriva un'altro attacco ai mercati. Per la cancelliera tedesca, Angela Merkel, "non sono al servizio del popolo" perché negli ultimi cinque anni, hanno consentito a poca gente di arricchirsi a spese della maggioranza. Di più. Secondo la Merkel non bisogna consentire ai mercati di distruggere i frutti del lavoro della gente e i governi non devono dipendere dai mercati a causa del loro debito eccessivo. "La vera questione riguardo alla democrazia è questa: possiamo in Germania e in Europa vincere le elezioni quando congiuntamente stabiliamo di avere finanze solide e quando non spendiamo più di quello che incassiamo?".  Secondo la Merkel, quindi, l'Europa deve essere forte con "un'Unione stabile" e non con "un'Unione del debito". Poi, rivolgendosi alla Grecia, ha detto che "questi paesi hanno meritato la nostra solidarietà, poichè abbiamo voluto che superassero le loro difficoltà". La Germania, secondo la Merkel, deve premere per le riforme "anche se a volte siamo severi".
(03 settembre 2012)
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

La respuesta definitiva del BCE llegará tan pronto como el jueves. Decepcionará a quienes piensen que va a comprar bonos inmediatamente: las fuentes consultadas aseguran que no va a haber nada de eso hasta que España e Italia lo soliciten formalmente. La presión sobre Madrid es máxima. Para suavizar a los mercados Draghi sí podría empezar por desvelar algunas de las incógnitas de ese programa de compras, así como aprobar otras medidas extraordinarias. Se avecinan semanas intensas: ante la misma comisión del Parlamento que visitó Draghi, el vicepresidente de la Comisión Olli Rehn dio cuenta del riesgo que Europa tiene ante sus narices. “Los europeos no pueden dividirse entre ganadores y perdedores. Si alguien tiene la impresión de que va a salir ganando a costa de otro, el resultado no será políticamente sostenible. Y empieza a haber algún signo preocupante de ese tipo de sensaciones”, dijo.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

Santander subió 114% en la Bolsa Mexicana

2 Septiembre, 2012 - 21:42
Credito:
Redacción
Las pocas acciones de Santander-Serfin que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores se dispararon en la sesión del viernes pasado 114%, a la espera de la colocación de 25% de la filial mexicana, anuncio que ratificará este martes Emilio Botín, presidente del banco a nivel mundial.
En el mercado accionario mexicano, la institución cotiza 0.34% de los títulos del banco que adquirió Santander hace más de 10 años al gobierno mexicano.
La acción del grupo financiero, es poco bursátil, en lo que va del año unicamente ha operado 13 días, antes de la última sesión de la semana pasada.
Santander Serfin se cotizaba hasta el jueves pasado en 14 pesos por título y al término de las operaciones del viernes, encabezó las ganancias del mercado mexicano con un repunte del 114%, al venderse en 30 pesos por unidad.
FUTURO INCIERTO
De acuerdo con analistas el monto a recaudar por Santander en su oferta pública, que se calcula en 3,800 millones de euros, podría verse limitado ante la escasa bursatilidad que actualmente tienen sus acciones y por el destino de los recursos que obtenga.
A decir de Rodrigo Heredia, subdirector de Análisis Bursátil de Ve por Más, hay algunos factores que podrían limitar el monto de la colocación. Uno de ellos es la escasa bursatilidad que hoy día tiene el banco en la BMV y el otro es el destino de los recursos recaudados, dado el difícil momento por el que atraviesa la banca española en su conjunto.
“Es vital que la emisora explique cuál es su plan para que la acción tenga una bursatilidad adecuada, de modo que los inversionistas puedan operarla con facilidad”, agregó el analista.
En términos de fundamentales, la colocación sí podría ser atractiva para los inversionistas. Analistas que pidieron guardar el anonimato dijeron que la oferta pública “representaría una oportunidad de inversión atractiva”, ante los múltiplos en que se colocará.
En octubre del 2009, la filial de Santander en Brasil colocó en el mercado de Sao Paolo 16.2% de su capital social, un monto de alrededor de 4,760 millones de euros, la que habría sido hasta ese momento la mayor colocación accionaria en aquella nación.
El banco buscaría adjudicar a inversionistas cerca de 25% del capital social de su filial mexicana por medio de una colocación accionaria global por 422 millones de acciones; de las cuales 25% será asignado en México y 75%, en Estados Unidos por medio de la emisión de American Depositary Shares (ADS).
Tomando en cuenta las estimaciones de Ve por Más, las acciones serie B de Santander tendrían un precio de colocación teórico de 36.40 pesos. Será este martes cuando el presidente del grupo financiero, Emilio Botín, haga la oferta de lanzamiento en la que se darán a conocer el precio y el monto que se busca recaudar.
POSITIVA COLOCACIÓN PARA BMV
Una colocación de esta magnitud sería no sólo importante para el sector bancario, sino también para la BMV coincidieron analistas.
“Una colocación de esta magnitud, sin duda, es una muy buena noticia para la BMV, que hace tiempo quiere impulsar el financiamiento (de las empresas) por esta vía”, comentó Heredia.
Además, a decir de Enrique Mendoza, analista del sector financiero de Intercam, la colocación daría mayor liquidez al mercado mexicano y sería positiva para el resto del sector financiero.
Según explicó Mendoza, de ser exitosa la colocación de Santander, podría incentivar a otros bancos a emitir acciones en la BMV, como es el caso de grandes instituciones como Banamex o BBVA Bancomer.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

Merkel plaide pour une Europe «solidaire»

Mots clés : , , , ,
Par Patrick Saint-Paul Mis à jour | publié Réagir
Angela Merkel a prononcé un discours à l'occasion d'une fête populaire, lundi à Abensberg.
Angela Merkel a prononcé un discours à l'occasion d'une fête populaire, lundi à Abensberg. Crédits photo : Lennart Preiss/AP

Face à une opinion publique allemande de plus en plus eurosceptique, la chancelière et son ministre des Finances montent au créneau pour défendre l'intégrité de la zone euro.

Confronté à une vague d'inquiétude et de défiance provoquée par les plans de sauvetage de l'euro, Berlin multiplie les appels à la raison. Soucieuse d'enrayer une montée de l'euroscepticisme, y compris au sein de son propre camp, à la veille de décisions cruciales pour le destin de l'euro, Angela Merkel a plaidé, lundi devant ses alliés bavarois de la CSU, pour «une Europe forte et solidaire».
L'Allemagne doit stimuler les réformes dans les autres pays, «même si on peut parfois dire que nous sommes durs», a déclaré la chancelière allemande dans un discours à l'occasion d'une fête populaire dans l'est de la Bavière. «Nous voulons pour l'Europe une union stable et la fin de la crise de la dette», a-t-elle ajouté, précisant que l'Europe se devait d'être «forte» au niveau mondial.
Sœur bavaroise de la CDU conservatrice de Merkel, la CSU sera confrontée en août 2013 à une élection régionale qui pourrait remettre en cause son hégémonie sur ce Land à la réussite économique insolente. Conséquence: la CSU, qui cherche à se démarquer de la politique de la chancelière, est plus sévère dans ses positions à l'égard des pays européens en difficulté. Et certains de ses responsables n'hésitent pas à appeler à une sortie de la Grèce de la zone euro. Angela Merkel a assuré ces pays de sa «solidarité». «Dans une période si difficile, ces pays ont gagné notre solidarité. Nous leur souhaitons de pouvoir surmonter leurs difficultés», a-t-elle déclaré.

«Eurotiédeur»

Depuis la fin de la pause estivale, la chancelière a loué à plusieurs reprises les efforts entrepris par les pays européens en difficulté, la Grèce en premier lieu, mais aussi l'Espagne et l'Italie. Merkel lance ainsi un rappel à l'ordre dans les rangs de sa coalition gouvernementale, où des voix discordantes se sont élevées pour cesser de les aider financièrement. Et pour ne pas faire preuve de la moindre souplesse à l'égard de la Grèce ou de l'Espagne… Les élus de la majorité s'alarment de l'inquiétude grandissante provoquée chez les contribuables allemands par le coût financier des plans de sauvetage à répétition.
Selon un sondage effectué par l'institut Harris pour le quotidien Financial Times, 54 % des Allemands sont contre un maintien de la Grèce dans l'euro. Merkel est confrontée à une forte réticence de son opinion publique face à l'octroi éventuel d'un délai supplémentaire à Athènes, qui doit réduire ses dépenses d'environ 12 milliards d'euros sur les deux prochaines années afin de satisfaire aux conditions de ses créanciers internationaux (FMI, BCE, UE). Près de la moitié des Allemands jugent que la Grèce ne sera pas capable de se réformer suffisamment pour ne plus avoir besoin d'un soutien financier de l'Union européenne.
Premier contributeur aux plans d'aide financière, Berlin digère mal les critiques croissantes de ses voisins sur l'«eurotiédeur» ou le manque de solidarité de l'Allemagne. Et s'efforce de les rassurer. Ainsi, le ministre allemand des Finances s'est dit sûr, lundi, que la Cour constitutionnelle allemande ne bloquerait pas le pacte budgétaire et le mécanisme de stabilité européens, sur lesquels elle doit se prononcer le 12 septembre. La Cour doit «bien entendu examiner la situation pour savoir si ces traités sont en conformité ou non avec la loi fondamentale allemande», a dit Wolfgang Schäuble. Mais «celle-ci, j'en suis sûr, ne bloquera pas ces traités du pacte fiscal et du pacte de stabilité européen», a-t-il estimé lors d'une conférence à Strasbourg.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

Indices

LibelléDernierVarVar 1 janv
CAC 403453,71+1,19%+8,02%
CAC All-Tradable2580,21+1,07%+8,90%
Dow Jones13090,84+0,69%+7,15%
Euronext 100658,31+1,18%+9,74%
Nasdaq Composite3066,96+0,60%+17,73%
Nikkei8783,89-0,63%+3,89%
Posted by at Aucun commentaire:
Labels: ,
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

La Bourse de Paris finit en hausse, soutenue par Draghi

Par Marine Rabreau | Publié le 03/09/2012 à 08:01 | Mise à jour le 03/09/2012 à 18:19 | Réactions (0)
A trader on the floor of the New York Stock Exchange points at his trading screen in New York
L’euro se traite près de 1,26 dollar. Crédit Photo : LUCAS JACKSON/REUTERS
Le CAC 40 a gagné 1,19% ce lundi, à 3453,71 points, dans une séance peu animée en raison de la fermeture des marchés américains.
 
Les marchés entament le mois de septembre sur une note d’hésitation. En baisse dans les premiers échanges, à l’image des Bourses asiatiques (le Nikkei a perdu 0,63% à la clôture), le CAC 40 est vite repassé dans le vert, dans le sillage des hausses enregistrées vendredi dernier sur les indices européens et américains. À la clôture, l’indice parisien a gagné 1,19% à 3453,71 points dans un volume d’échanges faible de 1,58 milliard d’euros. À Wall Street (fermé aujourd’hui pour le «Labor Day»), le Dow Jones avait fini en hausse de 0,69%, porté par les propos de Ben Bernanke en fin de semaine sur un probable soutien de l’économie de la première puissance mondiale.
En Europe, en revanche, l’heure n’est pas à l’euphorie: la crise existentielle de la zone euro refait surface en cette rentrée. Demain, mardi, François Hollande va rencontrer son homologue italien Mario Monti, tandis que l’Espagne revient au centre des préoccupations. De ce côté de l’Atlantique, aussi, un coup de pouce de la Banque centrale européenne (BCE)est très attendu. À trois jours d’une réunion cruciale jeudi, le président de l’institution, Mario Draghi, a déclaré ce lundi à une commission du Parlement européen que «le rachat de dette à moyen terme (moins de trois ans) sur le marché secondaire n’était pas de la création monétaire». Il a jugé qu’il était de la «responsabilité» de la BCE d’intervenir sur le marché de la dette. Ses propos rapportés par l’eurodéputé Jean-Paul Gauzès ont dopé le moral des investisseurs. Comme Paris, la Bourse de Francfort a terminé la séance en hausse de 0,63% à 7014,83 points.
Enfin, en Chine, l’activité manufacturière est revenue en août à son plus bas niveau depuis mars 2009, selon un indicateur publié lundi par la banque HSBC qui confirme un fort ralentissement de la croissance dans la deuxième économie mondiale.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

La ayuda financiera para España enfrenta al BCE y el Bundesbank

El banco central alemán presiona para frenar el programa de compra de deuda de Draghi

Berlín 3 SEP 2012 - 00:27 CET338


El otoño incipiente se está tomando un respiro en Fráncfort, pero los economistas del Banco Central Europeo (BCE) solo verán el buen tiempo por los ventanales de la Torre de Euro, sede de la institución. El BCE hace horas extra para preparar las medidas de asistencia a los países castigados en los mercados de deuda. Su presidente, Mario Draghi, tocó zafarrancho de crisis hasta el próximo jueves, cuando se celebrará una reunión crucial para el conjunto del euro y, en primer término, para la solvencia de España. Se espera que Draghi exponga entonces los pormenores y condiciones de una posible compra masiva de bonos españoles, una iniciativa que ha desatado duras críticas del Bundesbank, el banco central alemán, que teme que la inflación se dispare y ponga en riesgo el ahorro de los alemanes.
El BCE contempla comprar de nuevo deuda soberana en los mercados secundarios, según explicó Draghi el mes pasado. Mariano Rajoy y el primer ministro italiano, Mario Monti, lo solicitan desde hace meses, pero la medida chocaba con el Gobierno y el banco central (Bundesbank) alemanes. Draghi ha encontrado una fórmula para asegurar la libertad de movimiento del BCE e intentar apaciguar a Berlín. En obediencia al lema de Angela Merkel, “no habrá prestaciones sin contrapartidas”. El BCE solo comprará bonos de los países que soliciten la intervención de los fondos europeos de estabilidad en los mercados primarios. Estos fondos pueden comprar deuda directamente de los Estados, pero sus recursos son limitados. El BCE, en cambio, tiene la máquina de hacer dinero. Pero al condicionar su intervención a una petición de ayuda a los fondos, Draghi obliga a que los países beneficiarios firmen un nuevo memorando de entendimiento con los acreedores. Es decir, a que acepten nuevos ajustes y más recortes. Tras conocer estos detalles, Merkel envió una tibia señal de apoyo a Draghi.
Este respaldo está provocando tensiones domésticas entre el Ejecutivo y el Bundesbank. Su presidente, Jens Weidmann, es la única voz discordante en el Consejo de Gobierno del BCE. El banquero central, de 44 años, insiste en que la compra ilimitada de deuda entorpecerá las reformas que él cree necesarias para los países afectados. Como él, muchos conservadores alemanes consideran que la compra de bonos (aun en los mercados secundarios) viola los tratados europeos y auguran que provocará inflación en Alemania. El diario Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ), buque insignia de esta corriente de opinión, apenas deja pasar un día sin algún titular sobre los peligros que acechan a los ahorros de los alemanes.

Medidas excepcionales

Draghi, por su parte, escribió hace unos días en un semanario alemán que la estabilidad monetaria requiere a veces “medidas que van más allá de lo habitual”. Es una llamada a la calma en Alemania, donde la probable reactivación del programa de compra de deuda soberana está causando una polémica notable. Persisten los rumores de que el jefe del Bundesbank se ha planteado dimitir en protesta por la deriva tomada en la Torre del Euro.
Mientras que la agencia de noticias Dow Jones cita “fuentes internas del Bundesbank” para desmentir que Weidmann amenazara con su renuncia, el sesudo FAZ y el populista Bild abundaban el sábado en la historia.
La semana pasada Weidmann estaba en la conferencia de banqueros centrales de Jackson Hole (Wyoming, EE UU), donde pudo escuchar a su homólogo estadounidense, Ben Bernanke, defendiendo su propio y multibillonario programa de compra de deuda. Esa reunión habría sido un escenario adecuado para el encuentro público entre Draghi y Weidmann, a quien los conservadores de su país pintan como una suerte de sheriff que, abandonado por la jefa Merkel, tiene que enfrentarse solo a una banda de despilfarradores venidos del sur. Pero Draghi no acudió finalmente a la cita en los pintorescos valles del viejo Oeste norteamericano alegando problemas de agenda.
En medio de la controversia, Merkel hace honor a su viejo apodo —la canciller de teflón— y adopta una actitud presidencial. En una entrevista reciente apoyó otra vez a Draghi y destacó “la independencia” del BCE. Acto seguido y sin pestañear, expresó su respaldo a Weidmann como “nuestro banquero federal”.

Apoyo a Merkel

Una encuesta de la televisión pública reveló en agosto que el 70% de los alemanes confía en Merkel para salir de la crisis. El 45% de los encuestados reconoció no tener una opinión formada sobre qué debería hacer el BCE en este momento. Por encima de querellas bizantinas sobre bonos y primas de riesgo, Merkel sigue siendo la líder más popular del país. A un año de las elecciones, sus críticos liberal-conservadores en los partidos de centro-derecha que conforman la coalición de Gobierno carecen de margen de maniobra ante la canciller.
El de Draghi-Weidmann no es el único duelo que se anuncia para un otoño determinante. Los mercados se han mostrado inopinadamente tranquilos durante agosto, pero ahora toca esclarecer varios puntos nebulosos. Para empezar, la puesta en marcha del fondo de estabilidad permanente —el provisional funciona desde 2010— sigue pendiente de una sentencia del Tribunal Constitucional alemán el próximo 12 de septiembre. Además, los fondos de estabilidad dependen de decisiones políticas. Si condiciona su intervención a una petición de ayuda a los fondos, el BCE pondrá en entredicho su cacareada independencia. Tampoco se sabe aún en qué punto entrará en acción el Banco Central Europeo ni si tendrá un techo de inversión.
Por otro lado, ¿qué pasa si un Gobierno pide asistencia a los fondos europeos pero, una vez reducida su prima de riesgo gracias al BCE, no se atiene a las condiciones pactadas? ¿Intervendrá el Fondo Monetario Internacional, como sugería el banquero alemán Jörg Asmussen? Ni siquiera se sabe cuáles podrían ser esas condiciones. ¿Recortes en las pensiones? ¿Reforma de las autonomías?

Prima de riesgo

Ante estas incertidumbres, España e Italia se mantienen a cubierto. En Italia confían en que el recurso de España a los fondos de estabilidad y la consiguiente intervención del BCE en los mercados secundarios reduzca la prima de riesgo de ambos países, situada en el caso de España en los 550 puntos básicos y, en el de Italia, en 450.
Se espera que España evite un rescate completo como el de Grecia o Portugal y que acepte nuevas condiciones a cambio de la compra de bonos. Así se pretende esquivar los riesgos de contagio a Italia, cuya economía es demasiado grande para ser rescatada. Un rescate completo de España comportaría riesgos que pocos quieren asumir. En Alemania se percibe que Rajoy juega esta carta para no pedir más ayudas a Europa pese a la desastrosa situación de sus cuentas nacionales y autonómicas.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
La visión está sostenida en la generación de soluciones inteligentes.

Draghi marca el territorio al defender la compra de bonos

El presidente del BCE advierte en el Parlamento Europeo que acarreará nuevas condiciones para España

Bruselas 3 SEP 2012 - 21:43 CET6





Mensaje para Berlín: la compra de deuda está justificada —y es perfectamente legal— por el riesgo de fragmentación de la eurozona. Y recado para Madrid: el Banco Central Europeo (BCE) no va a mover un dedo hasta que los países pidan ayuda (en el caso español, un humillante segundo rescate que supondrá estricta condicionalidad; más recortes).

Mario Draghi, presidente del BCE, utilizó este lunes una esperadísima comparecencia a puerta cerrada en el Parlamento Europeo para marcar territorio en una semana crucial, con la reunión del Consejo de Gobierno de un Eurobanco en el que han salido a la luz marcadas divisiones internas. Draghi es el único hombre del continente que puede aliviar la insoportable presión que se avecina para España e Italia.
Y está decidido a apretar el gatillo, a través de la compra de deuda a plazos de hasta tres años —para asegurarse de que los países ayudados no descuidan sus reformas y recortes— y de nuevas medidas extraordinarias: falta saber el cuándo, el cómo y las cantidades que está dispuesto a poner sobre la mesa. Antes de eso, el BCE exige nuevos sacrificios para contentar a Alemania y a otros países acreedores, recelosos con la posibilidad de acabar rascándose el bolsillo demasiado.
Así, de nuevo con lío, arranca el curso político en Europa tras un agosto relativamente apacible. Vienen curvas: la presión sobre España para que solicite el rescate —por el mínimo dinero posible y con las máximas condiciones posibles— no va a dejar de aumentar en las próximas semanas, según las fuentes consultadas. La situación se parece cada vez más a la de las semanas previas a la petición de rescate en otros países, como Irlanda, Portugal o incluso Grecia: presiones políticas y un BCE que amaga pero no acaba de dar, que también presiona a su manera. Las exigencias de los países acreedores no van a relajarse, con unas peliagudas elecciones en Holanda y la temida decisión del Tribunal Constitucional alemán sobre el mecanismo de rescate en apenas una semana.
Schäuble: “La deuda pública no puede ser financiada con política monetaria”
En medio de ese fuego cruzado, el riesgo sigue siendo que el euro salte por los aires. Y en manos del BCE, el nexo que une las reclamaciones del Sur con las exigencias del Norte, está la enésima pelota de partido, que llegará más pronto que tarde por las expectativas que levantó el propio Draghi en julio, cuando aseguró aquello de que el BCE hará todo lo necesario (“y créanme, será suficiente”) para salvar el euro.
Llega el momento de demostrarlo. Pero hay varios problemas rondando alrededor del Eurobanco: el vocerío a uno y otro lado de Europa es gasolina para volver a encender la mecha de las primas de riesgo. El presidente Mariano Rajoy ha dado a entender en los últimos días que España no aceptará nuevas condiciones como contrapartida de la compra de bonos: el Gobierno espera que el BCE dé una señal clara esta semana para actuar en consecuencia. Para Draghi, la secuencia es exactamente la contraria: el BCE espera precisamente esa misma clara señal, pero por parte de Madrid, con la petición del segundo rescate, para activarse.
El ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble, reiteró este lunes la dura posición de Berlín al respecto: “Tiene que quedar claro que la deuda pública no puede ser financiada con política monetaria. No se pueden hacer cosas que no estén bajo el mandato del BCE”. En teoría, eso supone un no a la compra de bonos por parte de Alemania. Pero los analistas explican que esas palabras de Schäuble respaldan la jugada de Draghi, cuyo equipo sostiene que comprar deuda a plazos cortos no supone financiar a los Estados, porque ese corto plazo obliga a los países exigidos a seguir refinanciándose y por lo tanto a continuar aprobando duras reformas. En la práctica, Schäuble alimenta la ya habitual ceremonia de la confusión europea, muy perjudicial para situaciones de alto voltaje como la española.
El presidente del banco emisor afirma que es una ayuda temporal
Todos los ojos están puestos en el BCE y su reunión del jueves. Pese a las críticas del Bundesbank, Draghi sostuvo este lunes en Bruselas que la compra de títulos de deuda a corto plazo para países con problemas es únicamente una ayuda temporal para dar tiempo a que las reformas surtan efecto, explicó uno de los asistentes a la comparecencia, el eurodiputado socialista español Enrique Guerrero. En su discurso, Draghi admitió que la situación en la eurozona sigue siendo crítica e insistió en los grandes desequilibrios entre los Estados miembros y en el riesgo de fragmentación, según la versión del eurodiputado de CiU Ramon Tremosa.
La respuesta definitiva del BCE llegará tan pronto como el jueves. Decepcionará a quienes piensen que va a comprar bonos inmediatamente: las fuentes consultadas aseguran que no va a haber nada de eso hasta que España e Italia lo soliciten formalmente. La presión sobre Madrid es máxima. Para suavizar a los mercados Draghi sí podría empezar por desvelar algunas de las incógnitas de ese programa de compras, así como aprobar otras medidas extraordinarias. Se avecinan semanas intensas: ante la misma comisión del Parlamento que visitó Draghi, el vicepresidente de la Comisión Olli Rehn dio cuenta del riesgo que Europa tiene ante sus narices. “Los europeos no pueden dividirse entre ganadores y perdedores. Si alguien tiene la impresión de que va a salir ganando a costa de otro, el resultado no será políticamente sostenible. Y empieza a haber algún signo preocupante de ese tipo de sensaciones”, dijo.
Posted by at Aucun commentaire:
Labels:
Inscription à : Articles (Atom)