Las dudas alemanas sobre el BCE y el banco central japonés asustan al mercado
La incertidumbre sobre las políticas de estímulos sitúan a los inversores a la defensiva
El Ibex se deja más del 2,5% y el bono escala hasta el 4,65%
EL PAÍS Madrid 11 JUN 2013 - 16:52 CET90
Sala central de la Bolsa de Fráncfort. / STRINGER/GERMANY (REUTERS)
La incertidumbre ante un eventual rechazo por parte del Constitucional alemán al programa de ayuda del BCE y, principalmente, las dudas sobre el futuro de los planes de estímulo (y ante el estancamiento de los planes japoneses) han puesto a los inversores a la defensiva, lo que ha decantado la sesión de este martes del lado de las ventas. Y con fuerzas renovadas. Una hora antes del cierre, las Bolsas europeasregistraban recortes destacados con caídas del 2,8% en el caso del español Ibex 35 por el tirón a la baja de la banca. Tampoco había buenas noticias en la deuda, donde el interés exigido a los bonos del Tesoro ha empeorado hasta el 4,65%. Durante la mañana ha llegado a tocar el 4,76%, su peor nivel en más de dos meses. Wall Street abrió con una marcada tendencia bajista, y el Dow Jones de Industriales descendía un 0,83%, después de que el Banco de Japón no anunciase nuevas medidas de estímulo
En las Bolsas y con los índices europeos cotizando a su peor nivel de las últimas siete semanas, según destaca Bloomberg, el Ibex ha entrado en pérdidas anuales. Pasadas las 13.00, el selectivo se ha dejado un 2,8% y ha llegado a situarse por debajo de los 8.000 puntos, aunque luego a moderado el recorte al 2,3%. El descenso, en cualquier caso, era suficiente para llevar a la Bolsa española a pérdidas anuales.Con los títulos de deuda española a 10 años cotizando a estas rentabilidades, el diferencial con los bonos alemanes, de referencia por su estabilidad, se ha ido a los 306 puntos básicos (3,6 puntos porcentuales), casi siete puntos más que la tarde del lunes. El pasado jueves escaló a los 316 puntos tras la decepción que generó la reunión mensual del BCE. Sin embargo, el correctivo podría haber sido peor si no hubiera sido porque el bund también ha empeorado. Su interés ha avanzado hasta el 1,63%. En su caso, máximos desde febrero.
En el resto de Europa, el Dax alemán se deja un 1,7%, el Cac parisino ha cedido un 1,8% y el FTSE MIB, un 2,2%. Londres también ha perdido cerca del 1,7%.
Reunión del Banco de Japón
Las dudas han surgido en Asia ya de madrugada después de que el Banco de Japón haya concluido su comité de política financiera sin anunciar novedades con respecto al multimillonario plan de estímulo del Gobierno de Shinzo Abe. La incertidumbre ha aumentando tras la apertura en europa con los inversores pendientes de Karlsruhe, donde la corte de Justicia alemana tiene su sede. No obstante, no se espera un rechazo tajante del Constitucional germano a la compra de bonos del BCE. Así, los expertos dan por hecho que no pondrá "obstáculos insalvables", tal y como señala el departamento de análisis de Bankinter. Sin embargo, añaden, sí mostrarán algunos reparos.
"La incertidumbre condiciona los mercados tras la decepción que ha causado la decisión del Banco de Japón de mantener su política ya que, de esta manera, piensan que podrán hacer más para solucionar los problemas en los mercados de bonos nipón", cree Eric Bernhardt, de Umbling AG.
Programa del BCE
El programa del BCE, aunque no ha llegado a ponerse en práctica, está detrás de la mejora registrada en los mercados desde que se anunció la ayuda en agosto. La tregua, además, se ha visto reforzada en los últimos meses gracias a los planes de estímulo de EE UU y, sobre todo, Japón, lo que ha inundado de liquidez los mercados.
La clave es que la abundancia de dinero ha llevado a los inversores a dejar de lado los problemas de una economía europea que sigue inmersa en la crisis y no logra arrancar. De hecho, uno de los principios más repetidos en las últimas semanas ha sido el de que cuando peor esté ahora la economía, mejor, pues eso obligará a los bancos centrales a seguir administrando fuelle. Sin embargo, a tenor de lo sucedido este martes, esta máxima se está empezando a poner en duda
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