Los inversores piden al bono español a 10 años menos intereses que al de EE UU
La Bolsa se mantiene por encima de los 11.000 puntos tras la subida por el plan de Draghi
EL PAÍS Madrid 9 JUN 2014 - 12:28 CET73
Vista del panel de la Bolsa de Madrid que refleja la evolución del principal indicador de la bolsa española, el IBEX 35. / EFE
Los mercados han mantenido hoy la buena racha de la semana pasada, con el plan de estímulos monetarios del Banco Central Europeo (BCE)como gran locomotora, y el interés que los inversores exigen al bono español a 10 años bajó hasta el 2,59%, frente al 2,63% logrado el viernes, lo que significa seguir rompiendo el nivel mínimo en la historia del euro. Estas cuatro centésimas de contracción, además, sitúan la rentabilidad ofrecida por la deuda española por debajo de la de EE UU a 10 años, en el 2,61%.
Los intereses que la comunidad inversora reclama para poner su dinero en títulos de deuda de un país suponen un importante barómetro de la fiabilidad de una economía, por eso el salto del bono español sobre el estadounidense es llamativo, ya que EE UU se mantiene con la máxima nota de solvencia para dos de las tres grandes agencias de calificación (la triple A), mientras que España está a dos escalones del bono basura. El pasado abril este hito ya fue logrado por los bonos a cinco años, que pagaron menos intereses que los de EE UU.
Además, como la inflación es más elevada en EE UU que en la zona euro, los inversores demandan más intereses, porque el tipo de interés real (descontando el efecto del aumento de los precios) de los países de la unión monetaria es más elevado.Para entender cómo esto es posible hay que tener en cuenta no solo el fuerte programa de estímulos anunciados la semana pasada por Mario Draghi, sino también que España emite su deuda en euros y EE UU en dólares, y que si los bonos estadounidenses cotizasen en la divisa europea ofrecerían una rentabilidad mucho más alineada con la alemana, que paga un 1,3% en el mercado secundario por sus bonos a 10 años. Esto también ayuda explica por qué los bonos españoels cotizaron mejor la semana pasada que los del Reino Unido, emitidos en libras esterlinas.
El programa del BCE (con los intereses en el mínimo histórico del 0,10% e inyecciones de crédito barato de hasta 400.000 millones, entre otras medidas) ha calentado las compraventas de títulos en el mercado secundario, en el que los inversores intercambian papel ya emitidos, y se dejará sentir también en la próxima subasta del Tesoro.
En esta línea, la prima de riesgo, que es el sobreprecio que pagan los bonos españoles respecto a los alemanes, que son considerados el valor más seguro, se estrechó a los 124 puntos básicos, el nivel más bajo desde 2010, en tanto que el interés que paga el bund germano se sitúa en el 1,35%. Los italianos pagan el 2,7%.
Además, la Bolsa logra mantenerse por encima de los 11.000 puntos, una barrera que no lograba sobrepasar desde 2010 y que recuperó el viernes. Pasado el mediodía el Ibex 35 subía un 0,36%, hasta los 11.104 puntos. El resto de grandes plazas europeas también registraban subidas, aunque muy leves, por debajo del 0,50% en todos los casos.
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