Ellos no sucumben al miedo mongering , pero el nuevo entorno
de mercado no parece muy favorable para la renta variable. Sin embargo ,
todavía están por defecto de su clase de activo preferido.
El BCE no bajó su tasa de interés clave jueves, diciendo que
no hubo deflación en Europa. Pero no fue suficiente para tranquilizar a los
administradores . "Dentro del banco central , algunos gobernadores se
oponen a las nuevas medidas para la economía. Mario Draghi se verá obligado a
esperar a que las malas noticias se acumulan con el fin de actuar en contra de
las amenazas deflacionarias " , comentó Percival Stanion , estratega de
Barings . Un punto malo para los mercados de seguir de cerca las respuestas del
Banco Central para frenar el crecimiento y los precios. Las bolsas europeas
podrían sufrir , probablemente más que la renta variable estadounidense .
"El crecimiento en los Estados Unidos es más fuerte, y la Fed
tradicionalmente más reactivo que el Banco Central Europeo. El riesgo de
deflación es más bajo en el exterior ", señala .
No hay crisis en Japón
Los administradores , sin embargo, se tratará de
tranquilizar a sus peores clientes , que temen que Europa sufre la misma suerte
que el Japón de los años 90 . " La crisis japonesa se produjo en un
contexto diferente. Había una burbuja en el momento en el archipiélago , y la
renta variable japonesa se pagó 40 veces los resultados. No existe una
burbuja de esta magnitud en la Europa de hoy " , dijo Julien Seetharamdoo
, jefe de investigación y estrategia de inversión de HSBC Global Asset
Management . " La baja inflación en Europa es preocupante , pero
especialmente para los países periféricos , que tuvo que tomar medidas
drásticas para restaurar su competitividad" , dijo.
Sin pánico en los mercados emergentes
El otro gran problema de los mercados en estos días , es la
turbulencia en algunas monedas emergentes . Pero no se asuste gerentes
indebidamente porque permanecieron por el momento bastante localizada. No se
contagio por el momento todo el mundo emergente . " Estos son países que
se han negado a tomar medidas para reducir sus déficits de cuenta corriente por
miedo a romper su crecimiento, con dificultades ", dice Percival Stanion .
Muchos profesionales en cuenta que los grandes países emergentes, que habían
sufrido mucho de mayo-09 2013 se han salvado esta vez .
"La India , por ejemplo, se resiste. Se ha tomado
medidas para reducir su déficit por cuenta corriente. Y el nuevo jefe de su
banco central goza de la confianza de los mercados. Los inversores son , por
tanto, menos preocupados por este país que hacia Turquía ", señala Julien
Seetharamdoo . La misma crisis genera oportunidades de compra en mercados
específicos. "Los países en Taiwán, Corea , Singapur, por ejemplo, son
exportadores deberían aprovechar el repunte en el crecimiento de EE.UU. ",
dice Julien Seetharamdoo . Sin embargo, son pocos los directores se atreven
asesorar a los clientes para reinvertir en estos mercados. "Las valoraciones
son muy bajas. Pero aún pueden caer ", concluye Percival Stanion .
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