Rusia no está en una posición fuerte para chantajear a la energía.
Hasta que una nueva senda de equilibrio del día en la región, sobre todo para los inversores sigue siendo la trayectoria de la economía global, el análisis Dorval Finanzas .
Louis Bert , Presidente de Dorval Finanzas
Las tensiones geopolíticas en todo el Ucrania aumentó repentinamente durante el último fin de semana y si se suben las primeras horas parece haberse calmado , sería prematuro declarar el fin de las hostilidades . Sin embargo , parece claro que el retorno a la situación anterior en la región ya no es posible y que un nuevo equilibrio debe ser creado. Es el desafío diplomático para las próximas semanas.
En cuanto a los mercados financieros , en ausencia de crisis escenario predefinido , se puede agarrar la parte de las experiencias históricas. En el pasado, las tensiones geopolíticas localizadas no tuvieron un impacto duradero en los mercados bursátiles. Ellos , por tanto, a menudo las buenas oportunidades de compra , al igual que cualquier episodios de volatilidad no cambia la trayectoria subyacente del mercado . Esta última depende principalmente de las condiciones cíclicas (crecimiento mundial ) y las condiciones financieras ( política monetaria , el apalancamiento de las instituciones financieras , flujos internacionales de capital ... ) . En este punto , los acontecimientos en Ucrania son propensos a cambiar radicalmente ni lo uno ni lo otro.
Ucrania es un país grande ( 600.000 kilómetros cuadrados y 44,5 millones de dólares ), pero una pequeña economía ( 0,2 % del PIB mundial en dólares corrientes , a pesar de que es el mayor exportador de maíz troisèlme y el sexto para el trigo ) , cuyo crecimiento ya estaba a media asta antes de los acontecimientos del fin de semana . En cuanto a Rusia , a pesar de su peso político , la economía pesa menos de 3 % del PIB mundial en dólares corrientes.
Obviamente , no hay gas natural: la UE importa el 60 % de su consumo , el 40% en Rusia. Pero por su parte , Rusia depende casi exclusivamente de sus exportaciones de energía para equilibrar su balanza de pagos y el equilibrio de su presupuesto . La dependencia es fuerte en ambos lados ... La situación económica actual no significa necesariamente poner a Rusia en una posición fuerte para chantajear a la energía. Además , las reservas de gas natural en Europa son más caros en esta época del año ( 20 días para la entrega de gas de Rusia) a través de un invierno relativamente suave .
Es interesante notar que en esta crisis, las primeras víctimas fueron los mercados financieros rusos. El índice de la bolsa de Moscú en el dólar se desplomó un 12% y el rublo en casi un 3 % en la sesión , lo que obligó al Banco Central de Rusia a intervenir mediante el aumento de las tasas de interés . La apertura de la economía rusa a los capitales internacionales ha ayudado en gran medida el desarrollo del país en los últimos quince años, pero a cambio da lugar a una mayor sensibilidad de la economía a las presiones externas . Es un hecho que las autoridades rusas no pueden ignorar y debe incorporar en su comprensión de la situación. Por otra parte, la economía rusa no se ocupa de esta crisis en condiciones económicas muy brillantes .
Las perspectivas de crecimiento se han revisado drásticamente hasta el 2% en 2014 y 2,5 % en 2015 frente al 3,8 % esperado existe sólo un año ... El rublo se encuentra bajo presión desde el final de 2013 , mucho antes de situación de Ucrania se intensifica .
Por último , si la tensión geopolítica sigue siendo localizada, sin impacto duradero en el suministro de energía a la Unión Europea , el impacto en los valores de mercado permanecerá confinado a la costa más expuestos a la actividad en Rusia. El resultado final para los inversores es la trayectoria de la economía mundial , la recuperación en los Estados Unidos, y el regreso del crecimiento en Europa.
Hasta que una nueva senda de equilibrio del día en la región, sobre todo para los inversores sigue siendo la trayectoria de la economía global, el análisis Dorval Finanzas .
Louis Bert , Presidente de Dorval Finanzas
Las tensiones geopolíticas en todo el Ucrania aumentó repentinamente durante el último fin de semana y si se suben las primeras horas parece haberse calmado , sería prematuro declarar el fin de las hostilidades . Sin embargo , parece claro que el retorno a la situación anterior en la región ya no es posible y que un nuevo equilibrio debe ser creado. Es el desafío diplomático para las próximas semanas.
En cuanto a los mercados financieros , en ausencia de crisis escenario predefinido , se puede agarrar la parte de las experiencias históricas. En el pasado, las tensiones geopolíticas localizadas no tuvieron un impacto duradero en los mercados bursátiles. Ellos , por tanto, a menudo las buenas oportunidades de compra , al igual que cualquier episodios de volatilidad no cambia la trayectoria subyacente del mercado . Esta última depende principalmente de las condiciones cíclicas (crecimiento mundial ) y las condiciones financieras ( política monetaria , el apalancamiento de las instituciones financieras , flujos internacionales de capital ... ) . En este punto , los acontecimientos en Ucrania son propensos a cambiar radicalmente ni lo uno ni lo otro.
Ucrania es un país grande ( 600.000 kilómetros cuadrados y 44,5 millones de dólares ), pero una pequeña economía ( 0,2 % del PIB mundial en dólares corrientes , a pesar de que es el mayor exportador de maíz troisèlme y el sexto para el trigo ) , cuyo crecimiento ya estaba a media asta antes de los acontecimientos del fin de semana . En cuanto a Rusia , a pesar de su peso político , la economía pesa menos de 3 % del PIB mundial en dólares corrientes.
Obviamente , no hay gas natural: la UE importa el 60 % de su consumo , el 40% en Rusia. Pero por su parte , Rusia depende casi exclusivamente de sus exportaciones de energía para equilibrar su balanza de pagos y el equilibrio de su presupuesto . La dependencia es fuerte en ambos lados ... La situación económica actual no significa necesariamente poner a Rusia en una posición fuerte para chantajear a la energía. Además , las reservas de gas natural en Europa son más caros en esta época del año ( 20 días para la entrega de gas de Rusia) a través de un invierno relativamente suave .
Es interesante notar que en esta crisis, las primeras víctimas fueron los mercados financieros rusos. El índice de la bolsa de Moscú en el dólar se desplomó un 12% y el rublo en casi un 3 % en la sesión , lo que obligó al Banco Central de Rusia a intervenir mediante el aumento de las tasas de interés . La apertura de la economía rusa a los capitales internacionales ha ayudado en gran medida el desarrollo del país en los últimos quince años, pero a cambio da lugar a una mayor sensibilidad de la economía a las presiones externas . Es un hecho que las autoridades rusas no pueden ignorar y debe incorporar en su comprensión de la situación. Por otra parte, la economía rusa no se ocupa de esta crisis en condiciones económicas muy brillantes .
Las perspectivas de crecimiento se han revisado drásticamente hasta el 2% en 2014 y 2,5 % en 2015 frente al 3,8 % esperado existe sólo un año ... El rublo se encuentra bajo presión desde el final de 2013 , mucho antes de situación de Ucrania se intensifica .
Por último , si la tensión geopolítica sigue siendo localizada, sin impacto duradero en el suministro de energía a la Unión Europea , el impacto en los valores de mercado permanecerá confinado a la costa más expuestos a la actividad en Rusia. El resultado final para los inversores es la trayectoria de la economía mundial , la recuperación en los Estados Unidos, y el regreso del crecimiento en Europa.
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